AFIDA施行の刷新：エネルギー・インフラプロジェクトにおける主な考慮事項

トランプ政権と議会が、1978年農業外国投資情報開示法（AFIDA）の施行に再び焦点を当てたことは、エネルギー・インフラ・プロジェクトの外資系開発業者にとって大きな転換点となる。AFIDAが制定されて以来、AFIDAのもとで罰則が科されることはほとんどなかった。現在では、国家安全保障上の問題として農地への外国投資に対する監視の目が厳しくなっており、また、監視の拡大と報告要件の厳格化を求める最近のいくつかの議会提案の中で、AFIDAは、特にエネルギー産業における外国資本への依存の高まりに伴い、エネルギー・プロジェクトのコンプライアンス・リスクとして再浮上している。

このような新たな執行環境は、プロジェクト・スポンサー、投資家、弁護士にとって、いくつかの法的、取引的、コンプライアンス的な検討事項を提起している。

概要AFIDAとその活動範囲

AFIDAは、米国農地の外国人所有に関する情報収集のために制定された。AFIDAとその認可規則に基づき、直接または間接的に10％以上の外国人所有権を持つ事業体は、米国農務省（USDA）内の農務局に米国農地の一定の取得、処分、用途変更を報告しなければならない。「農地」は広義に定義され、過去5年以内に農業、牧場、果樹園、ブドウ園、木材生産に使用された区画を含む。

AFIDAは外国人の所有権を禁じてはいないが、報告義務を課しており、報告義務を怠ったり、虚偽または不完全な情報を提出したりした場合には、多額の民事罰を科すことを認めている。

重要なことは、AFIDAは土地の直接所有権だけでなく、10年以上の借地権にも適用されるということである。地役権や偶発的な将来の権利（オプションを含む）は明示的に除外されている。 

長期的な用地権を持つエネルギー・インフラ・プロジェクトは、特に建設・操業期間中はAFIDAの管轄下に置かれることが多く、見過ごされがちな報告義務が生じる。

また、多くの州では、外国人が所有する農地に対して、AFIDAとは大きく異なる報告や所有権の制限を課している。

AFIDA施行

米国農務省は、AFIDAに基づくデータの収集、追跡、報告を行うだけでなく、違反した場合、不動産の公正市場価格の25％を上限とする民事罰を課すことを任務としている。 

AFIDAは50年近く存在しているが、米国農務省の資金と人員の制約が主な理由で、執行活動は歴史的に限定的であった。 しかし近年、外国人による米国農地権益の所有が爆発的に増加しており、2023年12月現在、米国農地の約4,500万エーカーが外国法人によって所有されている。最近の罰金査定データはこの傾向を強調している：

最近の執行措置の多くは、再生可能エネルギーやその他のエネルギー・インフラ・プロジェクトを対象としており、これは保有する土地の規模や、エネルギー・インフラ投資における外国資本の存在感の高まりを反映している。さらに、AFIDAに対する認識が高まるにつれ、その範囲や運用に影響を与えるような立法案や規制案が近年いくつか提出されており、その中には、報告義務の強化や取締りの強化を主な目的とした、現議会に提出された3つ以上の法案も含まれている。 

従って、AFIDAや他の州の規制を遵守することは、外国人の所有権や投資参加に関係なく、土地の取得、リース、開発を行う際に考慮されなければならない。プロジェクト参加者は、今後数年間、データ収集の強化、監査の頻繁化、罰則の強化が予想される。 また、コンプライアンス要件に影響を与えそうな変更がある限り、この分野における法律や規制の動向について常に最新情報を入手しておく必要がある。

結論

かつてはその場しのぎであったAFIDA施行は、エネルギー・インフラ部門にとって重大なコンプライアンス・リスクとなりつつある。外資がプロジェクト開発と資金調達において重要な役割を果たし続ける中、プロジェクト参加者はAFIDAを後回しにするわけにはいかない。

その代わりに、投資家やデベロッパーは、用地取得、リース、資金調達の早い段階で、AFIDAを誘発する可能性のある要因を特定し、取引文書にコンプライアンスに関する表明や誓約を盛り込み、米国農務省、連邦議会、州の規制当局からの監視強化に備えなければならない。また、最近の議会では、監視をさらに拡大し、報告要件を厳格化する案が複数提案されているため、参加者は、急速に進化するコンプライアンス状況の中で継続的なコンプライアンスを確保するために、常に用心深く、立法動向を常に把握しておく必要がある。