One Big Beautiful Bill Act – Steuerliche Überlegungen für Investmentfonds

Am 4. Juli 2025 unterzeichnete Präsident Donald Trump im Rahmen des One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) ein umfangreiches Steuergesetz, das Auswirkungen auf die Investmentfondsbranche haben wird. 

Einer der vielleicht wichtigsten Aspekte der OBBBA ist nicht das, was sie verändert, sondern vielmehr das, was unverändert bleibt.

• Insbesondere ändert die OBBBA nichts an der derzeitigen günstigen Besteuerung von Carried Interest, Managementgebührenverzichten oder langfristigen Kapitalertragssteuersätzen. 
• Die OBBBA ändert auch nichts am Mechanismus der Pass-Through-Entity-Steuer (PTET), der es Fondsmanagern ermöglicht, staatliche und lokale Steuern, die auf Einkünfte von Verwaltungsgesellschaften und bestimmten Carried-Interest-Vehikeln erhoben werden, abzuziehen. 
• Die OBBBA hat auch den neuen vorgeschlagenen Abschnitt 899 weggelassen, der in der Fassung des Gesetzesentwurfs des Repräsentantenhauses enthalten war und der Vergeltungssteuern gegen bestimmte Länder vorgesehen hätte, die nach Ansicht der US-Regierung unfaire Steuern erheben. Abschnitt 899 hätte erhebliche Auswirkungen auf ausländische Investoren gehabt.

Nachfolgend finden Sie eine Zusammenfassung der wichtigsten steuerlichen Änderungen im OBBBA, die Fonds berücksichtigen sollten. 

•  Qualifizierte Aktien kleiner Unternehmen (QSBS)/Abschnitt 1202:
  • Die OBBBA erweitert die QSBS-Vorteile.
  • Erweitert die gestaffelten Vorteile für den teilweisen QSBS-Gewinnfreibetrag für qualifizierte Aktien, die drei und vier Jahre gehalten werden, während weiterhin ein 100%iger Gewinnfreibetrag nach fünf Jahren gewährt wird.
  • Erhöht die Obergrenze für den QSBS-Vorteil auf individueller Ebene von 10 Millionen Dollar auf 15 Millionen Dollar pro Emittent.
  • Ermöglicht mehr kleinen Unternehmen die Qualifizierung für die QSBS-Behandlung, indem die Obergrenze für das Bruttovermögen zum Zeitpunkt der Aktienausgabe von 50 Millionen Dollar auf 75 Millionen Dollar angehoben wird.
  • Weitere Informationenfinden Siehier.
•   Verschiedene Einzelabzugsgrenzen
  • Das OBBBA macht die Nichtzulassung von sonstigen Einzelabzügen für Privatpersonen, die durch das Steuergesetz „Tax Cuts and Jobs Act” von 2017 eingeführt wurde, dauerhaft.
  • Einzelne Anleger können Verwaltungsgebühren und andere fondsbezogene Kosten nicht steuerlich absetzen.
•  Freibeträge für Erbschafts- und Schenkungssteuer
  • Das OBBBA erhöht die Freibeträge für Erbschafts- und Schenkungssteuern von 13,99 Millionen Dollar auf 15 Millionen Dollar und macht diese Erhöhung dauerhaft.
  • Diese dauerhafte Erhöhung ist für Strategien zur Nachlassplanung im Zusammenhang mit Carried Interest relevant.
• Universitätsstiftungssteuer
  • Die OBBBA erhöht die derzeitige Verbrauchsteuer von 1,4 % auf die Nettoanlageerträge bestimmter privater Hochschulen und Universitäten.
  • Führt eine neue gestaffelte Steuerstruktur ein, die zu einer Verbrauchssteuer von bis zu 8 % führen könnte.
  • Dieser Anstieg könnte sich auf die Investitionsentscheidungen großer institutioneller Stiftungsinvestoren auswirken.
• Opportunity-Zonen
  • Die OBBBA verlängert das Opportunity-Zone-Programm auf unbestimmte Zeit. 
  • Die Änderungen des Programms umfassen rollierende 10-Jahres-Zählungsbezirksbezeichnungen, neue Kriterien für die Bezeichnung von Opportunity Zones, Änderungen der Aufschubfristen und der Berechnungen der Anlagegrundlage für Investoren, eine neue 30-jährige Investitionszeitraumregelung und erweiterte Meldepflichten.
  • Weitere Informationen finden Sie hier.
• Steuerliche Bestimmungen für Unternehmen, die sich auf Portfoliounternehmen auswirken 
  • Die OBBBA erlässt eine Reihe von Steuerbestimmungen, die sich auf Unternehmen auswirken.
  • Stellt die 100-prozentige Sonderabschreibung gemäß Abschnitt 168(k) für qualifizierte Vermögenswerte wieder her, die ab dem 20. Januar 2025 erworben wurden.
  • Erhöht die Zinsaufwandsabzüge (auch relevant für Fondsstrukturen mit gehebelten Blockern), indem die in Abschnitt 163(j) festgelegte Begrenzung der Geschäftsaufwendungen auf 30 % auf das „bereinigte steuerpflichtige Einkommen” umgestellt wird, das ähnlich wie das günstigere EBITDA und nicht wie das EBIT berechnet wird.
  • Ermöglicht die sofortige Abschreibung von inländischen Forschungs- und Entwicklungskosten. 
  • Macht den 20-prozentigen Abzug gemäß Abschnitt 199A für qualifizierte Geschäftseinkünfte aus Durchleitungsgesellschaften wie Personengesellschaften und S-Kapitalgesellschaften sowie für gewöhnliche REIT-Dividenden dauerhaft, gültig nach dem 31. Dezember 2025.
  • Erhöht den Prozentsatz des Gesamtvermögens eines REIT, der durch Wertpapiere einer oder mehrerer steuerpflichtiger REIT-Tochtergesellschaften (TRS) repräsentiert werden kann, von 20 % auf 25 %, gültig nach dem 31. Dezember 2025.

Für weitere Informationen über die OBBBA, klicken Sie bitte hier klicken.

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