Stuart Fross se centra en gestores de inversiones y vehículos de inversión colectiva, incluidos fondos que cumplen con la Directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativos (AIFMD), fondos de crédito privado y fondos de cobertura; fondos abiertos, cerrados y cotizados en bolsa registrados en EE. UU.; y fondos de inversión colectiva bancarios. Cuenta con una amplia experiencia en cuestiones relacionadas con la distribución transfronteriza de fondos registrados y no registrados.
Stuart es socio del departamento de Constitución de Fondos y Gestión de Inversiones, Transacciones, Valores, Materias Primas y Regulación Bursátil, y Prácticas Internacionales del bufete. También es miembro del equipo de Medio Ambiente, Social y Gobierno Corporativo (ESG) del bufete.
Antes de incorporarse a Foley, Stuart fue socio de un bufete internacional incluido en la lista AmLaw 50. Su experiencia también incluye los cargos de consejero general adjunto y vicepresidente sénior de Fidelity Investments. Stuart ocupó varios puestos adicionales en Fidelity, entre ellos el de consejero general y vicepresidente sénior de Fidelity International Limited.
Experiencia representativa
- Representó a una gestora de activos alternativos estadounidense con más de 9000 millones de dólares en activos bajo gestión en la estructuración, reestructuración, operaciones, aplicaciones ESG, fondos internacionales y transfronterizos, y el uso de estructuras sin impuestos federales en varios fondos, entre los que se incluyen:
- Representó a un gestor de activos alternativos estadounidense en una operación de préstamo directo por valor de 2100 millones de dólares estadounidenses a través de un vehículo de gestión colectiva de activos irlandés cerrado, sujeto a la Directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativos (AIFMD), con múltiples fondos paralelos organizados en Estados Unidos y Luxemburgo.
- Representó a una empresa de inversión privada líder en el mercado medio en la constitución y las operaciones continuadas de un fondo de crédito cerrado con sede en Luxemburgo por valor de 490 millones de dólares estadounidenses, acompañado de un vehículo de coinversión de 200 millones de dólares estadounidenses para un inversor estratégico.
- Representamos a una empresa de inversión privada líder en el mercado medio en la constitución y las operaciones continuadas de una recaudación de fondos por valor de 1750 millones de dólares estadounidenses, incluido un fondo de crédito cerrado con sede en Luxemburgo. El fondo es un ejemplo de las soluciones pioneras de Foley para sus clientes, ya que es uno de los primeros fondos de crédito estadounidenses de tipo cerrado que adopta una estrategia de inversión ESG que cumple con los complejos estándares del artículo 8 del Reglamento sobre la divulgación de información financiera sostenible (SFDR).
- Representó a una empresa estadounidense de gestión de activos crediticios privados especializada en préstamos directos e inversiones crediticias privadas oportunistas en la constitución de un fondo crediticio cerrado por valor de 275 millones de dólares estadounidenses.
- Representamos a una empresa estadounidense de gestión de activos crediticios privados especializada en préstamos directos e inversiones crediticias privadas oportunistas en la constitución de un fondo crediticio cerrado de 600 millones de dólares estadounidenses, organizado en Irlanda y Luxemburgo y diseñado para permitir que las sociedades holding de seguros con sede en la UE puedan acogerse a los beneficios del tratado.
- Representó a una empresa estadounidense de gestión de activos crediticios privados especializada en préstamos directos e inversiones crediticias privadas oportunistas en la constitución de un fondo crediticio cerrado transfronterizo por valor de 700 millones de dólares estadounidenses.
- Representó a la plataforma de aterrizaje directo de una empresa de inversión privada de tamaño medio centrada en operaciones en la constitución de un fondo de crédito de 2000 millones de dólares con respecto a sus fondos de crédito domiciliados en Luxemburgo y que cumplen con la Directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativos (AIFMD).
Premios y reconocimientos
- Incluido enWho’s Who Legal: Fondos privadospara la constitución de fondos (2015 y 2016)
- Galardonado con el Premio John S. Baerst a la Excelencia Docente en el Programa de Posgrado en Derecho Bancario y Financiero de la Universidad de Boston (2010).
- Recibió el Premio Edwin F. Mandel de Estudios Jurídicos Clínicos, Universidad de Chicago (1985).
Afiliaciones
- Profesor de Derecho en la Facultad de Derecho de la Universidad de Boston, en el programa de posgrado en Derecho Bancario y Financiero.
- Ponente habitual en eventos del sector sobre temas como la historia del sector de los fondos y la normativa relacionada.
Presentaciones y publicaciones
- Panelista, Simposio Maples Montreal, «Opciones de estructuración de fondos» (junio de 2025)
- Panelista, Conferencia Global Funds de Irish Funds, «¿Los activos privados listos para convertirse en mainstream?» (mayo de 2025)
- Panelista, Seminario Irish Funds Greenwich, «De nicho a mainstream: la evolución del crédito privado» (marzo de 2025)
- Coautor,«Consideraciones para la creación de fondos de crédito privados», Copyright 2024 Bloomberg Industry Group, Inc (julio de 2024)
- Panelista, Simposio Maples Montreal, «Estructuración de fondos para crédito privado» (junio de 2024)
- Coautor,«Opciones de estructuración de fondos: uso de fondos paralelos para mejorar la formación de capital»,The Investment Lawyer(septiembre de 2021)
- Coautor,«Reglamento de la UE sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros: repercusiones en los gestores de fondos privados»,The Investment Lawyer (mayo de 2021).
- Autor,«AIFMD Revisited—Ten Years Later» (Revisión de la Directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativos: diezaños después),The Investment Lawyer(febrero de 2021)
- Coautor, «Guía práctica del sector del capital privado»,Lexis Practice Advisor®(julio de 2017)
- Citado, «Con fondos sin comisiones, ¿qué debe hacer una junta directiva en el momento 15(c)?», por Greg Saitz,Board IQ(11 de abril de 2017).
- Coautor, «Generar rendimientos mediante mejores relaciones: cómo las cuentas de custodia gestionadas benefician a los gestores y a los inversores»,Journal of Securities Operations & Custody, volumen 8, número 4 (julio de 2016).
- Colaborador,The Socially Savvy Advisor: Compliant Social Media for the Financial Industry(El asesor socialmente inteligente: redes sociales conformes con la normativa para el sector financiero), publicado por Wiley (diciembre de 2014).
- Coautor deThe Uneasy Chaperone – A Resource for Independent Directors of Mutual Funds (Tercera edición), publicado por Management Practice Inc. (2014).
- Coautor, «Directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativos: lista de verificación para la implementación por parte de los asesores de inversión registrados»,The Investment Lawyer, vol. 20, n.º 5 (mayo de 2013).
- Coautor, «Autorización para gestores estadounidenses en virtud de la Directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativos (AIFMD)»,The Investment Lawyer, vol. 19, n.º 4 (abril de 2012).
- Coautor, «The Advent of Investment Adviser Remuneration Regulation» (La llegada de la normativa sobre la remuneración de los asesores deinversión), The Investment Lawyer, vol. 18, n.º 7 (julio de 2011).
- Moderador de la sesión paralela, Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas, Cumbre del Consejo de Crédito Alternativo, Actualización fiscal, Nueva York (2019)
- Panelista, Recaudación de fondos de crédito privado: una guía práctica, «Turnkey to Europe: Cómo lanzar un fondo transfronterizo», organizado por Foley & Lardner LLP y DMS Investment Management Services Ltd. (14 de noviembre de 2018)
- Ponente, «Una visión concisa sobre la situación tras las elecciones en EE. UU.», «Conferencia transfronteriza 2017, El panorama cambiante de la distribución de fondos», Luxemburgo (febrero de 2017)
- Panelista del seminario web «Construya su reputación y su negocio con las redes sociales, sin dejar de cumplir con la normativa», organizado por Wiley y LinkedIn (12 de noviembre de 2014).
- Panelista, Instituto Nacional de Directores, «Panel sobre fondos de inversión y gobierno corporativo», Chicago, Illinois (6 de noviembre de 2014)
- Panelista, seminario web de ALFI/NICSA, «Lo que los gestores estadounidenses deben saber: la regulación de los CIS tras la crisis» (30 de abril de 2014).
- Panelista, seminario web patrocinado por Cross-Border Group, «Conceptos básicos necesarios para que los fondos privados estadounidenses y no pertenecientes al EEE tomen una decisión plenamente informada» (28 de abril de 2014).
- Panelista, seminario web patrocinado por Cross-Border Group, «Informes/divulgación de información sobre valoración, remuneración, etc. para gestores de fondos privados de EE. UU./no pertenecientes a la UE y al EEE que operan mediante «pasaporte» a través de Luxemburgo» (17 de abril de 2014).
- Conferencia anual de la Asociación de Comercializadores Terceros «Nuevos horizontes: el marketing de inversiones en la era de la globalización», Boston, Massachusetts (9-10 de abril de 2014)
- Panelista, Cumbre sobre mejores prácticas de cumplimiento normativo de IA Watch, «Soluciones de cumplimiento normativo para asesores de fondos de cobertura y de capital privado», Washington, D.C. (19 de marzo de 2014)
- Panelista, Asociación de la Industria de Fondos de Luxemburgo Road Show, «Remuneración AIFMD», Nueva York, Nueva York y Boston, Massachusetts (4-6 de noviembre de 2013)
- Asociación de Asesores de Inversión, Conferencia telefónica con los miembros, «Las redes sociales para los asesores de inversión registrados» (4 de septiembre de 2013).
- «AIFMD: Comercialización bajo el régimen de pasaporte», Nueva York, Nueva York (18 de junio de 2013)
- «Las propuestas de la SEC sobre los fondos monetarios», Boston, Massachusetts (13 de junio de 2013)
- «It’s a Small World After All» (Al fin y al cabo, el mundo es pequeño): resumen de las novedades legales extranjeras que afectan a los gestores financieros estadounidenses, presentado en la Conferencia sobre fondos de inversión y gestión de inversiones de 2013, patrocinada por el Investment Company Institute y la Federal Bar Association (18 de marzo de 2013).
- Ponente, Reunión regional de Boston 2013, «Productos de actualidad», Boston, Massachusetts (4 de marzo de 2013)
- Panelista, Foro de Directores de Cumplimiento Normativo de State Street Global Services, «Evolución normativa: adelantarse a los cambios normativos» (noviembre de 2012).
- «Cuentas gestionadas: actualización normativa y de cumplimiento», 10.ª Cumbre Anual sobre Cuentas Gestionadas de la UMA, Boston, Massachusetts (13 de septiembre de 2012).
- «La incertidumbre de la reforma financiera», Simposio sobre fondos de cobertura de Deloitte en Nueva York, Nueva York, Nueva York (20 de septiembre de 2012)
- «La incertidumbre de la reforma financiera», Simposio sobre fondos de cobertura de Deloitte en Boston, Massachusetts (17 de octubre de 2012).
- 30.ª Conferencia y Exposición Anual de la NICSA, «Involucrar a los inversores en un mundo hiperconectado: panel de supervisión de intermediarios», Miami, Florida (14 de febrero de 2012)
- Conferencia informativa ejecutiva «Mastering AIFMD Challenge» (Dominar el reto de la Directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativos), «The Transatlantic View: AIFMD – Do US Managers Care? AIFMD and Dodd-Frank, Convergence, Divergence or Co-incidence» (La perspectiva transatlántica: Directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativos: ¿les importa a los gestores estadounidenses? Directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativos y Ley Dodd-Frank: ¿convergencia, divergencia o coincidencia?), Luxemburgo (11 de octubre de 2011).
- American Conference Institute, Conferencia de corredores de bolsa y asesores de inversión, «Regulación federal de los asesores de inversión: registro y sus consecuencias», Nueva York, Nueva York (31 de marzo de 2011).
- Instituto de Sociedades de Inversión: Conferencia sobre fondos de inversión y gestión de inversiones de 2011, «Cambios normativos tras la crisis: también se están produciendo fuera de los Estados Unidos», Palm Desert, California (28 de marzo de 2011).
- Asociación de Asesores de Inversión, Taller sobre cumplimiento normativo de la IAA, Comentarios sobre el formulario ADV Parte 2 y las normas de privacidad de Massachusetts; «Introducción a la ley Dodd-Frank para asesores de inversión», Los Ángeles, California (30 de noviembre de 2010).
- Asociación de Asesores de Inversión, Taller sobre cumplimiento normativo de la IAA, Comentarios sobre el formulario ADV Parte 2 y la norma de custodia; «Introducción a la ley Dodd-Frank para asesores de inversión», Chicago, Illinois (10 de noviembre de 2010).
- Universidad de Boston, Conceptos básicos de mensajería instantánea, «ETF/Cuentas integradas/Fondos del mercado monetario», Universidad de Boston, Boston, Massachusetts (14 de octubre de 2010).
- Asociación de la Industria de Fondos de Luxemburgo, 19.º Foro Anual sobre Fondos de Inversión Globales, «Gobernanza de los fondos: avances en EE. UU. y Europa y aspectos en los que debe centrarse el sector», Luxemburgo (28-29 de septiembre de 2010).
- Financial Research Associates, LLC, 6.º Foro Anual sobre Cumplimiento Normativo en Marketing y Publicidad para Asesores de Inversión, «Marketing y publicidad internacionales: perspectiva global», The Princeton Club, Nueva York (16-17 de septiembre de 2010).
- Asociación Internacional de Abogados, 21.ª Conferencia Anual sobre la Globalización de los Fondos de Inversión, «Panel sobre Distribución Global», Boston, Massachusetts (18 de mayo de 2010)
- Asociación Internacional de Abogados, Presentación sobre cuestiones relacionadas con la distribución mundial (3 de mayo de 2010)
- Sociedad Nacional de Profesionales del Cumplimiento Normativo: Reunión Nacional de Miembros de 2009, «Valoración de la renta fija», Filadelfia, Pensilvania (5 de octubre de 2009)
- Seminario web, «Resúmenes de prospectos de fondos de inversión de la SEC: implicaciones y cumplimiento», Boston, Massachusetts (10 de marzo de 2009)
- Foro de la Asociación de Gestión de Riesgos, «Gestión de riesgos e innovación: las diez lecciones más importantes», Boston, Massachusetts (21 de abril de 2009).
- Sociedad Nacional de Profesionales del Cumplimiento Normativo: Reunión Nacional de Miembros, «Cuestiones internacionales relacionadas con el cumplimiento normativo», Filadelfia, Pensilvania (26 de octubre de 2008)
- Instituto de Sociedades de Inversión: Conferencia sobre fondos de inversión, «Directiva sobre mercados de instrumentos financieros y asesores de inversión registrados», Phoenix, Arizona (18 de marzo de 2008).
- Asociación de la Industria de Fondos de Luxemburgo y Asociación Nacional de Servicios de Sociedades de Inversión: XVI Foro Anual sobre Fondos de Inversión Globales, «Resumen sobre el gobierno corporativo de las sociedades de inversión estadounidenses», Kirchberg, Luxemburgo (26 de septiembre de 2007).
Stuart Fross y Leslie Pinney contribuyen con un capítulo al Manual de crédito privado
Stuart Fross, socio de Foley & Lardner LLP, y Leslie Pinney, abogada sénior, han contribuido con un capítulo sobre financiación de créditos privados a Global Legal Insights Private Credit 2026.
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AIFMD II y Evergreen Private Credit Funds para gestores estadounidenses
Los fondos de crédito privados han adquirido un papel central en la economía mundial, alcanzando los 2,1 billones de dólares a finales de 2024, con...
Carta de no acción - Regla 506(c) del Reglamento D
La SEC permite ahora la comercialización pública de colocaciones privadas, sin gravosos requisitos de verificación del patrimonio del inversor, si la inversión es lo suficientemente grande.
Consideraciones para la constitución de fondos de crédito privados
La creación de un fondo de crédito privado que origina préstamos en EE. UU. lleva a los patrocinadores de fondos estadounidenses a diseñar un fondo que pueda adaptarse a los requisitos fiscales y normativos de los inversores.
Opciones de estructuración de fondos: uso de fondos paralelos para mejorar la formación de capital
Los gestores de fondos estadounidenses que buscan satisfacer las diversas necesidades de los inversores a menudo se plantean la creación de más de un vehículo legal que cumpla con los requisitos específicos de los inversores y, al mismo tiempo, funcione como una única estrategia de inversión o «fondo». Esta es la esencia de uno o más fondos paralelos.
Foley asesora a Comvest Credit Partners en la constitución de un fondo de crédito de 2000 millones de dólares
Foley & Lardner LLP actuó como asesor jurídico conjunto de Comvest Credit Partners, la plataforma de inversión directa de Comvest Partners, una empresa de inversión privada centrada en el mercado medio, en el cierre definitivo de su sexto fondo de crédito insignia, Comvest Credit Partners VI.