Die Staaten übernehmen weiterhin die Aktualisierungen des NAIC-Liquiditätsstresstests

Im Dezember 2020 verabschiedete die National Association of Insurance Commissioners (NAIC) Änderungen zum Insurance Holding Company System Regulatory Act (das „Mustergesetz“), wonach große Lebensversicherer verpflichtet sind, die Ergebnisse des Liquiditätsstresstests („LST“) eines bestimmten Jahres zu melden. Mit den Änderungen von 2020 wurde außerdem die Berichterstattung über die Berechnung des Gruppenkapitals für alle Versicherungsholdinggesellschaften eingeführt, auf die wir hier näher eingehen.¹

Gemäß dem Finanzanalysehandbuch der NAIC sind die Hauptziele des LST und die verwendeten spezifischen Stressszenarien:

• Erstens für makroprudenzielle Zwecke, damit die Task Force für Finanzstabilität (E) die Höhe der Vermögensverkäufe von Versicherern ermitteln kann, die sich in Stresssituationen auf die Märkte auswirken könnten. Daher konzentrieren sich die ausgewählten Stressszenarien bewusst auf branchenweite Belastungen, die sich innerhalb eines ähnlichen Zeitraums auf viele Versicherer auswirken können.
• Zweitens soll das LST auch die Aufsichtsbehörden bei ihrer mikroprudenziellen Aufsicht unterstützen, indem es den Aufsichtsbehörden des Sitzlandes und des federführenden Landes hilft, die LST-Programme der Versicherer und Versicherungsgruppen dieser juristischen Personen besser zu verstehen.

Darüber hinaus stellte die NAIC klar, dass zwar auch in anderen Versicherungssegmenten Liquiditätsrisiken bestehen, sich die Task Force jedoch aufgrund der langfristigen Cash-Anhäufung, die mit vielen Lebensversicherungsverträgen einhergeht, und der Möglichkeit einer groß angelegten Liquidation von Vermögenswerten auf große Lebensversicherer konzentriert habe.

Anmeldepflichten

Im Allgemeinen verlangen die Änderungen des Modellgesetzes 2020 im Abschnitt „Enterprise Risk Filings” (Unternehmensrisikoberichte), dass alle Versicherer, die unter das NAIC-Rahmenwerk für Liquiditätsstresstests fallen, die Ergebnisse des LST eines bestimmten Jahres gemäß den im Finanzanalysehandbuch der NAIC festgelegten Verfahren an den leitenden Versicherungsbeauftragten des Versicherungsholding-Systems melden. Siehe Modellgesetz Abschnitt 4(L)(3).

Wie bei der Einreichung des Formulars F müssen die LST-Ergebnisse nur für den federführenden Staat des Versicherungsholding-Systems vorbereitet und bei diesem eingereicht werden. Siehe Mustergesetz Abschnitt 4(L)(3) („Die Einreichung muss beim federführenden Staatskommissar des Versicherungsholding-Systems erfolgen. . . .“). Wenn der federführende Staat eines Versicherungsholding-Systems die Änderungen des Mustergesetzes von 2020 nicht übernommen hat, ist er daher nicht verpflichtet, die LST für die Unternehmen durchzuführen und einzureichen, die in den Anwendungsbereich fallen (der Stand der Übernahme der Änderungen des Mustergesetzes von 2020 wird weiter unten erörtert).

Darüber hinaus müssen die Durchführung und die Einreichung der Ergebnisse des LST eines bestimmten Jahres den Anweisungen und Berichtsvorlagen des NAIC LST-Rahmenwerks für dieses Jahr entsprechen. Siehe MustergesetzAbschnitt 4(L)(3)(b). Die Frist für die Einreichung der LST-Ergebnisse ist ebenfalls in den jährlichen Anweisungen des NAIC LST-Rahmenwerks festgelegt^.2

Umfangskriterien

Wie im NAIC 2021 LST-Rahmenwerk dargelegt, gelten die Umfangskriterien für Mindestschwellenwerte für die folgenden sechs Aktivitäten: (1) Festverzinsliche und indexierte Rentenversicherungen, (2) Finanzierungsvereinbarungen, (3) Derivate, (4) Wertpapierleihe, (5) Rückkaufvereinbarungen und (6) geliehenes Geld. Siehe NAIC 2021 LST-Rahmenwerk, S. 10 und Anhang 1. Die für ein bestimmtes Datenjahr geltenden Anwendungsbereichskriterien werden mindestens einmal jährlich von der Task Force für Finanzstabilität (E) überprüft, und jede Änderung des LST-Rahmenwerks oder des Datenjahres, für das die Anwendungsbereichskriterien gemessen werden sollen, tritt am 1. Januar des Jahres in Kraft, das auf das Kalenderjahr folgt, in dem diese Änderungen verabschiedet wurden. Siehe Mustergesetz Abschnitt 4(L)(3)(a).

Jede juristische Person oder Lebensversicherungsgruppe, die mindestens einen Schwellenwert der Umfangskriterien überschreitet, gilt für das angegebene Datenjahr als in den LST-Rahmen einbezogen, während diejenigen, die nicht mindestens einen Schwellenwert der Umfangskriterien auslösen, als nicht einbezogen gelten. Id. Daher muss für die Unternehmen, die in den Geltungsbereich fallen, für jede juristische Person innerhalb der Gruppe, die einem Stresstest unterzogen wird, ein Bericht über Liquiditätsquellen und -verwendungen unter Verwendung der Vorlagen der NAIC erstellt werden, und diese Ergebnisse werden aggregiert, um einen Bericht auf Gruppenebene zu erstellen. Siehe NAIC 2021 LST-Rahmenwerk, S. 30. Darüber hinaus heißt es im Financial Analysis Handbook: „Obwohl die P/C- und Krankenversicherer 2021 nicht den Scope-Kriterien unterliegen, muss ein P/C- oder Krankenversicherer, der von der Versicherungsgruppe als wesentliches Liquiditätsrisiko für eine US-Gruppe angesehen wird, die in einem zukünftigen Jahr die Scope-Kriterien ausgelöst hat, den LST durchführen.“

Ungeachtet dieser relativ mechanischen Schwellenwerte für die Einbeziehung in den Geltungsbereich des LST-Rahmenwerks oder den Ausschluss daraus bieten die Änderungen des Modellgesetzes 2020 dem leitenden staatlichen Kommissar Flexibilität, in Absprache mit der NAIC Financial Stability Task Force nach eigenem Ermessen zu entscheiden, ob ein Versicherer für das Datenjahr in das Rahmenwerk einbezogen werden soll oder nicht. Siehe Modellgesetz Abschnitt 4(L)(3)(a). Dies trägt dazu bei, zu vermeiden, dass Versicherer häufig in das LST-Rahmenwerk einbezogen oder aus diesem ausgeschlossen werden. Siehe Modellgesetz Abschnitt 4(L)(3)(a)(i).

Staatliche Adoption

Basierend auf den Erhebungen der NAIC haben bis zum 1. August 2022 zweiundzwanzig (22) Bundesstaaten die Überarbeitungen des LST-Modellgesetzes übernommen, darunter: Alabama, Kalifornien, Connecticut, Delaware, Georgia, Iowa, Illinois, Kentucky, Louisiana, Maine, Missouri, Montana, Nebraska, New Hampshire, New Jersey, Nevada, Ohio, Pennsylvania, Rhode Island, Utah, Virginia und Wisconsin. Darüber hinaus gibt es drei Bundesstaaten, in denen Gesetzesentwürfe zur Umsetzung der Änderungen des Mustergesetzes anhängig sind: Massachusetts, Michigan und New York.³

Die Übernahme der Änderungen des Modellgesetzes 2020 durch die Bundesstaaten wurde zum Teil durch die zwischen den USA und der Europäischen Union (EU) sowie dem Vereinigten Königreich geschlossenen Abkommen über die Gegenseitigkeit im Versicherungsrecht vorangetrieben. Siehe bilateralen Abkommen zwischen den Vereinigten Staaten von Amerika und der Europäischen Union über Aufsichtsmaßnahmen im Versicherungs- und Rückversicherungsbereich (22. September 2017) und das entsprechende Abkommen zwischen den USA und dem Vereinigten Königreich ( 18. Dezember 2018) (die „abgedeckten Vereinbarungen”). Die US-Bundesstaaten haben bis zum 7. November 2022 Zeit, ihre Gesetze an die Anforderungen der Abkommen anzupassen, oder sie riskieren, dass die EU oder das Vereinigte Königreich ihre eigenen LST-Anforderungen auf internationale Versicherungsholdinggesellschaften, einschließlich aller US-Versicherer in solchen Systemen, anwenden.