Tarifrisikostrategien für Förderer und Finanzierer erneuerbarer Energien

Da sich die Zollregelungen weiterentwickeln - insbesondere im Rahmen der Abschnitte 201 und 301 des Handelsgesetzes - sollten Projektsponsoren und -finanzierer regelmäßig über Strategien zur Aufteilung und Abschwächung der mit Zöllen verbundenen Risiken nachdenken. Die Dringlichkeit dieses Themas hat sich in den letzten Wochen nach einer deutlichen Eskalation der Handelsspannungen zwischen den USA und China noch verstärkt. Am 10. Oktober 2025 kündigte Präsident Trump Pläne an, ab dem 1. November 2025 zusätzliche Zölle in Höhe von 100 % auf chinesische Importe zu erheben, und reagierte damit auf Chinas neue Beschränkungen für die Ausfuhr von Seltenerdmineralien. Diese Ankündigung löste einen weltweiten Marktausverkauf aus und verstärkte die Besorgnis über Unterbrechungen der Lieferkette im Sektor der erneuerbaren Energien - die verhängten Zölle werden sich insbesondere auf die Kosten für Solar-, Batteriespeicher- und Windkraftkomponenten auswirken. China hat mit eigenen Maßnahmen gekontert, darunter neue Hafengebühren und Sanktionen gegen ausländische Unternehmen, was die Handelslandschaft weiter verkompliziert. Angesichts dieser Entwicklungen werden in diesem Dieser Artikel beschreibt angesichts dieser Entwicklungen mehrere Ansätze, die Sponsoren und Finanzierungsparteien nutzen können, um zollbedingte Risiken zu bewältigen, die von der Vertragsgestaltung über die Finanzmodellierung und -strukturierung bis hin zur strategischen Planung reichen.

Für Sponsoren:

Klauseln zur Aufteilung des Tarifrisikos in Projektdokumenten

Sponsoren können tarifspezifische Bestimmungen in EPC-, Liefer- und O&M-Verträge einbetten. Um sich selbst - und damit auch die Kreditgeber - vor Kostenschwankungen zu schützen, würden Sponsoren im Idealfall Festpreisverträge abschließen und das Tarifrisiko so weit wie möglich auf die Lieferanten oder EPC-Vertragspartner übertragen. Im heutigen Tarifumfeld ist jedoch ein ausgewogener Ansatz oft wirtschaftlich sinnvoller. So kann beispielsweise eine Partei das Tarifrisiko bis zu einem bestimmten Schwellenwert (entweder in absoluten Dollarbeträgen oder als Prozentsatz) übernehmen, wonach sich die andere Partei an der Tariflast beteiligt. Bei Überschreiten eines zweiten Schwellenwerts können eine oder beide Parteien ein Kündigungsrecht haben. Einige Sponsoren haben auch erfolgreich eine begrenzte Teilung des Tarifrisikos mit Abnehmern ausgehandelt. So kann der Sponsor z. B. automatisch eine vertraglich festgelegte Preiserhöhung verlangen, wenn seine Kosten einen vereinbarten Schwellenwert überschreiten, wobei alles, was über diesen Schwellenwert hinausgeht, einer gemeinsamen Genehmigung mit dem Abnehmer bedarf. Sollte eine gemeinsame Vereinbarung nicht möglich sein, hat der Sponsor manchmal ein vorzeitiges Kündigungsrecht (oft verbunden mit einer Kündigungsgebühr), wenn das Projekt einfach nicht wirtschaftlich ist.

Maximierung anderer Anreize

Angesichts der Volatilität und des potenziellen Anstiegs der Zölle sollten Sponsoren den Einsatz von staatlichen Anreizen, Steuergutschriften und Subventionen maximieren, um zollbedingte Kosten auszugleichen. Die Überwachung der politischen Entwicklungen ist von entscheidender Bedeutung. Die Beschaffung von Komponenten im Inland oder Investitionen in die inländische Fertigung können Sponsoren dabei helfen, Zölle zu umgehen und den Befolgungsaufwand im Zusammenhang mit den Regeln für "bedenkliche ausländische Unternehmen" im Rahmen von Steuergutschriften zu verringern. Die Erforschung alternativer Technologien oder erneuerbarer Lösungen, die derzeit keinen Zöllen unterliegen, kann ebenfalls zu einer besseren zollrechtlichen Behandlung führen und die Berechtigung für Steuergutschriften eröffnen, die nicht vom One Big Beautiful Bill Act betroffen sind. Weitere Informationen über den One Big Beautiful Bill Act und die jüngsten Leitlinien finden Sie hier und hier.

Strategische Partnerschaften und Diversifizierung der Lieferkette

Sponsoren können vom Aufbau von Beziehungen zu Lieferanten in mehreren Ländern profitieren, um die Abhängigkeit von Ländern mit hohen Zöllen zu verringern. Der Aufbau strategischer Partnerschaften mit globalen Unternehmen für erneuerbare Energien kann die Verhandlungsposition stärken. Die Zusammenarbeit mit Branchenverbänden und die Nutzung von Interessenvertretungskanälen können ebenfalls dazu beitragen, regulatorische Klarheit, Stabilität und potenzielle Zollbefreiungen für erneuerbare Komponenten durchzusetzen.

Finanzierungsstrukturen und Versicherungsschutz

Sponsoren können auch Mezzanine-Finanzierungen oder hybride Schuldinstrumente in Betracht ziehen, um bei tarifbedingten Kostenschwankungen flexibel zu sein, indem sie den Sponsoren Liquidität zur Verfügung stellen, damit sie schnelle Kaufentscheidungen treffen können, wenn die Preise günstiger sind. Projektrefinanzierungsstrategien können ebenfalls dazu beitragen, sich an ein verändertes Tarifumfeld anzupassen. Darüber hinaus können spezielle Tarif- oder politische Risikoversicherungen Projekte vor plötzlichen Tarifeinführungen oder -eskalationen schützen. Solche Versicherungsprodukte, die in der Regel von multilateralen Organisationen, Exportkreditinstituten oder privaten Versicherern angeboten werden, können so strukturiert werden, dass sie das versicherte Projekt oder Portfolio vor finanziellen Verlusten schützen, die durch die unvorhergesehene Einführung von Zöllen, die Erhöhung bestehender Zölle oder andere handelsbeschränkende Maßnahmen der Regierung des Gastlandes oder des Auslands entstehen. Diese Deckung kann für Projekte mit grenzüberschreitenden Lieferketten, importierter Ausrüstung oder Rohstoffen, die internationalen Warenströmen unterliegen, von entscheidender Bedeutung sein.

Für finanzierende Parteien:

Auf der Finanzierungsseite beinhalten die bestehenden Schutzmechanismen häufig Freistellungen, die die Rückzahlung des Kreditgebers gegenüber den Verpflichtungen des Sponsors bevorzugen und sicherstellen, dass die Freistellungen in der Cashflow-Rechnung unterhalb des Schuldendienstes liegen. Finanzierende Parteien können auch:

• Bauen Sie zusätzliche Terminkissen ein.
• Anforderung von Sponsorenbescheinigungen über AD/CVD- und Zollrisiken.
• Forderung nach tarifspezifischen Rückstellungen oder Garantien zur Deckung tarifbedingter Kostensteigerungen.
• Bewertung der Kreditwürdigkeit des Sponsors (z. B. finanzielle Offenlegung, Mindestliquidität).
• Ziehen Sie in Erwägung, Vereinbarungen über Eigenkapitalbeteiligungen oder gesicherte Garantien zu verlangen.
• Beantragen Sie Tarifkontingente in Finanzmodellen und/oder einen besonderen Versicherungsschutz.

Letztlich sollten die Finanzierungsparteien auf die Arten von Abhilfemaßnahmen reagieren, die der jeweilige Sponsor in seinen Projektverträgen für die Tarifrisiken erreichen konnte.

Da sich die Landschaft des Welthandels weiter verändert, werden Zölle bei der Projektentwicklung und -finanzierung weiterhin eine wichtige Rolle spielen. Durch die proaktive Einbettung von Mechanismen zur Risikoteilung, die Nutzung politischer Anreize und die Anpassung der Finanzstrukturen an die sich entwickelnden regulatorischen Gegebenheiten können sowohl Sponsoren als auch Finanzierungsparteien besser mit der Unsicherheit umgehen und die Lebensfähigkeit von Projekten sicherstellen. Ein durchdachter, kooperativer Ansatz für das Tarifrisikomanagement stärkt nicht nur einzelne Projekte, sondern trägt auch zur Widerstandsfähigkeit des gesamten Ökosystems der erneuerbaren Energien bei.

Die Foley-Gruppe Energie & Erneuerbare Energien wird die Entwicklungen in diesem Bereich weiterhin beobachten und ihren Kunden bei der Umsetzung entsprechender Strategien zur Seite stehen.