Patrick Daugherty dirige un departamento corporativo, de fusiones y adquisiciones, finanzas, regulación financiera y tecnología financiera dedicado a la formación de capital, la innovación y el rendimiento de la inversión. Dirige equipos de abogados que prestan la gama específica de servicios que cada cliente necesita en su día a día y ha ayudado a clientes a monetizar miles de millones de dólares en capital de trabajo. También dirige el grupo de trabajo sobre blockchain de la firma. Como asesor confidencial, Patrick ayuda a los clientes a resolver asuntos legales delicados fuera de los tribunales, de forma rápida y discreta.

Práctica corporativa, fusiones y adquisiciones, y finanzas

Patrick gestiona las relaciones con clientes de diversos sectores, como la sanidad, los servicios financieros, la tecnología financiera y la industria manufacturera, creando y gestionando equipos de abogados para atender a cada cliente.

En concreto, Patrick dirige equipos multidisciplinares de abogados en la planificación y ejecución de ofertas públicas de adquisición, ofertas de canje, reestructuraciones, recapitalizaciones, fusiones, compras de acciones, compras de activos, desinversiones, LBO, MBO y operaciones de «privatización». También planifica y ejecuta ofertas públicas y privadas de acciones, deuda y valores híbridos que ocupan todos los peldaños de la estructura de capital de una empresa, a lo largo de todo su ciclo de vida: desde la inversión «ángel» o «semilla» y las acciones preferentes de la «Serie A» hasta la OPI, el PIPE y las ofertas secundarias, así como las emisiones de deuda mezzanine, convertible, canjeable, de alto rendimiento y de alta calificación. Con la ayuda de otros, Patrick organiza fondos de cobertura, fondos de inversión en materias primas y fondos de capital privado.

Patrick participa en transacciones privadas y públicas de cambio de control, asesorando a licitadores, inversores activistas, objetivos, directores independientes, financieros y asesores financieros. Un ejemplo temprano fue la oferta no solicitada de Kuhlman Corporation por Communication Cable, en la que asesoró a Kuhlman en el primer intento exitoso de cualquier licitador de adquirir una empresa objetivo cumpliendo con las leyes antiadquisición de Carolina del Norte. Representa tanto a compradores como a vendedores en transacciones de capital privado y ha sido elegido para prestar servicios de asesoría jurídica externa a empresas de la cartera de varias firmas de capital privado.

Patrick llevó a cabo la investigación que justificó la adopción de la Norma 144A por parte de la SEC y ha ayudado a empresas extranjeras y nacionales a recaudar fondos en ese mercado concreto. También formó parte del equipo de la SEC que creó la Regulación S y ha utilizado su conocimiento de las normas, prácticas y participantes del mercado pertinentes para ayudar a las empresas a acceder a los mercados de capitales extraterritoriales.

Transacciones ilustrativas. Patrick planifica y ejecuta ofertas públicas iniciales (OPI) para empresas emergentes en crecimiento. Organiza y dirige programas de fusiones y adquisiciones para compradores en serie. Entre sus operaciones se incluyen, a modo de ejemplo:

• La salida a bolsa de Charlotte Motor Speedway y Atlanta Motor Speedway en la Bolsa de Nueva York, una «primicia mundial» para la industria del automovilismo.
• Gestión de una serie de desinversiones por parte de Tyco International tras un cambio en la dirección, en lo que fue entonces el mayor programa de desinversiones de Estados Unidos.
• Ayudamos a Cablevision a obtener la aprobación de la SEC para una operación de privatización por valor de 10 000 millones de dólares en menos de 45 días, un proyecto elegido como «Operación del año» por la revista The Deal.
• Asesoramiento y representación de TD Ameritrade en el rescate de Knight Capital por parte de los principales bancos de inversión y sociedades de valores cuando un fallo tecnológico provocó una pérdida bursátil de 400 millones de dólares para Knight en cuestión de minutos.
• Representación de los accionistas vendedores en la exitosa salida a bolsa de Bats Global Markets, operador bursátil multinacional y mercado líder en la negociación de fondos cotizados (ETF).

Recientemente, ha representado a los suscriptores liderados por Baird en las exitosas ofertas públicas iniciales y secundarias de la fabricante de bolsos para mujer Vera Bradley y ha asesorado a operadores de fondos de materias primas y asesores de comercio de materias primas en el lanzamiento de fondos de comercio de materias primas offshore y onshore. Ejecutó ventas de activos para el administrador concursal de Peregrine Financial Group (PFG Best) y ayudó a Nexteer Automotive a obtener deuda senior en Estados Unidos y a salir a bolsa en Hong Kong. Nexteer es el mayor proveedor automovilístico de propiedad china fuera de China. Patrick asesora habitualmente a emisores privados extranjeros que desean facilitar la negociación de sus valores en los mercados estadounidenses.

Ventas «363». Un ejemplo del éxito de Patrick en el ámbito de la reestructuración es la venta de Noble European Holdings a ArcelorMittal. Noble International era un proveedor del sector automovilístico que cotizaba en el Nasdaq y cuyo negocio se había visto afectado por una drástica caída de la demanda de automóviles y camiones fabricados por las tres grandes empresas automovilísticas de Detroit (GM, Ford y Chrysler). Los intentos de refinanciar las obligaciones de deuda vencidas de Noble fracasaron debido a la persistencia de la crisis crediticia mundial, y la empresa se vio obligada a acogerse al Capítulo 11 en Detroit. Esta quiebra puso en peligro miles de puestos de trabajo. Noble había comprado un año antes las operaciones europeas de soldadura láser de ArcelorMittal, la mayor empresa siderúrgica del mundo. En quiebra, Noble obtuvo financiación DIP de las tres grandes de Detroit, y Patrick negoció la reventa a ArcelorMittal de las operaciones europeas adquiridas un año antes, junto con negocios similares en México y Asia. Esta oportuna reventa salvó los puestos de trabajo de todos los empleados directamente afectados. Del mismo modo, el equipo de reestructuración dirigido por Patrick llevó a cabo varias otras ventas «363» para Noble, cada una de las cuales evitó el cierre de la empresa y, por lo tanto, salvó puestos de trabajo, al tiempo que se obtuvieron ingresos en efectivo con los que pagar a las empresas automovilísticas.

Práctica consultiva y regulatoria

Patrick es consultado habitualmente por consejos de administración, comités de consejos, altos directivos y fideicomisarios en relación con cuestiones complejas de criterio empresarial (y las consecuencias de dicho criterio). Asesora regularmente a directores y fiduciarios en el proceso de toma de decisiones calculadas para cumplir con las leyes de valores, la Ley Sarbanes-Oxley, las normas bursátiles, los códigos corporativos y las prácticas óptimas.

Asesor independiente. Patrick ha sido contratado para asesorar a directores de empresas con las que ni él ni su bufete tienen ninguna otra relación profesional. Ayuda a los directores independientes a lidiar con cuestiones espinosas, como si se debe sustituir a los altos directivos, cuándo y cómo hacerlo, y cómo denunciar los delitos financieros al gobierno. Su experiencia no se limita a un solo sector, sino que, por el contrario, abarca sectores tan diversos como la banca, la biotecnología, los productos de consumo, la energía, la transformación de alimentos, los productos forestales, la atención sanitaria, los medios de comunicación y el entretenimiento, los deportes de motor, el sector inmobiliario, la restauración, el comercio minorista, la robótica, la seguridad, el acero, los servicios públicos, las telecomunicaciones, los textiles, los servicios públicos, el montaje de vehículos y la fabricación de equipos originales. Patrick dedica gran parte de su práctica a las necesidades legales y comerciales de bancos, compañías de seguros, corredores de futuros, corredores de bolsa y otras empresas de servicios financieros, así como a innovadores en tecnología financiera.

Abogado de la SEC. Al inicio de su carrera, Patrick fue asesor del comisionado Fleischman de la SEC en Washington, donde revisaba e influía en el trabajo de todas las divisiones y oficinas de la SEC. Patrick se basó en esa experiencia para crear un bufete de abogados en el que asesora a clientes en sus relaciones con todas las divisiones de la SEC.

Entre los proyectos dirigidos por Patrick en los que han participado diferentes divisiones de la SEC se incluyen:

• Sujeto a revisión crítica por parte de la División de Finanzas Corporativas: planificación, documentación y cierre de numerosas ofertas públicas iniciales y adquisiciones.
• tras presentar una solicitud a la División de Comercio y Mercados, organizó NCNB Capital Markets, que se convirtió en Banc of America Securities y ahora es uno de los bancos de inversión más grandes del mundo.
• en colaboración con la División de Ejecución, recuperando dinero para los inversores estafados en el fondo de cobertura Lancer Partners, la mayor estafa de «acciones de bajo valor» de la historia de Estados Unidos.
• tras presentar una solicitud a la División de Gestión de Inversiones, inventó, junto con sus colegas, el CurrencyShares Euro Trust. Considerado «la operación del año» por la revista SmartMoney en 2006, fue el primer ETF basado en divisas que cotizó en una bolsa de valores en todo el mundo.

Patrick también ha sido contratado por la SEC en la práctica privada para ayudar a la SEC a resolver problemas que surgen en el campo. En 2014, la SEC intervino en los asuntos de un agente de transferencia de acciones cuya alta dirección había gestionado incorrectamente los fondos de los clientes. En nombre del administrador judicial designado por la SEC, Patrick contrató a un líder del sector para estabilizar el negocio, identificó a los licitadores lógicos para el negocio y gestionó una subasta que dio lugar a la venta del negocio como empresa en funcionamiento, todo ello en dos semanas. Todos los empleados mantuvieron sus puestos de trabajo y las condiciones de venta que negoció en beneficio del cliente dieron lugar al pago íntegro.

Innovación continua en ETF. Patrick y el equipo de ETF de Foley aprovecharon el éxito del Currency Shares Euro Trust para lanzar otros once ETF basados en divisas, que representan inversiones de capital en divisas como el dólar australiano, la libra esterlina británica, el dólar canadiense, el yen japonés, el franco suizo y el renminbi chino. Todos ellos están gestionados por Invesco.

Los ETF han sido la forma de inversión de más rápido crecimiento en el mundo, pasando de cero a más de 3 billones de dólares estadounidenses bajo gestión en veinte años. Esta tendencia continúa, ya que los inversores confían más dólares a los ETF que a los fondos de inversión. En general, los ETF utilizan estrategias de inversión pasivas. El principal avance a partir de ahí ha sido el fondo gestionado activamente, en el que los gestores emplean su criterio subjetivo de inversión para decidir qué comprar y vender.

Cinco importantes empresas financieras compitieron por crear el primer ETF gestionado activamente. Patrick y sus colegas de Foley ganaron esa competición para su cliente, lanzando el Current Yield Fund en la Bolsa de Nueva York antes que todos sus competidores. El equipo de Foley sigue proporcionando liderazgo intelectual a sus clientes en relación con nuevos conceptos de ETF, algunos de los cuales están patentados.

Perito judicial. En reconocimiento a su amplia experiencia en materia regulatoria, Patrick también ha sido llamado a declarar como perito judicial en litigios. Ha sido designado y acreditado como perito en derecho bursátil en un proceso penal por fraude iniciado por el Departamento de Justicia de los Estados Unidos, que culminó con una condena, y ha sido designado y ha testificado como perito judicial para los demandados en asuntos civiles por fraude.