議会が確定給付年金制度の資金調達支援を実施

バイデン大統領が署名する見込みの2021年アメリカ救済計画法（以下「ARPA」）は、単一雇用主確定給付年金制度のスポンサーに対し、追加の資金支援措置を講じるものである。

年金給付債務の評価

計画の目標は、計画に基づき発生または取得されたすべての給付の現在価値に相当する十分な資産を確保することである。これらの給付債務の現在価値が計画資産の価値を上回る場合、計画は資金不足状態となり、雇用主は計画の資金調達を支援するため最低必要拠出金の支払いが必要となる可能性がある。

この目的における年金給付の価値を算定することは複雑であり、特定の保険数理上の仮定を伴う。重要な仮定の一つは、年金制度が加入者または受益者に支払う将来の給付を単一の現在価値額に換算するために用いられる金利（または割引率）である。これにより、年金資産と給付債務の比較が可能となる。最低必要拠出額の算定に関しては、年金規則が特定の金利仮定の使用を義務付けている。

これらの年金計画規則は、一般的に、計画給付の価値が、わずか24か月間の平均社債利回りを反映した比較的直近の金利（「現行金利」）に基づいて決定されることを想定している。しかし、金利（および社債利回り）は2008年の金融危機以降、歴史的に低い水準にあり、この低金利は年金資金計算に重大な影響を及ぼしている。  年金給付債務の現在価値は金利と逆相関関係にある。金利が高いほど年金給付債務の価値は低くなるが、逆に金利が低いほど年金給付債務の価値は高くなる。当然ながら、年金給付債務の価値が高ければ高いほど、年金計画が資金不足となる可能性が高まり、より多くの雇用主拠出金が必要となる。

これらの低い現行利率により雇用主は年金計画拠出金を増額する必要があったため、議会は2012年に救済措置（「MAP-21救済」と呼ばれる）を設け、年金資金調達規則を改正して25年平均利率（「25年利率」）を算定式に導入した。  25年平均金利は、必要最低拠出額計算における最低・最高金利設定の基準となる。例えば2020年では、最低・最高境界値が25年平均金利の90％および110％に設定された。この手法では、現行金利が最低・最高境界値の範囲内に収まる場合に適用される。  ただし、現行金利が25年物金利を参照して設定された最低境界を下回る場合、最低境界金利が適用される。同様に、現行金利が25年物金利を参照して設定された最高境界を超える場合、最高境界金利が適用される。

従来の法律では、最低率と最高率は数年にわたり拡大され、2023年までに最低率は25年平均利子の70％、最高率は130％となる予定であった（2020年の90％～110％の幅と比較）。  最低・最高範囲の拡大は、より多くの年金計画が現行料率の対象となる効果をもたらす。すなわち、最低必要拠出額が従来の規則に基づいて決定されるようになる。 

ARPAは、25年物金利方式を継続しつつ、最低・最高金利の改訂スケジュールを実施することで回廊保護を拡大する。これにより、最低70％／最高130％の閾値に達するのは2030年まで先送りされ、その内容は以下の通りである：

さらに、ARPAは新たな特別最低金利規則を追加し、いずれかの年度において25年物金利が本来5％を下回る場合、当該年度の25年物金利は5％に設定される。

これらの規則は、2019年12月31日以降に開始する計画年度から適用されますが、計画スポンサーは、2022年1月1日以降に開始する計画年度までこれらの規則を適用しないことを選択できます。 

資金不足の償却

一般的に、計画スポンサーが計画年度に関して義務付けられる最低必要拠出額は、以下の合計額である：

• 計画年度の目標標準費用；および
• 不足額の償却費。

目標正常費用は、当計画年度中に取得が見込まれる給付の価値（および計画関連費用の支払見込額）を賄うために必要な金額を反映する。  不足額償却費用は、過去の期間における計画の資金不足に起因する金額である。計画が資金不足に陥る原因としては、投資実績の不振や金利の低下（前述の通り、これは現在価値ベースで計画の給付債務を増加させる可能性がある）など、いくつかの理由が考えられる。

資金不足の年金計画のスポンサーは、資金不足分を単年度で補填する必要はない。ARPA施行前は、資金不足分は原則として7会計年度にわたり償却（または償却）されることが想定されていた。 ARPAは償却期間を7年から15年に変更し（かつ、従来の7年ルールが適用されていた過去の資金不足分を新たな15年償却スケジュールに転換する）。資金不足額の補填期間を延長することで、計画スポンサーの短期的な最低必要拠出額は減少する見込みである。

ARPAは、2018年、2019年、2020年または2021年以降に開始する計画年度について、計画スポンサーがこの新たな15年間の償却スケジュールを適用することを認めています。 

プランスポンサーにとっての意義

年金制度のプランスポンサーは、これらの規則がプランスポンサーの資金調達義務に与える影響、およびARPAが認める選択権を行使して（または行使せずに）これらの新規則を過去の計画年度に適用することの利点と欠点を判断するため、アクチュアリーに相談すべきである。 

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