Modifications apportées aux emprunts de billets d'obligation générale dans le Wisconsin : Avantages pour les municipalités

Les municipalités qui émettent des billets à ordre généraux en vertu de l'article 67.12 (12)[1] des Wisconsin Statutes peuvent désormais bénéficier d'une date d'échéance maximale légale de 20 ans.  La loi 128 de 2023 du Wisconsin (la «loi »)[2] est entrée en vigueur le 23 mars 2024 et comprenait une disposition visant à prolonger la date d'échéance maximale prévue par la loi, qui était auparavant de 10 ans, pour les billets à ordre généraux. La date d'échéance maximale pour les billets à ordre généraux émis en vertu de l'article 67.12 (12) est désormais la même que la date d'échéance maximale pour les obligations générales, comme indiqué au chapitre 67[3]. Cette nouvelle législation concerne toutes les municipalités telles que définies à l'article 67.01 (5), qui comprend les districts de collèges techniques, les comtés, les villes, les villages, les districts scolaires, les districts d'égouts métropolitains et certains autres émetteurs municipaux.

Bien que la date d'échéance maximale prévue par la loi pour les obligations générales et les billets à ordre soit désormais la même dans la plupart des cas, il existe plusieurs différences entre ces deux types de dette qui rendent désormais les billets plus attractifs, comme décrit plus en détail ci-dessous : (1) les billets peuvent être émis à des fins publiques et (2) les procédures d'émission prévues par la loi sont moins contraignantes pour les billets.

Avant l'adoption de la loi, les municipalités devaient souvent émettre à la fois des obligations générales et des billets à ordre pour financer leurs projets, compte tenu des restrictions légales applicables aux projets admissibles dans le cadre des obligations émises en vertu du chapitre 67.  Les billets à ordre, quant à eux, étaient utilisés pour financer d'autres projets d'intérêt public qui ne pouvaient pas être financés par des obligations, tels que les véhicules, le mobilier, les équipements, les technologies et les logiciels, ainsi que la construction et la rénovation de bâtiments publics, pour une durée maximale d'emprunt plus courte, fixée à 10 ans. Désormais, une seule émission de billets à ordre exonérés d'impôt permet de financer tous les projets prévus par une municipalité pour une période de 20 ans[4].

Étant donné qu'il n'y a pas d'exigences initiales en matière de résolution ou de référendum en vertu de l'article 67.12 (12) pour l'émission de billets à ordre généraux, une municipalité peut être en mesure de financer des projets prévus grâce à un processus d'emprunt moins rigoureux et de raccourcir son calendrier d'emprunt en émettant un seul billet à ordre plutôt que d'émettre à la fois des obligations et des billets. 

Les municipalités qui envisagent d'émettre des obligations générales doivent tenir compte de nombreux facteurs. L'équipe chargée des finances publiques chez Foley & Lardner LLP se tient à la disposition des municipalités pour les aider à s'y retrouver dans la nouvelle législation et répondre à toutes les questions que les émetteurs pourraient se poser au sujet des emprunts municipaux. Pour toute question, veuillez contacter Dana Lach à l'adresse [email protected] ou au 414-297-5206, Jessica Lothman à l'adresse [email protected] ou au 414-297-5031, ou Sandy Lundberg à l'adresse [email protected] ou au 414-297-5797.

[1] Chapitre 67 des lois du Wisconsin disponible à l'adresse https://docs.legis.wisconsin.gov/statutes/statutes/67. Toutes les sections mentionnées dans cet article renvoient aux lois du Wisconsin.

[2] Loi 128 de 2023 du Wisconsin disponible à l'adresse https://docs.legis.wisconsin.gov/2023/related/acts/128.

[3] À l'exclusion des obligations dont les conditions permettent une échéance de 50 ans. 

[4] En supposant que toutes les exigences légales applicables soient respectées, y compris, mais sans s'y limiter, les exigences du chapitre 67 et du Code des impôts, et que les projets financés puissent supporter un financement sur 20 ans.