2020年1月10日、連邦取引委員会（FTC）と司法省反トラスト局（DOJ）は、垂直合併ガイドライン案を公表し、パブリックコメントを募集した。垂直合併とは、サプライチェーンの異なる段階において事業を行う企業を統合する合併を指す。本ガイドラインは、1984年に制定された司法省の非水平合併ガイドラインに取って代わるものである。 垂直合併ガイドライン案は、垂直合併に関するFTCとDOJの「主要な分析手法、実務、執行方針の概要を示す」ことを目的としている。草案によれば、本ガイドラインは「両機関の執行判断の根底にある分析プロセスの透明性を高め」、それによってビジネス界及び独占禁止法実務家を支援することを意図している。
垂直合併ガイドライン案は、連邦取引委員会（FTC）および司法省（DOJ）の2010年水平合併ガイドラインと併せて読むべきものと規定し、水平合併の評価に当局が用いる原則および分析枠組みが垂直合併にも同様に適用される旨を明記している。 2010年水平合併ガイドラインの原則には、市場定義、参入要因評価のための分析枠組み、経営不振企業の買収の取り扱い、部分所有権取得などが含まれる。ただし垂直合併ガイドライン草案は、垂直合併には「独自の考慮事項」が生じ、これらは垂直合併ガイドライン草案で扱われると記している。
ガイドライン草案で取り上げられた点には以下が含まれる：
- 関連市場及び関連製品：ガイドライン案は 、垂直的合併に関する執行措置において、FTCまたはDOJは通常、当該取引が競争を著しく減退させる可能性のある一つ以上の関連市場を特定すると述べている。 また、FTCまたはDOJは一つ以上の「関連製品」を特定する。これは「合併後の企業が供給する製品またはサービスであり、関連市場における製品・サービスと垂直的に関連し、かつ合併後の企業の競合他社がこれにアクセスすることで関連市場における競争に影響を与えるもの」を指す。関連製品の例として、草案では「投入財、流通手段、または顧客層へのアクセス」を挙げている。
- 市場シェア：ガイドライン案は市場シェアの役割について論じており、「合併当事者の関連市場におけるシェアが20％未満であり、かつ関連製品が関連市場の20％未満で使用されている場合、当局は垂直合併に異議を唱える可能性は低い」との見解を示している。 ただし、ガイドライン草案では、この閾値を下回る合併でも特定の状況下では懸念が生じ得ることを説明し、またこの閾値を超過しても「それ自体では、当該垂直合併が競争を著しく減退させる可能性が高いとの推論を支持するものではない」と述べている。
- 一方的な効果：本ガイドライン草案は、垂直合併が一方的な効果を通じて競争を減少させる可能性のある方法について論じている。草案は、合併後の企業が関連製品へのアクセスを拒否することで競合他社を排除したり、競合他社のコストを上昇させたり、競合他社の製品・サービスの品質を低下させたりすることが収益性を持つようになることで、垂直合併が競争を減少させ得ることを指摘している。また、競合他社の機密事業情報へのアクセスや支配から生じる潜在的な競争上の懸念も特定している。
- 二重マージン化：ガイドライン草案は「二重マージン化の排除」について論じている。これは垂直合併により、合併企業と製品・サービスの川下購買者の双方に利益をもたらす価格引き下げが可能となる状況を指す。 ガイドライン草案は、FTCとDOJが「合併が二重マージナル化を排除するかどうか及びその方法を特定・実証する責任を原則として当事者に委ねる」と規定しつつも、「二重マージナル化排除の純効果が、当該合併が関連市場において競争阻害的となる可能性が低いことを意味する場合、合併を問題視しない」としている。
- 協調的効果：ガイドライン草案は、垂直合併が協調的効果を通じて競争を減少させる可能性があると述べている。草案は、垂直合併が「異端者を排除または弱体化させる」ことで、市場の協調的行動に対する脆弱性を高める可能性があると指摘する。また、市場構造の変化や競合他社の機密情報へのアクセスなど、他の方法でも協調的効果が生じ得ると述べている。
- 効率性：本ガイドライン案は、垂直合併が「認識可能な効率性を生み出す可能性を秘めている」ことを認め、効率性は2010年水平合併ガイドラインに定められた手法に基づき評価されると述べている。
- 例：草案ガイドラインには、各機関が自らの分析手法についてより明確化を図るべきと考える事例が数多く含まれている。
これらのガイドライン草案で触れられていない課題の一つは、垂直合併における救済措置への当局の対応（例えば、行為救済が適切な場合）である。これはビジネス界および独占禁止法実務家にとって重要な問題である。
これらのガイドライン案は連邦取引委員会（FTC）と司法省（DOJ）が共同で発表したものの、FTCの民主党所属委員2名はガイドライン発出に関するFTCの投票を棄権した。両委員はそれぞれ別個の声明を発表し、1984年非水平合併ガイドラインの廃止には同意しつつも、提案されたガイドライン案に対して懸念を表明した。
本ガイドライン案は30日間のパブリックコメント期間の対象となります。したがって、FTCおよびDOJは、このコメント期間における意見の受領後、本ガイドライン案を改訂する場合があります。
