企業透明性法：私募投資ファンドの投資顧問が知っておくべきこと

金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）による企業透明性法（CTA）実施の最終規則が2024年1月1日に発効した。本規則は、特定の企業に対しFinCENのオンライン報告ポータルを通じて実質的所有者（BOI）報告書の提出を義務付けることで、マネーロンダリング、テロ資金供与その他の違法行為の防止・対策を図ることを目的としている。

フォーリーは以前、CTAに基づくFinCENの最終規則の概要を発表し、主要な規制変更と報告要件を概説しました。本アラートは、私募投資ファンドの投資顧問であるクライアントおよび取引先に対し、各構造においてCTAの報告要件を実施する際に、より焦点を絞ったガイダンスを提供することを目的としています。

アドバイザーは、法人、有限責任会社、または有限責任組合を含むあらゆる構造が、適用可能な免除がない限り、BOI報告要件の対象となる可能性があることに留意すべきである。したがって、私募投資ファンドの投資顧問は、自社の構造内にある事業体がBOI報告義務を負うかどうか、また私募投資ファンドおよびポートフォリオ会社の構造内にある事業体がBOI報告義務を負うかどうかを検討する必要がある。 

BOI報告書を提出しなければならないのは誰ですか？

免除の対象とならない各「報告会社」は、FinCENにBOI報告書を提出しなければならない。

報告会社とは何か？

報告会社とは、FinCENの定義する「国内報告会社」または「外国報告会社」に該当する事業体を指す。

「国内報告会社」とは、一般的に、州またはインディアン部族の法律に基づき、州務長官またはこれに準ずる機関に書類を提出して設立された国内（米国）の事業体を指す。国内報告会社の定義は、基本的にすべての国内法人、有限責任会社、および有限責任組合を包含する。

「外国報告会社」とは、一般的に、米国以外の外国法人が、米国のいずれかの州または部族管轄区域において事業を行うために登録したものを指す。私募投資ファンド構造において利用される外国法人は、米国または部族領土内に事務所、従業員、その他の積極的な事業活動を有する場合を除き、通常、米国での事業登録を行わない。 したがって、私募投資ファンド構造で使用される多くの外国法人は、BOI報告義務から免除されるか、部分的に免除されることになる。

どのような免除が利用できますか？

23種類の事業体はBOI報告義務が免除される（免除対象事業体）。私募投資ファンドのアドバイザーは、以下に説明する免除事項を熟知すべきである。これらは、当方の見解では、業界関係者によって最も頻繁に利用される免除事項となるためである。

外国プール型投資商品に関する特別報告要件

外国の法律に基づき設立された、それ以外の点では免除対象となるプール型投資事業体は、すべての報告義務を免除されるわけではない。むしろ、当該プール型投資事業体を「実質的に支配」する個人の識別情報を金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）に提供しなければならないが、実質的所有者に関する情報は提供する必要はない。

BOIレポートにはどのような情報が報告されますか？

BOI報告書には、報告企業自体および二種類の個人（実質的所有者と会社申請者）に関する情報の記載が義務付けられている。

一般的に、実質的所有者とは、直接または間接的に会社の25％以上を所有または支配している個人、または会社に対して「実質的な支配権」を有する個人を指す。また、会社設立申請者とは、会社を設立または登録する書類を直接提出する個人、またはその提出について主に責任を負う個人を指す。

FinCENの規制が私募投資ファンド及びそのアドバイザーに与える影響

私募投資ファンド及びそのアドバイザーの組織構造内の一部の事業体は、明らかにBOI報告義務から免除される。ただし、FinCENが幅広い企業をBOI報告義務から免除している一方で、SECへの登録の有無にかかわらず、ほとんどの投資顧問会社は、自らの組織構造内、または助言する私募ファンドの組織構造内に、BOI報告書の提出が義務付けられる事業体を一つ以上有すると予想される。 BOI免除の適用に技術的な困難が生じる可能性のある事業体の種類には、以下が含まれる：

• 登録投資顧問業者（RIA）またはベンチャーキャピタルファンドアドバイザーではない投資顧問業者（例：私募ファンドアドバイザー）；
• 投資顧問会社の親会社（当該投資顧問会社が登録投資顧問業者（RIA）、ベンチャーキャピタルファンドアドバイザー、または私募ファンドアドバイザーのいずれであるかを問わない）；
• 私募投資ファンドのジェネラル・パートナー（ただし、当該ジェネラル・パートナーが登録投資顧問会社（RIA）によって設立された場合を除く）。
• 私募投資ファンドのジェネラルパートナーの最終的なジェネラルパートナー法人（当該法人が登録投資顧問業者、ベンチャーキャピタルファンドアドバイザー、または私募ファンドアドバイザーによって設立されたか否かを問わない）；
• 投資会社法第3条(c)(5)項に基づく登録免除に依拠する投資ファンド（主に実物資産に投資するファンド）
• 免除対象者ではない一人または複数の者によって直接または間接的に支配される合弁事業；および
• プライベート投資ファンドとポートフォリオ会社の間の事業体、例えばブロッカー、スプリッター、アグリゲーター、持株会社など。

子会社免除などのBOI報告免除は、こうした種類の事業体の多く（ただし全てではない）に適用される可能性がある。ただし、最終的な判断には各事業体の具体的な所有権および支配構造の詳細な検討が必要となる。

BOIレポートの提出期限はいつですか？

BOI報告書の提出期限は、会社の設立または登録時期によって異なります。

2024年以前設立の報告会社。 2024年1月1日より前に設立または登録された報告会社は 、2025年1月1日までにFinCENへBOI報告書を提出する必要があります。

2024年設立会社。 2024年に設立または登録された報告会社は 、その設立または登録が効力を生じた旨の実際の通知を受領した時点から90日以内に、BOI報告書を提出しなければならない。

2025年以降に設立または登録された報告会社。 2025年1月1日以降に設立または登録された報告会社は 、その設立または登録が効力を生じた旨の実際の通知を受領した時点から30日以内に、BOI報告書を提出しなければならない。

BOIレポートはいつ更新しなければならないのか？

CTAは実質的所有者情報の年次報告を義務付けていません。ただし、当該事業体またはその実質的所有者に関する必要情報に変更が生じた場合、事業体は変更発生日から30日以内に更新された実質的所有者情報報告書を提出しなければなりません。 更新報告を必要とする変更には、事業体の新たな「商号」登録、実質的所有権の変更（実質的所有者の死亡を含む）、および実質的所有者の氏名、住所、または固有識別番号の変更が含まれます。

非遵守の結果はどうなるのか？

実質的所有者情報の提出を怠った場合、民事罰および刑事罰が科せられます。違反状態が継続する日数につき1日あたり最大500ドルの民事罰、最大1万ドルの罰金、および2年以下の懲役が科せられます。

どのような行動を取るべきですか？

アドバイザーは、2024年に設立または登録される事業体について適時に報告を提出できるよう、FinCENのオンライン報告ポータルおよび報告手続きを事前に把握しておく必要があります。また、自組織内のその他の事業体ならびに助言対象の私募投資ファンドの組織構造を評価し、BOI報告書の提出が義務付けられる事業体を特定するとともに、BOI報告書に記載すべき情報を収集すべきです。 これらの新たなコンプライアンス義務に関する詳細情報および対応支援については、Foley Fund Formation and Investment Managementクライアントチームまでお問い合わせください。

[1]FinCENの最終規則では、本免除の目的における「支配」の定義は定められていない。ただし、一部の論者が指摘するように、規則では「実質的支配」 （報告対象となる可能性のある企業との関係を判断する際に）が認められる可能性がある。具体的には、個人が上級役員を務める場合、上級役員の任命または解任権限を有する場合、取締役会の過半数を占める場合、重要な事業・財務・企業決定に対して実質的な影響力を持つ場合、または同様の直接的・間接的な実質的支配力を持つ場合が該当する（31 CFR 1010.380(d)(1)(i)参照）。