「3月のESG」に警戒せよ――ESG規制の変革が迫る

ESG関連開示に関する最近の動向として注目すべき3点がある：(1)3月10日、米国労働省はESG投資に関連する自省の規則を施行しないと発表した、(2)同日、EUの義務的サステナビリティリスク開示が施行された、(3)3月4日、SECはESG関連の不正行為を追及する執行タスクフォースを設置すると発表した。

労働省は方針転換の可能性を示唆

労働省（DOL）は、ESG投資に関する自省の規則を執行しない旨の執行方針声明を発表した。その理由は、ESG規則が気候科学に十分裏付けられていない可能性があるためである。これは、2020年11月にDOLが採択したESGに特に友好的とは言えない規則改正を無効化する第一歩となる可能性がある。  ただし、最終規則の条文自体はESG投資を絶対的に禁止するものではない。むしろDOLは現在、非金銭的要因を「決定要因」として使用することを、年金計画受託者が金銭的要因のみでは投資選択肢を区別できない場合に限り、かつ受託者の判断が十分に文書化されている場合にのみ認めている。DOLの2020年11月の規則制定は、現在単に施行されていない状態である。

米証券取引委員会（SEC）、ESGを執行優先事項として位置付ける

SECがESG不正行為を追及する執行タスクフォースを発足させたのは、DOLのESG執行猶予期間（前述）の直前のことだった。しかしSECの任務は「グリーンウォッシュ」対策に焦点を当てているようだ。 

EUの欧州監督機関（ESAs）、SFDR実施スケジュールを発表

一方、欧州では、EU域内で販売される全てのファンドに対し、サステナビリティ投資開示が義務化されました。ここでは、ESG要因が実施されていない理由を説明する責任が課せられています。  EU欧州監督機関（ESAs）は2021年2月25日、金融サービス分野におけるサステナビリティ開示に関するEU規則（SFDR）の実施スケジュールについて共同声明を発表した。これには2021年3月10日の開示実施日から、2021年末に予定される規制技術基準の採択、 その後、持続可能性要因に関する義務的報告が開始されるまでの期間を扱っている。