本記事の初出は2020年6月9日に当サイトで公開されました。更新・拡充版は2020年8月14日にIndustryTodayに掲載され、許可を得てここに再掲載します。
グローバルサプライチェーンは部品の納期厳守に依存しており、今回のパンデミックで明らかになったように、一つの弱点が生じれば生産は完全に停止する。 北米自動車産業の3か月間にわたる操業停止、および欧州・中国など各地での操業停止を受けて、あらゆるメーカー・モデルの自動車部品サプライヤーの一部では、財務的・運営上の苦境が深刻化している。数週間にわたる生産停止と収益の減少・枯渇が直接的な要因となり、経済再開に伴い生産量の急増が求められる中、供給不足や手元資金の不足に直面するサプライヤーは苦戦を強いられるだろう。
サプライチェーン内で問題を抱えるサプライヤーが発生する可能性があるため、健全なメーカーであっても、商品の継続的な供給を脅かす財務的・運営上の危機の兆候がないか、供給基盤を分析する必要があります。自動車サプライヤーの一部が生産再開時に納品に苦慮している現状を踏まえ、サプライチェーンのストレステスト（大不況以降に銀行が実施されてきた財務ストレステストと同様のもの）は有効な対策の第一歩です。本稿では、財務的危機に陥ったサプライヤーへの対応における主要な考慮事項を概説します。
苦境にあるサプライヤーの特定
経営難のサプライヤー（トラブルを抱えたサプライヤーとも呼ばれる）とは、財務面および／または運営面で不安定な状態にある供給業者を指す。サプライヤーが経営難に陥る原因は、COVID-19のようなブラックスワン事象といった予期せぬ市場ショックによる場合が多く、こうした事態は経営陣や顧客を不意打ちにする傾向がある。外部からの支援がなければ、経営難のサプライヤーは合意された生産要件を満たすことや、下請け業者への資材・供給品の代金支払いに苦慮することが多い。 その結果、経営難サプライヤーの影響はサプライチェーン全体に波及し、下流工程の生産を停滞させ、通常は規模の小さい上流の下請けサプライヤーに複合的な影響を及ぼす。この混乱は連鎖反応を引き起こし、新型車両の発売遅延、既存車両の生産停止、さらに小規模な上流サプライヤーの財務的苦境を招く可能性がある。経営難サプライヤーを特定する上で注意すべき警告サインは複数存在する：
- 未着、遅延、頻繁な緊急手配、または不足出荷
- 低品質な出荷
- 不採算事業（新プログラム立ち上げの遅延）
- 下位階層への支払い不履行／支払期限延長
- 支払条件変更の要請
- 下請業者に対する未払いを含む、供給業者に対する請求に関する訴訟
- 信用契約上の債務不履行
- 予定より遅れていると思われる特別資本支出
貴組織内の経営陣は、現状について議論し、サプライチェーン内のこれらの警告サインそれぞれに対する経営陣の理解度を評価すべきである。
苦境にあるサプライヤーへの対応策
企業はサプライチェーンを注視し、頻繁にサプライヤーを調査して、経営難に陥っている、あるいはその危機に瀕している可能性のあるサプライヤーを特定すべきである。 リスク管理チームが、最終顧客への供給のために材料や部品を依存している潜在的に問題のあるサプライヤーを特定した場合、遅延は最大の敵である。経営陣は迅速にチームを編成し、状況に対処するとともに、経営難サプライヤーとの連携・対応計画を策定しなければならない。このチームには購買、技術、生産、財務、法務部門のメンバーを含めるべきである。 状況の深刻度に応じて、自動車サプライチェーンで経営難サプライヤーを日常的に扱う外部の財務・法務専門家への相談も必要となる。経営難サプライヤーが自社生産に与える影響、顧客ニーズへの対応能力、代替サプライヤーへの切り替え可能性を評価することが極めて重要である。経営陣は以下の点を検討すべきだ：
- 他社の供給能力
- リソース確保に関連する品質、タイミング、およびコスト
- 法的選択肢／契約違反または都合による契約解除
- 金型/PPAP承認の潜在的な要件
場合によっては、問題のあるサプライヤーと協力し、商品の継続的な供給のために一定の支援を提供しつつ、長期的な供給を確保するための他の対策を講じることも合理的である。一方で、契約違反に対する救済措置を適用し、別のサプライヤーに切り替えることが最善策となる場合もある。
苦難から身を守り、供給を守る方法
時には最良の攻撃は堅守である。新規および既存サプライヤーの事業・財務健全性を監査することは、自社のサプライチェーンにおけるリスクを評価する積極的なアプローチだ。このプロセスにより、顧客である貴社は、自社事業や貴社の信頼性に依存する顧客に混乱をもたらす前に、潜在的な問題箇所を特定できる。新規サプライヤーに対する財務基準その他の基準を設定することは、将来の供給に向けた強固なサプライチェーン構築に寄与する。以下の点を考慮されたい：
財務状況
- 財務諸表、与信申請書などを審査する
- 財務資源（例：与信枠）を決定する
- 貸し手、顧客、および供給者のデューデリジェンス
- UCC登録、税務差し押さえ、判決記録の検索を確認する
管理職
- 過去の経験に関するデューデリジェンス
これらのプロセスを確立することは、ストレスから身を守り、今後の立場を保護するのに役立ちます。
やむを得ず滞在する場合の考慮事項 – 経営難のサプライヤーとの宿泊契約
現在の契約を解除できない場合、サプライヤーおよびその貸し手（複数可）との間で「便宜供与契約」を締結する必要が生じる可能性があります。 調整契約は、貴社の事業に必要な部品の生産を継続させるため、各当事者がサプライヤーを支援する一定の条件を定めるものです。調整契約は、サプライヤーが顧客への部品生産・供給を中断なく維持する約束と、それに対応して顧客がサプライヤーを支援するための一定の財務的その他の便宜を提供する約束に基づいています。 アコモデーション契約は、(i)優先担保債権者が継続的事業運営への資金提供意欲を失った際に経営難サプライヤーに追加流動性を供給し、(ii)事業への混乱を軽減し、(iii)主要顧客への供給を維持し、(iv)優先担保債権者への返済可能性を高める。
支援契約は、経営難に陥ったサプライヤーの顧客基盤と貸し手グループ間の交渉を必要とする場合が多い。こうした状況では、自己保存本能が通常これらのグループを結束させるが、必ずしもそうとは限らない。顧客またはサプライヤーとしての自らの立場を守るためには、各当事者の影響力を理解することが重要である。経営難サプライヤーの事業売却や事業縮小を法廷外で円滑に進める手段として、支援契約の利用が増加している。 貸付機関と顧客の間で合意調整契約が好まれる理由は、破産申立に伴う時間と費用を削減し、貸付機関と顧客双方に一定の支配権を維持させる点にある。
以下は、自動車顧客、そのサプライヤー、および合意調整契約の当事者または受益者となることが多いサプライヤーの貸付機関の間で交渉される、合意調整契約に関する典型的な主要条項である。
1. 既存事業へのリソース投入の差し控え
顧客は、一定期間、現在取引しているサプライヤーから代替サプライヤーへ業務を移管しないことに同意する。その見返りとして、サプライヤーは通常、特定の条件に同意することがあり、その中には以下のようなものが含まれる場合がある：
- 本宿泊契約の期間中、いかなる発注書（現在および将来のもの）においても重大な債務不履行がないこと。
- 宿泊契約の期間中、宿泊契約に定義される「債務不履行事由」は存在しない。
- 融資契約の期間中、融資契約に重大な違反がないこと。
- 部品在庫管理システムの構築
2. 相殺または償還の制限
顧客は、供給者に対する権利及び請求権を留保することに同意するが、供給者の義務不履行に起因する損害について、供給者に対する支払債務に対して相殺権又は償還権を行使しないことに同意する。本取り決めは、生産からのキャッシュフローが継続し予測可能であることを貸し手に保証することを目的とする。 しかしながら、サプライヤーは、以下の状況においては、便宜供与契約が有効である場合であっても、相殺権及び償還権を留保し、かつこれを行使することがある：
- 不足出荷
- 欠陥品または不適合品
- 不適切な請求書発行
- 保証請求（一部例外あり）
- 原材料の仕入先への直接支払い
3. 支払条件の変更
顧客は、所定期間内の出荷分について支払条件の変更（すなわち前倒し）に合意する場合がある。多くの場合、支払条件を60日ネットから30日ネット、あるいはそれより早い条件に変更することを含む。直前のトピック#2に沿い、これにより貸し手は生産からのキャッシュフローが継続し予測可能であるという保証を引き続き得られる。
4. 在庫の購入
貸付人が関与するケースにおいて、適用される貸付書類または便宜供与契約のいずれかに基づく債務不履行が発生した場合、顧客は、サプライヤーから顧客に提供された部品に関連する、販売可能かつ使用可能なすべての原材料、仕掛品、および完成品在庫を購入することに同意する。価格はサプライヤーの実費または発注価格の一定割合で固定され、顧客は貸付人に対して直接支払いを履行する。
5. 顧客向け融資
場合によっては、顧客がサプライヤーの供給品生産を直接資金調達することがある。こうしたシナリオでは、通常、顧客は経営難のサプライヤーに対し、その資金不足を補うための特定の金額の資金提供に合意し、その見返りとしてサプライヤーからの生産物を受け取る。顧客はしばしば以下の方法を通じて資金を提供する：
- 貸主のサプライヤー向け与信枠における劣後参加；または
- 顧客の生産における価格負担軽減
6. 在庫担保融資
顧客は、在庫銀行の要件に対する資金調達について単独で責任を負うことに同意する。貸し手が関与する場合、顧客が締結するいかなる資金調達契約も貸し手の承認を条件とし、貸し手の与信枠の一部を在庫銀行の資金調達に充てることはできない。
7. 支払債務の加速
顧客は、宿泊契約の締結後__（例：3）営業日以内に、既存の未払い債務の全額を支払うことに同意する。
8. 運営費用の支払い
顧客は、部品生産に要した総費用のうち、供給業者の比例分について、日次で供給業者に償還することに同意する。
個別対応は状況ごとに異なり、サプライヤーとの関係性やサプライヤーの融資機関の有無など、複数の要因に依存する。上記の条件は、顧客が経営難のサプライヤーへの依存度や、融資機関の担保状況（過剰担保か不足担保かなど）によって変動する。 依存度が高いほど、サプライヤーにとって有利な条件となり、事業縮小プロセスは長期化する。逆に依存度が低いほど、顧客が経営難サプライヤーに提供する支援は減少する。顧客とサプライヤーは、経営難サプライヤー問題に対処する上で自らの影響力と交渉力を明確にし、その力関係に基づいて支援を交渉することが極めて重要である。
サプライチェーンにおける財務的・運営上の危機リスクは高まっているが、先手を打つ製造業者がこれらのリスクを軽減する最善の立場にある。業界が再始動を続ける中、製造業者はサプライヤーを監視・分析し、問題を抱えるサプライヤーやリスクのあるサプライヤーを特定し、潜在的な混乱事象に対処するプロセスを確立すべきである。本記事で論じたこれらの措置は、COVID-19環境下における将来のリスクおよび既存のビジネスリスクを軽減するための重要なステップである。
経営難に陥ったサプライヤーへの対応に関する詳細情報は、アン・マリー・ウエッツまたは担当のフォリー・リレーションシップ・パートナーまでお問い合わせください。フォリーは新型コロナウイルス感染症（COVID-19）への対応のため、多分野・多管轄にまたがるチームを編成し、豊富なクライアント向けリソースを準備しています。当チームは、新型コロナウイルス感染拡大が様々な業界のステークホルダーに生じている法的・事業上の課題に対し、クライアントが対応できるよう支援いたします。 フォリーの新型コロナウイルス情報センターはこちらをクリックし、この困難な時期における事業支援のための関連動向・知見・リソースの最新情報を入手してください。本コンテンツを直接メール受信するには、こちらをクリックしフォームを送信してください。
