Was gibt es Neues beim Risikokapital? Update zu den Risikokapital-Trends im 3. Quartal 2025
Nach drei schwierigen Jahren ist die Finanzierung durch Risikokapital (VC) laut Daten aus dem dritten Quartal dieses Jahres endlich wieder im Aufschwung. Die Daten aus dem Venture Pulse Report von KPMG für das dritte Quartal 2025 zeigen, dass sich die weltweiten VC-Investitionen im dritten Quartal auf insgesamt 120,7 Milliarden US-Dollar bei 7.579 Transaktionen beliefen, was das vierte Quartal in Folge mit „robustem globalem Wachstum” darstellt. Mit der Verbesserung der Anlegerstimmung und der Wiederöffnung von Ausstiegsmöglichkeiten erleben VC-Investitionen ein Comeback.
Im Folgenden betrachten wir einige wichtige Ergebnisse aus dem KPMG-Bericht sowie aus dem Q3 State of Venture Report von CB Insights.
Aufschlüsselung der weltweiten Investitionen
Der Bericht von KMPG zeigt, dass Amerika im Quartal den Großteil der weltweiten VC-Investitionen auf sich vereinte und die Region weiterhin die Spätphasenfinanzierung dominierte. Tatsächlich hatten drei der fünf größten Unternehmen ihren Sitz in den USA.
Die europäischen Investitionen waren im Quartalsvergleich höher und zeigten, was KPMG-Analysten als „stetige, wenn auch verhaltene Dynamik im dritten Quartal“ bezeichnen. Das Finanzierungsumfeld in Asien ist jedoch weiterhin eher zurückhaltend, wobei die Transaktionen deutlich unter den Mega-Runden in Amerika und Europa liegen.
Ein Anstieg der Ausstiegsaktivitäten
CB Insights berichtet, dass Fusionen und Übernahmen (M&A) im Vergleich zum Vorquartal um 8 % gestiegen sind. Mit 2.324 Transaktionen im Quartal verzeichnete das dritte Quartal die höchste Anzahl an Transaktionen seit dem dritten Quartal 2022. Dieser Anstieg der M&A-Aktivitäten wurde durch reifende Start-ups im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) sowie durch vermehrte Transaktionen in den Bereichen Fintech und Gesundheitswesen angetrieben. Die Daten zeigen, dass die IPO-Aktivitäten im Quartal auf 138 gestiegen sind (ein Anstieg um 45 %).
KMPG hob auch den Anstieg der IPO-Aktivitäten im letzten Quartal hervor und verwies auf einen Vierjahreshoch beim IPO-Exit-Wert für Nord- und Südamerika. Die Daten für die USA sind besonders positiv, und im dritten Quartal gab es mehrere Unternehmen, die bei Börsengängen in den USA mehr als 1 Milliarde US-Dollar einnahmen.
KI dominiert die Finanzierung
Es ist keine Überraschung, dass VC-Investoren KI-Unternehmen ins Visier nehmen. KMPG stellt fest, dass diese „in großem Umfang Kapital aus verschiedenen Regionen und Anwendungsbereichen anziehen“. Die Analystendes Unternehmens sagen außerdem, dass die bedeutenden Transaktionen im KI-Bereich im dritten Quartal deutlich machen, dass KI mittlerweile durchweg das bestimmende Thema im globalen VC-Bereich ist, was auch durch die Daten bestätigt wird.
Daten von CB Insights zeigen, dass im Jahr 2025 bisher 51 % der gesamten Risikokapitalfinanzierung von KI-Startups aufgebracht wurden und im dritten Quartal KI-Transaktionen 23 % aller Transaktionen ausmachten. Das bedeutet, dass VC-Investoren selektiv vorgehen und mehr Kapital in weniger Transaktionen investieren. Wenn sich dieser Trend im vierten Quartal fortsetzt, was wahrscheinlich ist, wird 2025 das erste Jahr sein, in dem KI-Startups den Großteil der Risikokapitalfinanzierung erhalten haben. Die Daten zeigen auch, dass die USA mit 85 % der weltweiten KI-Finanzierung und 53 % der Transaktionen in diesem Jahr führend beim KI-Wachstum sind.
Ein Blick in die Zukunft
Natürlich beschäftigt alle derzeit die Frage, wie sich das vierte Quartal entwickeln wird und was das Jahr 2026 bringen wird. Angesichts der deutlichen Dynamik, die sich in der zweiten Jahreshälfte 2025 aufgebaut hat, ist davon auszugehen, dass die Aktivitäten in diesem Quartal und bis ins nächste Jahr hinein noch robuster ausfallen werden, wobei die Daten für Oktober aufgrund der vorübergehenden Verlangsamung durch den Stillstand der Bundesregierung einen leichten Rückgang zeigen werden.
KPMG geht davon aus, dass die weltweiten VC-Investitionen im vierten Quartal relativ stabil bleiben werden, erneut angetrieben durch KI. Das Unternehmen erwartet außerdem, dass die Exit-Aktivitäten in diesem Quartal weiter zunehmen werden, wobei für 2026 aufgrund der Verbesserungen auf dem IPO-Markt, die wir in diesem Jahr gesehen haben, ein noch stärkeres Wachstum erwartet wird. Eines ist sicher: Das Interesse an und die Fokussierung auf KI werden nicht nachlassen. Es ist zu erwarten, dass dies auch zum Ende des Jahres 2025 und bis ins neue Jahr hinein den Großteil der Finanzmittel beanspruchen wird.
