世界的な市場課題が自動車産業に影響を与えたこの1年、11月12日と13日にミシガン州ノヴィで開催されたMEMA純正部品サプライヤー年次会議では、自動車産業の現状と将来展望に関する詳細な分析が提示された。本会議はサプライヤーとOEMコミュニティを結集し、自動車業界の中核における連携強化を図った。
2日目に開催された見通しパネルディスカッション（モデレーター：マイク・ジャクソン（MEMA自動車部品供給協会 戦略・調査担当エグゼクティブディレクター））では、フィリップ・カールソン＝シュレザック（BCG チーフエコノミスト）、 ジェフ・シュスター（GlobalData 自動車調査部門グローバル担当副社長）、エマニュエル・ロスナー（Wolfe Research 株式調査部門マネージングディレクター）が、2025年の自動車産業の活動と成長に関する経済予測を提示した。
ジャクソン氏は、サプライヤーが直面する「厳しい」市場環境について議論を開始した。これには、EV需要と稼働生産能力のギャップから生じる多額の遊休資本リスクも含まれる。MEMAの最新調査によれば、サプライヤーの景況感指数は35ポイントで、中立水準を15ポイント下回る悲観的な水準にある。
カールソン＝シュレザック氏はまず、近年の世界経済が不安定であるという認識に寄与してきた様々なメディア予測や誤った警鐘を含め、現在の経済情勢に関する自身の見解を共有した。
カールソン＝シュレザックによれば、最近の米国大統領選挙直後に発表された経済データは、株式価格の上昇、ドルとビットコインの価値上昇を示す一方、クリーンエネルギー開発には逆風となっている。新政権は、バイデン政権下で財政支援を受けた気候変動問題に対して、同様の関心を示すとは見込まれていない。
カールソン＝シュレザック氏は、経済予測が歴史的にいかに失敗してきたかの具体例を示し、経済情勢を読み解く最良の方法は物語を通じてであると述べた。最初に考慮すべき物語はソフトランディング[1]であり、これは三つの段階から成る：労働市場の減速、インフレが緩和段階にあること、そして政策対応が中立性に傾いていることである。
カールソン＝シュレザック氏は、投入価格と消費者賃金の関係性を理解することの重要性を強調した。これは「価格手頃さ」と呼ばれる概念である。近年、価格手頃さは著しい改善を示しており、経済予測としてさらに強さを増している。この傾向は自動車産業で特に顕著であり、消費者の購買力が低下しているという見方が頻繁に聞かれるにもかかわらず、車両と部品の両方の手頃さが大幅に回復・成長している。 「富裕層だけが消費を続けられるという説は整合性を欠く」と彼は指摘しつつ、現在の逆風要因も一部認めた。この手頃さ向上に寄与する注目すべき要素は、競争激化による新車価格へのデフレ効果であり、これは主に過剰生産能力に起因すると考えられる。
しかし、カールソン＝シュレザック氏が指摘したように、ソフトランディングの鋭い側面が経済の力学を複雑にしている。労働者賃金の上昇圧力は、こうした要求に応えようとする企業にとって継続的な課題を生み出している。この状況は、金利上昇と支払い条件の長期化によってさらに複雑化し、企業の財務健全性をさらに脅かしている。その結果、より高い金利での長期返済が一般的になるにつれ、債務再編の必要性が高まっている。
経済的課題に対処するため、カールソン＝シュレザック氏は企業が低コストでの生産性向上に注力すべきだと提案した。アプリケーションと技術の統合がモビリティを強化し、それによって業務効率と全体的な収益性の向上を促進する具体例を複数紹介した。
自動車産業のグローバルな視点に移行し、シュスター氏はパネルディスカッションにおいて貴重な見解を示した。同氏は業界の現状を概観し、将来の成長におけるリスクと機会の両方を強調した。 2023年初頭には軽自動車需要が10％増加したと報告されたものの、この勢いは年（2024年）を通じて徐々に減速し、過去3ヶ月間は前年比で減少に転じている。 しかしながら、10月以降には販売がわずかに回復すると予想され、シュスター氏は2024年の米国における軽自動車販売台数は1,580万台、2025年は1,620万台に達すると予測した。
シュスター氏によれば、懸念すべき重要な分野の一つは、電気化プロセスの明らかな減速であり、これが「過剰な容量」という現実的な問題を引き起こしている。しかし同氏は楽観的であり、今後数か月以内に電気自動車セグメントの販売台数が倍増すると予測している。
世界的な生産水準に関して、シュスター氏は業界全体で下降傾向にあることを示すデータを共有した。この減速はしばしば過剰在庫と製造能力の未活用を招く。中国はこの傾向に逆行する主要な存在として台頭し、過去1年間で最も顕著な生産成長を示しており、次いでロシア、インド、メキシコが続いている。
シュスター氏は、過去5年間で主要3地域の軽自動車生産量に著しい格差が生じたと指摘した。中国の生産量は劇的に増加し、今後5年間も成長が続くと予測されている。一方、北米ではわずかな増加にとどまり、今後数年間は横ばいが続くと見込まれている。 一方、欧州では過去2年間で顕著な減産傾向が見られ、2025年までにさらなる減少が続くと予測されている。このため、同地域が今世紀中にパンデミック前の軽自動車生産水準に回復する可能性は低いと見込まれている。
こうした傾向は、一部にはロシアの国際舞台における活動がもたらす広範な悪影響に起因しており、中東欧地域の成長見通しに影響を与えている。さらに、中国からの輸入品による競争圧力と北米向け輸出を制限する保護主義政策から、不利な貿易フローが生じている。
シュスター氏は、米国選挙が自動車産業、貿易関係、電気自動車（規制枠組みを含む）に及ぼす潜在的な影響の評価をもって締めくくった。貿易構造の変化は米国市場に重大な影響を与える可能性がある。現行販売の25％は米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）に基づく輸入に由来し、さらに4分の1が非USMCA地域からの調達によるものであるためである。
トランプ政権下で課された関税に類似した措置が再導入または拡大された場合、自動車価格が上昇し、販売台数全体にさらなるリスクをもたらす可能性がある。関税の引き上げは国際貿易相手国からの報復措置を招き、米国の輸出も弱体化する恐れがある。
シュスター氏によれば、電気自動車市場に関して、新たな米国政権の政策は、現行の排出基準を遅らせるか、あるいは逆転させる可能性があり、中国からの輸入品に高関税を導入する可能性があるという。さらに、メキシコ経由の輸入制限は部品価格を押し上げ、電気自動車の生産率や自動車部品サプライヤーの収益性に悪影響を及ぼす可能性がある。
次の登壇者はエマニュエル・ロスナー氏（ウルフ・リサーチ、株式調査担当マネージング・ディレクター）であった。ロスナー氏は、近年自動車業界が様々な側面から前例のない課題に直面しており、特に投資家の視点からは自動車株に対する市場見通しが保守的になっていると指摘した。テスラやゼネラル・モーターズなど、混乱の中でも比較的安定した株価を維持している例外はあるものの、投資家は現在の収益水準とその潜在的な低下について懸念を強めている。 ロスナー氏によれば、「ほぼ全ての米国自動車株が今年、市場平均を下回るパフォーマンスを示しており」、中には大幅に下回る銘柄もあるという。
この変化の重要な側面は、上位10社の自動車メーカーが世界市場シェアを7ポイント失ったことに起因しており、これは約600万台の販売減少に相当する。この減少は、BYD、吉利（ジーリー）、長安（チャンアン）、奇瑞（チェリー）、上汽（SAIC）といった新規参入企業の台頭と対照的である。これらの企業は中国市場の成長と競争力のある価格設定を背景に、他社が失った市場シェアを獲得している。
これらの課題をさらに複雑にしているのは、サプライチェーンの混乱に対する懸念である。特に中国がメキシコに製造拠点を設立するという戦略的措置を講じた後ではなおさらだ。これにより中国自動車メーカーは、米国が課した関税を回避しつつ米国市場に供給することを目指している。この動きは、2026年に予定されているUSMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）の見直しにおいて重要な役割を果たすだろう。
ロズナー氏は指摘された課題に対処するにあたり、サプライヤー向けの具体的な戦略について貴重な知見を提供した。特に成功している中国メーカーとの連携を通じて、グローバルな顧客基盤の多様化の重要性を強調した。
さらに、サプライチェーン全体で利益率と収益性がますます圧迫される中、製造業者とサプライヤーは業務体制の見直しと可能な限りのコスト削減を迫られた。業界が逆風を強める中、厳しい環境下で競争力を維持するには、生産能力削減に向けたコスト削減と再編に焦点を当てた戦略が不可欠となる可能性がある。
パネルディスカッション後の質疑応答では、自動車産業に影響を与える経済的背景が議論された。参加者は2025年の見通し、特に米国経済の予想される成長、ならびに新政権下での関税や規制の影響について懸念を表明した。
議論では、サプライヤーの革新の必要性が重要な課題として取り上げられた。ロボット工学と人工知能（AI）技術への移行は、業界にとって課題と機会の両方をもたらす。パネリストらは、特にメキシコのような生産コストの低い国々における人件費効率の向上が、こうした革新の成功した導入に極めて重要な役割を果たすと指摘した。米国においても、技術の進歩が同様に労働効率の向上に寄与しており、コスト上昇にもかかわらず国内自動車産業が競争力を維持できる可能性を示唆している。
結論として、自動車業界の不況に対する懸念は依然として強いものの、この局面を乗り越えることで新たな成長の機会が生まれる可能性がある。予想される金利引き下げは販売を刺激し、メーカーとサプライヤー双方に待望の追い風をもたらすと見込まれる。結局のところ、自動車業界のプレイヤーが適応と革新を実現できるかどうかが、今後の課題を切り抜ける成功の鍵となるだろう。
[1]ソフトランディングとは、景気後退期を伴わずに終息する、経済成長の循環的な減速を指す。
