Méfiez-vous des « ESG de mars », car des changements réglementaires en matière d'ESG sont en cours.

Trois développements récents liés à la divulgation d'informations ESG méritent d'être soulignés : (1) le 10 mars, le ministère américain du Travail a annoncé qu'il n'appliquerait pas ses propres règles relatives à l'investissement ESG, (2) le même jour, l'obligation de divulgation des risques liés à la durabilité est entrée en vigueur dans l'UE, et (3) le 4 mars, la SEC a annoncé la création d'un groupe de travail chargé de traquer les comportements répréhensibles liés à l'ESG.

Le ministère du Travail laisse entrevoir un possible revirement

Le ministère américain du Travail (DOL) a publié une déclaration de politique générale indiquant qu'il n'appliquerait pas ses propres règles en matière d'investissement ESG, car celles-ci pourraient ne pas être suffisamment fondées sur la science climatique. Cela pourrait constituer une première étape vers l'annulation des modifications réglementaires adoptées en novembre 2020 par le DOL, qui n'étaient pas particulièrement favorables à l'ESG.  Toutefois, le texte de la règle finale n'interdit pas en soi les investissements ESG : le DOL autorise actuellement l'utilisation de facteurs non financiers comme « critère de départage » uniquement lorsque le fiduciaire du plan n'est pas en mesure de distinguer les différentes options d'investissement sur la base de facteurs financiers seuls et uniquement si la décision du fiduciaire est bien documentée. La réglementation du DOL de novembre 2020 n'est tout simplement pas appliquée à l'heure actuelle.

La SEC fait de l'ESG une priorité en matière d'application de la loi

Le lancement par la SEC d'un groupe de travail chargé de traquer les infractions ESG a immédiatement précédé la suspension temporaire des mesures coercitives ESG par le ministère du Travail (décrite ci-dessus). La mission de la SEC semble toutefois viser le « greenwashing ». 

Les AES de l'UE annoncent le calendrier de mise en œuvre du SFDR

En Europe, la divulgation des informations relatives aux investissements durables est désormais obligatoire pour tous les fonds commercialisés dans l'UE, où la charge incombe d'expliquer pourquoi les facteurs ESG ne sont pas pris en compte.  Les autorités européennes de surveillance (AES) ont publié une déclaration commune le 25 février 2021 sur le calendrier de mise en œuvre du règlement européen sur la divulgation d'informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers, ou « SFDR », qui couvre la période allant de la date de mise en œuvre de la divulgation, le 10 mars 2021, à l'adoption des normes techniques réglementaires, prévue pour la fin de l'année 2021, et le début de la déclaration obligatoire sur les facteurs de durabilité par la suite.