Fournisseurs de soins de santé : Considérations relatives à l'émission d'obligations vertes

Alors que les désignations « obligations vertes » deviennent plus courantes sur le marché des finances publiques, de nombreux prestataires de soins de santé se posent la question suivante : les obligations vertes sont-elles adaptées à leur situation ? Toutes les transactions ne peuvent pas obtenir la désignation « obligations vertes », car le besoin de financer des actifs particuliers— oude les rembourser— peuts'étendre à des actifs qui ne répondent pas aux exigences de cette désignation. Il convient toutefois de prendre en compte certains éléments :

• Indépendamment de tout avantage tarifaire, les obligations désignées comme obligations vertes peuvent contribuer à faire progresser les objectifs de durabilité du programme environnemental, social et de gouvernance d'entreprise d'un système de santé.
• Les banquiers semblent divisés sur la question de savoir si l'émission d'obligations vertes présente un avantage en termes de prix, bien que le marché des obligations vertes ne soit pas encore arrivé à maturité.
• À l'heure actuelle, le marché imposable semble offrir de meilleurs prix pour les obligations vertes, mais c'est votre banquier d'affaires ou votre conseiller financier qui devrait pouvoir quantifier les avantages en termes de prix.
• De plus en plus de fonds et d'investisseurs considèrent également les obligations vertes comme un moyen de mettre en œuvre leur programme ESG interne, ce qui conduit à une diversification de la base d'investisseurs et à la création de nouveaux fonds prêts à investir dans les obligations vertes. Cela laisse présager une augmentation des avantages en termes de prix à l'avenir.
• Les prestataires de soins de santé qui émettent des obligations vertes doivent connaître les quatre éléments fondamentaux des Principes applicables aux obligations vertes publiés et administrés par l'Association internationale des marchés de capitaux (ICMA). En juin 2021, l'ICMA a publié la mise à jour de ses Principes applicables aux obligations vertes : Lignes directrices volontaires pour l'émission d'obligations vertes.
• Utilisation du produit— peutexiger que 100 % des projets soient admissibles afin de désigner les obligations comme « obligations vertes » ; il convient de noter qu'il existe certaines divergences d'opinion sur ce point et que cela fera l'objet d'une discussion dans le cadre de votre transaction ;
• Processus d'évaluation et de sélection des projets ;
• Gestion du produit ; et
• Rapports ;
• Les émetteurs doivent établir et tenir à disposition des informations actualisées sur l'utilisation du produit, qui doivent être renouvelées chaque année jusqu'à leur allocation complète.
• Le rapport annuel doit inclure une liste des projets auxquels les recettes des obligations vertes ont été allouées.
• La transparence est essentielle : les émetteurs devraient envisager d'inclure l'utilisation d'indicateurs de performance qualitatifs et, lorsque cela est possible, de mesures de performance quantitatives.
• Modèles fournis par l'ICMA.

Les obligations vertes constituent un nouveau domaine prometteur pour de nombreux prestataires de soins de santé et devraient certainement être prises en compte dans la planification des financements exonérés d'impôt et imposables, en particulier pour les transactions impliquant de nouveaux projets de construction. Nous prévoyons que les obligations vertes sont appelées à perdurer dans un avenir proche. Il reste à voir si les obligations vertes deviendront une constante dans le domaine des exonérations fiscales. Mais avec l'intérêt croissant du marché pour les critères ESG, les obligations vertes ont un avenir prometteur.

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