Wird es 2023 zu dem prognostizierten Anstieg der Fusionen und Übernahmen kommen?

Im Jahr 2022 sagten viele voraus, dass wir aufgrund des wirtschaftlichen Abschwungs und des starken Rückgangs der Bewertungen von Start-ups einen Anstieg der Fusionen und Übernahmen erleben würden. Das vergangene Jahr war jedoch nicht der vorhergesagte M&A-Blockbuster, und wir konnten sogar einen Rückgang der Transaktionen gegenüber 2021 beobachten. Fairerweise muss man sagen, dass es im vergangenen Jahr immer noch ein robustes Transaktionsvolumen gab, das jedoch nicht das vorhergesagte Niveau erreichte.

Allerdings gibt es Spekulationen, dass dieser Anstieg tatsächlich im Jahr 2023 eintreten könnte, da der Abschwung anhält und Start-ups weiterhin Schwierigkeiten haben, in späteren Phasen Finanzmittel zu beschaffen, und nur begrenzte Optionen für Exits haben.

Während die Zinssätze weiterhin hoch sind, bleiben auch die Bewertungen niedrig, und Start-ups müssen weiterhin Kapital beschaffen, um zu überleben und zu wachsen. Einerseits schaffen die Bewertungen in Verbindung mit den Reserven, über die Risikokapitalgeber und Private-Equity-Investoren verfügen, ein optimales Umfeld für eine Zunahme von Übernahmen. Andererseits könnten Verkäufer, wenn die Unternehmensbewertungen im mittleren einstelligen Bereich liegen, abwarten, den Verkauf vermeiden und auf bessere Zeiten warten wollen.

Ein kürzlich erschienener Artikel von Crunchbase befasste sich mit diesem Thema und hob einige spezifische Sektoren hervor, in denen wir in diesem Jahr die meisten M&A-Aktivitäten erwarten können. Dan Nash von Cohen & Co. Capital Markets erklärte gegenüber Crunchbase, dass die IPO-Flaute einige Bereiche unverhältnismäßig stark getroffen habe, darunter das Gesundheitswesen, Fintech und Verbrauchertechnologie. Diese könnten also reif für Übernahmen sein, wobei Fintech für potenzielle Käufer ein besonders attraktiver Bereich ist.

Nash bringt in dem Crunchbase-Artikel auch einen sehr interessanten Punkt zur Sprache. Größere Unternehmen haben Kürzungen vorgenommen, was oft zu einer Verlangsamung der Innovation führen kann. Dies könnte dazu führen, dass sie nach Übernahmekandidaten Ausschau halten, die diese Lücken füllen und ihre Innovationspipelines beflügeln können.

Unabhängig von den Zinssätzen und den aktuellen Kosten für die Aufnahme von Krediten gibt es große Unternehmen und Investoren, die nach geeigneten Gelegenheiten suchen, um innovative Start-ups zu erwerben. Und es gibt Start-ups mit niedrigen Bewertungen, die Schwierigkeiten haben, Geld aufzubringen. Diese werden letztendlich einen Ausstieg vornehmen müssen. Dieses Umfeld scheint ideal zu sein, damit M&A in diesem Jahr wirklich durchstarten können.

Wie immer werden diejenigen von dieser Gelegenheit profitieren, die vorbereitet sind und bereit sind zuzuschlagen, wenn sich die richtige Gelegenheit bietet. Konjunkturabschwünge führen oft zu sehr erfolgreichen und lukrativen Übernahmen, und dies könnte sowohl für Start-ups als auch für Investoren eine sehr spannende Zeit sein.