ウェビナーの主なポイント：米国ミドルマーケットM&A市場の現状アップデート

フォーリーは最近、ウェビナーを開催し、クレイグ・ラウシュとジョナサン・ウィットが2023年第3四半期までの米国ミドルマーケットM&A（2,500万ドル～2億5,000万ドル）の動向を分析しました。

2023年のM&A復活については多くの議論がなされてきたが、実際に取引は発生しているものの、多くの人が予想したようなブームには至っていない。しかし2024年に向けて有望な兆候は残されている。さらにこの変化する環境下では、かつては珍しいとされていたミドルマーケットM&Aの側面が標準化し始め、その逆もまた然りである。以下に議論から得られた主なポイントを示す：

• 2023年の年初来取引量は前年比で約10％減少しており、取引量と価格の両方が2021年のピークから下降傾向にある。これは金利と資金調達に起因する逆風を当事者が直面しているためである。
• 下降傾向にあるにもかかわらず、M&A活動は依然としてパンデミック前の2019年の水準を上回っており、取引のバックログが蓄積していることから、2024年にかけてM&Aは回復力を持つと示唆されている。買い手は記録的なレベルの資金余力を有しており、プライベート・エクイティ・ファーム、戦略的売り手、家族経営のオーナーはいずれも出口戦略を模索する理由がある。
• 2024年に向けて経済情勢も明るさを増している可能性がある——インフレは鈍化傾向にあり、金利はピークに達しつつあるようであり、長期的なマクロ環境は安定しているように見える。
• 短期的には、クレジット市場は引き続き課題に直面しており、取引資金調達はより高いコストで行われ、債務と株式の構成比において時として小さな割合を占めるに留まっている。
• IPO市場、デ・SPAC市場、米国企業への外国投資はいずれも現在低迷しており、買い手や政府による監視強化が短期的な追加的な圧力を生み出している。
• 表明保証保険は標準化が進んでいる。M&A活動の短期的な減少により、保険会社が余剰キャパシティの解消を図る中で、買い手にとって有利な保険条件と価格設定が実現している。

本ウェビナーにご参加いただけなかった方は、録画の視聴をお勧めいたします。取り上げたトピックに関するご質問がございましたら、クレイグ・ラウシュまたはジョナサン・ウィットまでお問い合わせください。