Naviguer dans les dépôts HSR pendant la fermeture du gouvernement : Ce que les clients doivent savoir
Alors que le gouvernement fédéral est en train de fermer ses portes, de nombreux clients impliqués dans des transactions en cours s'interrogent : Qu'est-ce que cela signifie pour les déclarations Hart-Scott-Rodino (HSR) et les examens antitrust ?
La bonne nouvelle est que les notifications HSR peuvent toujours être déposées normalement et que la période d'attente légale de 30 jours continue à courir. Le délai d'attente HSR est imposé par la loi et ne peut donc pas être suspendu par voie administrative. La Federal Trade Commission (FTC) et le Department of Justice (DOJ) continuent de recevoir et de traiter les notifications HSR afin de permettre aux fusions de se dérouler dans les délais habituels.
Même si l'on s'attend à ce que la fermeture entraîne d'importantes réductions d'effectifs et d'éventuels licenciements, nous ne nous attendons pas à ce qu'il y ait beaucoup de perturbations en ce qui concerne la grande majorité des dossiers HSR qui ne posent que peu ou pas de problèmes de concurrence et qui sont régulièrement approuvés à l'expiration de la période d'attente. Toutefois, pour ces transactions non problématiques, la FTC a annoncé qu'elle suspendrait l'octroi d'une "résiliation anticipée" pendant la fermeture, ce qui, dans la pratique, pourrait représenter l'impact le plus important de la fermeture.
Pour les transactions susceptibles de soulever des questions de concurrence, la fermeture introduit de nouveaux risques et de nouvelles incertitudes :
- Incertitude en matière de personnel dans les agences antitrust: Avec les congés en vigueur, on ne sait pas exactement combien de personnel sera disponible à la FTC et au DOJ. Les employés qui identifient des problèmes potentiels de concurrence pourraient souffrir d'un manque de ressources pour évaluer ces problèmes potentiels en temps voulu.
- Contexte historique: Les fermetures passées n'ont pas donné lieu à un recours généralisé aux deuxièmes demandes de prolongation des périodes d'attente, probablement en raison du pourcentage élevé de transactions qui soulèvent peu ou pas de problèmes de concurrence et de la courte durée de la plupart des fermetures. Néanmoins, chaque fermeture présente des défis uniques, et les clients doivent se préparer à des retards dans les examens plus complexes.
- L'engagement de la FTC en faveur de l'examen des fusions: Il est encourageant de constater que la FTC a indiqué qu'elle allouerait des ressources à l'examen des fusions qui sont soumises à un délai légal très court, ce qui laisse supposer que la FTC pourrait chercher à classer les demandes d'examen en fonction du niveau de préoccupation et du calendrier.
Ce que les clients doivent faire
Les clients ayant des transactions en cours ou à venir doivent
- Poursuivre le dépôt des notifications HSR comme prévu.
- Soyez conscient du risque accru de retards pour les opérations soumises à un examen antitrust.
- Suivre les communications de l'agence pour obtenir des mises à jour sur la dotation en personnel et les priorités d'examen.
- Consulter un conseiller pour déterminer si une transaction peut soulever des questions antitrust et se préparer en conséquence.
Pour de plus amples informations ou pour discuter de la manière dont la fermeture peut affecter votre transaction spécifique, veuillez contacter votre représentant de Foley & Lardner LLP.
