Das Gesetz zur Unternehmenstransparenz und die Auswirkungen auf M&A in den USA
Das Jahr 2024 brachte mit der Einführung desCorporate Transparency Act (CTA) einen grundlegenden Wandel für Fusionen und Übernahmen (M&A) in den USA mit sich. Das Gesetz zielt darauf ab, den Missbrauch von Briefkastenfirmen zu bekämpfen und die Eigentumsverhältnisse transparenter zu gestalten. Es verlangt detaillierte Offenlegungen gegenüber der Finanzaufsichtsbehörde FinCEN des US-Finanzministeriums und betrifft schätzungsweise 30 Millionen Unternehmen.
Der Begriff„meldepflichtige Gesellschaft“ im Sinne des Corporate Transparency Act(CTA) umfasst sowohl US-amerikanische Unternehmen als auch ausländische Unternehmen, die in den Vereinigten Staaten tätig sind, mit Ausnahme derjenigen, die unter bestimmte Ausnahmeregelungen fallen. Ausgenommene Unternehmen sind zwar nicht zur Einreichung von Unterlagen gemäß dem CTA verpflichtet, es ist jedoch zu beachten, dass eine für ein Unternehmen innerhalb einer Unternehmensstruktur geltende Ausnahmeregelung nicht unbedingt auch für andere Unternehmen gilt, sodass für jedes an einer M&A-Transaktion beteiligte Unternehmen eine separate Bewertung erforderlich ist.
Die Definition des berichtspflichtigen Unternehmens umfasst verschiedene Unternehmen, aber diejenigen, die unter eine der 23 Ausnahmen fallen, die im CTA aufgeführt sind, sind von der Abgabe eines Berichts über die wirtschaftlichen Eigentümer befreit. Diese Ausnahmen gelten unter anderem für Branchen wie Banken, Versicherungen und öffentliche Versorgungsunternehmen sowie für bestimmte steuerbefreite Unternehmen, Wertpapieremittenten und große operative Unternehmen, die bestimmte Kriterien erfüllen. Die Feststellung der Ausnahmeregelung erfordert eine Bewertung jedes einzelnen Unternehmens. Unternehmen müssen jede Einheit innerhalb ihrer Struktur genau prüfen, um unbeabsichtigte Verstöße zu vermeiden, und regelmäßig neu bewerten, da sich ändernde Umstände zu CTA-Meldepflichten für zuvor ausgenommene Unternehmen führen können.
Zu den wichtigsten Ausnahmen, die für Unternehmen relevant sind, die häufig an Fusionen und Übernahmen beteiligt sind, gehören die Ausnahme für große operative Unternehmen, die für Unternehmen mit mehr als 20 Vollzeitmitarbeitern in den USA, einer operativen Präsenz in den USA und jährlichen Bruttoeinnahmen oder -umsätzen von mehr als 5 Millionen US-Dollar gilt; die Ausnahmeregelung für gepoolte Anlagevehikel (Pooled Investment Vehicle, PIV), die für Unternehmen gilt, die bestimmte Kriterien als gepoolte Anlagevehikel erfüllen und von bestimmten Unternehmen betrieben oder beraten werden; die Ausnahmeregelung für Wertpapieremittenten, die für Unternehmen gilt, die gemäß dem Securities Exchange Act von 1934 registriert sind oder zusätzlichen Meldepflichten gemäß Abschnitt 15(d) dieses Gesetzes unterliegen; und schließlich die Befreiung für Tochtergesellschaften bestimmter befreiter Unternehmen, die für Tochtergesellschaften gilt, die von befreiten Muttergesellschaften kontrolliert werden oder sich vollständig in deren Besitz befinden, mit Ausnahme bestimmter Arten von Unternehmen wie gepoolte Anlagevehikel, Gelddienstleistungsunternehmen, inaktive Unternehmen und Unternehmen, die steuerbefreite Unternehmen unterstützen.
Der Aufgabenbereich der CTA geht weit über die reine Einreichung von Berichten hinaus. Der gesamte M&A-Prozess, von der Unternehmensgründung bis hin zu Einreichungen nach der Transaktion und vertraglichen Überlegungen, erfordert eine sorgfältige Beachtung der neuen Vorschriften.
- Sorgfältige Due Diligence:Potenzielle Käufer und Zielunternehmen müssen die Anwendbarkeit der CTA sorgfältig prüfen, relevante Ausnahmen identifizieren und die Einhaltung der Vorschriften während der gesamten Transaktion sicherstellen.
- Anpassungen der Transaktionsstruktur:M&A-Strukturen, Zusicherungen und Gewährleistungen, Entschädigungsbestimmungen und Abschlussbedingungen müssen möglicherweise angepasst werden, um den Anforderungen der CTA gerecht zu werden.
- Suchen Sie fachkundige Beratung:Rechtsberater und Finanzberater, die sich mit der Einhaltung der CTA-Vorschriften auskennen, spielen eine wichtige Rolle bei der Minderung potenzieller Risiken und der Begleitung der Parteien durch die Feinheiten der CTA.
Potenzielle Käufer, die an M&A-Transaktionen beteiligt sind, sollten überprüfen, ob das Zielunternehmen als berichtspflichtiges Unternehmen gilt, und dessen Einhaltung der CTA bewerten.
Der CTA läutet eine neue Ära für M&A-Transaktionen in den USA ein. Transparenz und Rechenschaftspflicht sowie ein sorgfältiger Umgang mit den Feinheiten des Gesetzes werden entscheidend sein, um reibungslose Transaktionen zu ermöglichen und Compliance-Risiken zu minimieren.
Unternehmen, die für den Status als berichtspflichtiges Unternehmen in Frage kommen, sollten ihre Compliance-Strategie überprüfen. Dazu gehören Aufgaben wie die Einleitung der Zusammenstellung von Berichtsdaten, die Überarbeitung interner Protokolle zur Erleichterung einer genauen Berichterstattung und die Einrichtung eines Mechanismus zur Überwachung und Aktualisierung von Änderungen in den Berichtsdaten.
