FTC、ハート・スコット・ロディノ法届出要件の大幅な変更を提案

2023年6月27日、連邦取引委員会（FTC）は司法省反トラスト局の同意を得て、ハート・スコット・ロディノ（HSR）事前合併届出報告書様式に対する広範かつ重要な改正案を発表した。これらの改正案が最終決定されれば、HSR報告義務のある取引（例：1億1140万ドルのHSR取引規模基準を満たし、かつ適用除外がない取引）の届出書類に記載すべき情報が大幅に増加する見込みである。

連邦取引委員会（FTC）は、HSR届出要件に対して数十の個別変更を提案しており、その多くはHSR届出にかかる時間と費用の負担を大幅に増加させる可能性がある。最も注目すべき提案変更の概要は以下の通りである。

申告負担を増大させる可能性のある変更点

• 合併当事者間の現行または計画中の競争領域について、関連する売上高の概要および上位10顧客のリスト（数量ベースおよび金額ベース）を含む詳細な説明文を提出する要件。
• 合併当事者間の供給関係、または一方の合併当事者と他方の合併当事者の競合他社との間の供給関係を説明する詳細な説明文を提出する要件。
• 取引の根拠に関する説明文を提供すること、および関連する取引文書への相互参照を記載すること。
• 合併当事者が使用する通信及びメッセージングシステムを特定する要件、並びに待機期間が継続している間、情報の削除または破棄を防止するための措置が講じられたことを証明する要件。
• 買収対象企業のグループ会社または売却対象事業において、過去2年間に役員、取締役、または取締役会オブザーバーを務めたすべての者を列挙すること。また、当該個人が過去2年間に役員、取締役、または取締役会オブザーバーを務めたその他の事業体を特定すること。
• 労働統計局の標準職業分類システムに基づき、上位5つの労働者カテゴリーを記載する要件。合併当事者間で重複が生じる場合には、追加の地理的情報の提供が必要となる。
• 文書検索義務の範囲を拡大し、「監督的ディールチームリーダー」によって作成された、またはそのために作成された文書（すなわち、それらの者が「役員または取締役」でない場合であっても）を対象とする。
• 役員、取締役、または監督的ディールチームリーダーによって作成された、またはそれらのために作成された特定の「草案」文書の提出を要求する——これは、草案の項目4(c)および4(d)文書が通常HSR届出において要求されてこなかったことを考慮すると、重要な変更である。
• 取引の相手方が提供する製品またはサービスにおける競争に関連する、前年度にCEOまたは取締役会と共有された特定の「半期または四半期ごとの計画および報告書」の提出を要求する。
• 買い手が特定の債権者、オプション保有者、管理会社、および取締役会任命権を有する企業を特定するための要件。
• 買主と売主の間に、出願日から1年以内に効力を有する既存の契約（例：供給契約またはライセンス契約）がある場合、その開示を義務付ける要件。
• 重複する事業分野における過去の買収案件の開示要件を大幅に拡大した。
• 特定の外国または外国の団体が受領または課した補助金および関税の開示要件。
• 買主及びその子会社の事業運営に関する説明を提供することの要件。
• 取引構造を示すステップチャートを提供する要件。
• クロージングに必要な手順の詳細なタイムラインを提供する要件。
• 解約手数料または類似の違約金に関する開示義務。
• 防衛・情報調達契約のうち、1,000万米ドル以上の価値があるものについて開示を義務付ける要件。
• 取引文書の作成者特定に関する要件の拡充。これには、作成者を特定する組織図の提供義務、および必要文書検索対象となった個人のリスト作成義務が含まれる。
• 重複する業務に関する地理情報の提供要件を拡大し、特定の事務所については経度・緯度情報の提供を含む。
• 事業会社の「dba（商号）」および「f/k/a（旧称）」を記載する要件。
• 確定契約に基づく高速鉄道（HSR）申請については、すべての添付書類、別紙、およびサイドレターを提出する義務がある。
• 意向表明書に基づく高速鉄道（HSR）申請については、取引内容を十分に説明する契約書草案または条件概要書の提出が求められる。
• 100％子会社以外の関連会社における企業構造および少数株主に関する情報提供要件の拡充。
• 競争法上の届出が予想されるすべての外国管轄区域を開示する要件。
• 外国語の文書は英語に翻訳する必要がありますが、特定の翻訳方法は指定されていません。
• 過去5年間における職場の安全または労働法違反に関する特定の罰則または認定結果を開示する義務。

申告負担を軽減する可能性のある変更

• NAICSコードによる収益報告の負担軽減、すなわち収益は正確な金額ではなく、大まかな範囲で報告すればよい。
• NAPCSコード別に製造収益を報告する要件の廃止。
• 売主側の届出においては、少数株主に関する情報は、クロージング後も引き続き投資家として残留するか、ロールオーバー持分を取得する投資家についてのみ開示が求められる。

提案された変更は直ちに発効せず、最終的に発効する前に変更される可能性があります。より正確には、今後数日中にFTCは連邦官報に 「規則制定案公示」を掲載し、提案された変更内容とFTCがそれらを採用する根拠を明示します。公示日から起算して60日間、一般市民は提案された規則制定案に対する意見を提出できます。 その後、FTCは寄せられた意見を検討し、実質的な意見に対しては回答を行い、最終規則を公布した後に初めて改正が施行されます。したがって、HSR改正案の施行までには少なくとも数か月を要する見込みであり、最終的な改正内容は規則制定案公示で示された内容からさらに調整される可能性があります。Foleyは今後の進展を注視してまいります。