Quoi de neuf dans le capital-risque ? Mise à jour des tendances du capital-risque au troisième trimestre 2025

Après trois années difficiles, le financement du capital-risque (CR) est enfin en hausse selon les données du troisième trimestre de cette année. Les données du rapport Venture Pulse Report de KPMG pour le troisième trimestre montrent que l'investissement mondial en capital-risque s'est élevé à 120,7 milliards de dollars pour 7 579 transactions, ce qui en fait le quatrième trimestre consécutif de "croissance mondiale robuste". Avec l'amélioration du sentiment des investisseurs et la réouverture des fenêtres de sortie, l'investissement en capital-risque fait son retour.

Nous examinons ci-dessous les principales conclusions du rapport de KPMG, ainsi que le rapport Q3 State of Venture de CB Insights.

Répartition des investissements au niveau mondial

Le rapport de KMPG montre que les Amériques ont attiré la majeure partie des investissements mondiaux en capital-risque au cours du trimestre, et que la région a continué à dominer le financement à un stade avancé. En fait, trois des cinq plus gros investisseurs étaient basés aux États-Unis.

Les investissements européens ont augmenté d'un trimestre à l'autre, montrant ce que les analystes de KPMG appellent "une dynamique constante, quoique mesurée, au troisième trimestre". Cependant, l'environnement de financement en Asie reste plus prudent, avec des transactions bien inférieures aux méga-tours de table en Amérique et en Europe.

Augmentation de l'activité de sortie

CB Insights rapporte que les fusions et acquisitions ont augmenté de 8% par rapport au trimestre précédent. Avec 2 324 transactions pour le trimestre, le T3 a enregistré le plus grand nombre de transactions depuis le T3 2022. Cette hausse des fusions et acquisitions a été alimentée par la maturation des startups d'intelligence artificielle (IA), ainsi que par l'augmentation des transactions dans les domaines de la fintech et de la santé. Leurs données montrent que l'activité d'introduction en bourse a bondi à 138 pour le trimestre (en hausse de 45%).

KMPG a également souligné l'augmentation de l'activité des introductions en bourse au cours du dernier trimestre, en indiquant que la valeur de sortie des introductions en bourse a atteint son plus haut niveau en quatre ans pour les Amériques. Les données américaines sont particulièrement positives, et plusieurs entreprises ont levé plus d'un milliard de dollars lors d'introductions en bourse aux États-Unis au cours du troisième trimestre.

L'IA domine le financement

Il n'est pas surprenant que les investisseurs en capital-risque ciblent les entreprises d'IA, KMPG notant qu'elles "attirent des capitaux à l'échelle des zones géographiques et des cas d'utilisation". Leurs analystes affirment également que les transactions importantes dans le domaine de l'IA au troisième trimestre soulignent que l'IA est désormais le thème déterminant du capital-risque mondial, ce que les données confirment.

Les données de CB Insights montrent que jusqu'à présent, en 2025, 51 % du financement total du capital-risque a été levé par des startups d'IA et qu'au troisième trimestre, les transactions liées à l'IA représentaient 23 % de l'ensemble des transactions. Cela signifie que les investisseurs en capital-risque sont sélectifs et investissent plus de capitaux dans moins de transactions. Si cette tendance se maintient au quatrième trimestre, ce qui est probable, 2025 marquera la première année où les startups d'IA auront reçu la majorité du financement à risque. Ces données montrent également que les États-Unis sont le leader de la croissance de l'IA, avec 85 % du financement mondial de l'IA et 53 % des transactions cette année.

Un regard vers l'avenir

Bien sûr, la question que tout le monde se pose maintenant est de savoir comment se déroulera le quatrième trimestre et ce que nous réserve l'année 2026. Compte tenu de l'élan considérable qui s'est créé au cours du second semestre 2025, l'activité devrait être encore plus soutenue ce trimestre et l'année prochaine, les données du mois d'octobre reflétant le ralentissement temporaire provoqué par la fermeture du gouvernement fédéral. 

KPMG s'attend à ce que les investissements mondiaux en capital-risque restent relativement stables au cours du quatrième trimestre, toujours sous l'impulsion de l'IA. KPMG s'attend également à ce que l'activité de sortie poursuive sa croissance ce trimestre, avec une croissance encore plus importante attendue en 2026 grâce à l'amélioration du marché des introductions en bourse observée cette année. Une chose est sûre : l'intérêt et l'attention portés à l'IA ne vont pas ralentir. Il faut s'attendre à ce qu'elle continue à absorber la majeure partie du financement à la fin de l'année 2025 et au début de la nouvelle année.