Rechtliche Überlegungen für wachstumsstarke Startups: Venture Debt

Peter Petitt, Geschäftsführer bei Aon, und die Anwälte Lisa Conmyund Alidad Vakilivon Foley & Lardner nahmen an einer informativen Podiumsdiskussion zum Thema Venture Debt teil, die von Bret Waters bei 4thly Accelerator moderiert wurde. Die Diskussion war Teil der Livestream-Reihe für Start-up-Gründer, die von 4thly und Foley veranstaltet wurde.

Das Programm behandelte, wann Unternehmer Schulden von Banken oder Nicht-Bank-Kreditgebern nutzen können, wie Venture Debt strukturiert ist und welche Überlegungen dabei zu beachten sind.

Die wichtigsten Erkenntnisse waren:

• Venture Debt kommt gleichzeitig mit oder nach Venture Equity – der beste Zeitpunkt für die Aufnahme ist unmittelbar nach der Kapitalbeschaffung, wenn Sie über eine Laufzeit von 12 bis 18 Monaten verfügen und wiederkehrende Einnahmequellen vorweisen können.
• Ein Unternehmen muss über ausreichende Sicherheiten oder etwas verfügen, das als Sicherheit verwendet werden kann, wie beispielsweise geistiges Eigentum (IP), um eine Fremdfinanzierung in Betracht zu ziehen.
• Wiederkehrende Einnahmen und geistiges Eigentum sind gängige Sicherheiten bei Venture-Debt-Transaktionen. Aon befasst sich mit geistigem Eigentum – der weltweit größten nicht versicherten Anlageklasse und der weltweit am stärksten unterbewerteten Anlageklasse. Das Portfolio an geistigem Eigentum eines Unternehmens ist oft dessen wertvollster Vermögenswert.
• Wir beobachten, dass Unternehmen in guten Zeiten Finanzierungen sichern, um sich vor der nächsten Eigenkapitalfinanzierung mehr Spielraum zu verschaffen, damit sie unter optimalen Bedingungen und zu einer höheren Bewertung als sonst Kapital beschaffen können.
• Es ist wichtig, die geforderten Vereinbarungen zu verstehen und darauf zu achten, welche davon mit der Entwicklung des Unternehmens übereinstimmen.
• Optionsscheine sind ein häufig geforderter Anreiz bei Venture-Debt-Geschäften und können in der Regel zu einem Ausübungspreis von einem Cent für Stammaktien ausgeübt werden. Seien Sie vorsichtig bei einem Ausübungspreis von einem Cent, wenn die Optionsscheine für Vorzugsaktien ausgeübt werden können.