도드-프랭크법은 SEC에 도드-프랭크법의 보복금지 조항에 대한 집행 권한을 명시적으로 부여하지는 않지만, SEC는 내부고발자 규정 제정 시 그러한 집행 권한이 있다고 설명했으며 공개적으로 이 주장을 반복해 왔다. (반면 CFTC는 도드-프랭크법의 거의 동일한 조항이 자신들에게 동일한 집행 권한을 부여했다고 주장하지 않는다.) SEC의 이번 조치는 SEC가 경고한 대로 도드-프랭크법의 보복금지 조항을 집행하기 위해 소송을 제기할 것임을 분명히 보여준다. 또한 이 사건은 기업 내부에 알려진 내부고발자가 존재할 경우 기업이 취해야 할 극도의 주의가 필요함을 부각시킨다.
패러다임 사건에서 쟁점이 된 실질적 위반 사항은 비교적 단순했다. 증권거래위원회(SEC)는 패러다임이 자문하는 헤지펀드 고객에게 효과적인 공시를 제공하지 않은 채 계열사인 중개업자 C.L. 킹 앤 어소시에이츠와 주체 거래를 수행했다고 주장했다. 캔던스 킹 위어가 패러다임과 C.L. 킹 양사를 모두 통제했기 때문에, SEC는 해당 거래들이 (1) 거래 완료 전 펀드에 서면으로 공개하고 (2) 거래 수행에 대한 펀드의 동의를 얻어야 하는 주거래에 해당한다고 주장했다. 패러다임은 주거래를 검토할 '이해상충위원회'를 통해 이러한 요건을 충족하려 했으나, SEC는 해당 위원회가 이해상충 상태에 있으며 부적절하다고 판단했다.
2012년 3월, 패러다임의 수석 트레이더는 증권법 위반 혐의 다수를 폭로하는 내부 고발 자료를 증권거래위원회(SEC)에 제출했습니다. 2012년 7월 16일, 그는 위어와 C.L. 킹에게 해당 제출 사실을 통보했습니다. 패러다임은 즉시 외부 법률 자문을 선임하여 상황에 대한 조언을 구했습니다. 이후 4주 동안 다음과 같은 일이 발생했습니다:
- 자신을 공개한 다음 날, 내부고발자는 거래 데스크에서 배제되었으며 일상적인 거래 및 감독 업무에서 면제되었다. 파라다임 측은 그의 행동을 조사해야 한다고 설명했다. 이후 회사는 그를 다른 시설에서 근무하도록 지시했으며, 그가 증권거래위원회(SEC)에 신고한 위반 사항을 뒷받침할 보고서를 작성하라고 지시했다.
- 변호사의 요청에 따라 패러다임은 내부고발자가 자택에서 본 보고서를 작성하도록 허용했다. 그러나 패러다임은 내부고발자가 자택에 있는 동안 특정 거래 및 계정 시스템에 대한 접근을 거부했다.
- 파라다임은 또한 내부고발자에게 기존 이메일 계정 접근을 차단하고 그의 거래 및 이메일 계정을 다른 트레이더에게 재할당했습니다. 내부고발자는 요청된 보고서를 제출하기 위해 사용한 다른 이메일 계정을 받았습니다.
- 내부 고발자는 복직을 원했으나, 패러다임은 고용 관계가 "회복 불가능하게 손상되었다"며 반대했다. 그러나 퇴직금 조건에 대한 합의 시도는 실패로 돌아갔다.
- 내부 고발자는 이후 업무 복귀가 허용되었으나, 패러다임 측은 그가 요청한 수석 트레이더 직책으로 복귀하는 것은 회사의 조사가 완료될 때까지 불가능하다고 밝혔다.
- 내부 고발자가 업무에 복귀했을 때, 그는 트레이딩 데스크가 아닌 다른 층의 사무실에 배치되었다. 그의 첫 번째 임무는 회사의 내부 조사를 지원하기 위해 1,900페이지에 달하는 종이 거래 자료를 검토하여 회사의 잠재적 부정 행위를 찾아내는 것이었다. 내부 고발자는 이 작업을 지원하기 위해 전자 보고서를 요청했으나, 그 요청은 거부되었다.
- 내부고발자가 거래 관련 규정 준수 정책이 미흡하다고 주장하자, 패러다임은 해당 고발자에게 절차 매뉴얼을 통합하고 회사의 정책 및 절차를 개선하기 위한 개정안을 제안하는 임무를 부여했다.
- 재택근무 중 내부고발자가 개인 이메일 주소를 업무용으로 사용하는 것을 허용하기로 합의했음에도, 패러다임은 그가 기밀 보고서를 개인 이메일 주소로 전송한 것을 이유로 내부고발자를 징계했다. 패러다임은 그에게 메모와 이메일을 보내 고용 계약 조건을 위반하여 기밀 및 독점 기록을 반출했다고 비난했다.
- 내부 고발자는 2012년 8월 17일에 사임했다.
증권거래위원회(SEC)는 내부고발자에 대한 조치들이 증권거래법 제21F조(h)항의 보복금지 조항을 위반했다고 주장했다. SEC의 앤드류 J. 세레스니 집행국장은 이번 조치를 설명하는 보도자료에서 "내부고발자를 처벌하려는 자들은 어떠한 형태의 보복도 용납될 수 없음을 깨달아야 한다"고 말했다. SEC 내부고발자 담당실장 숀 맥케시는 덧붙여 "내부고발자들이 용기를 내어 나서려면, 보복으로부터 보호받을 수 있다는 확신을 가져야 하며, 보복이 발생할 경우 법이 그들을 지지한다는 점을 느껴야 한다"고 강조했다.
미국 증권거래위원회(SEC)가 패러다임과 그 설립자에 대해 취한 조치는 현직 직원이 SEC에 내부고발을 했다는 사실을 알게 된 기업이 처하는 진퇴양난의 상황을 보여준다. 기업의 자연스럽고 이해할 수 있는 반응은 내부고발자가 정확히 무엇을 공개했는지 파악하려는 시도다. 동등하게 이해할 수 있는 반응은 내부고발자가 SEC에 추가로 잠재적 피해를 초래할 수 있는 정보를 공개하지 못하도록 제한하는 것이다. 이번 집행 조치는 SEC의 내부고발자에 대한 어떠한 조치도 금지하는 규정 하에서는 이러한 목표들이 달성 불가능할 수 있음을 확인시켜 준다.
파라다임은 다행히도 성급하게 행동하지 않고 오히려 문제를 심각하게 받아들여 외부 변호사를 고용해 조언을 구했다. 내부고발자 역시 변호사를 선임했으며, 양측 변호사들은 제시된 어려운 고용 상황에 대한 실질적인 해결책을 마련하기 위해 반복적으로 노력했다. 증권거래위원회(SEC)는 명령서에서 파라다임이 내부고발자의 직무를 변경하고 감독 책임을 박탈한 점을 언급했다. 그러나 내부고발자의 직위와 책임을 그대로 유지하는 것은 현실적으로 불가능해 보였다. 패러다임의 변호사가 내부 조사를 진행했고, 이는 결국 고용 관계가 "회복 불가능하게 손상되었다"는 패러다임의 결론으로 이어졌을 것이 분명하기 때문이다.
불가피한 상황을 인식한 패러다임과 내부고발자는 반복적으로 퇴직금 협상에 합의하려 했으나 합의에 이르지 못했다. 이러한 상황에서 내부고발자가 회사에 대해 지닌 엄청난 영향력을 고려하면 이는 놀라운 일이 아니다. 그러나 퇴직 합의서 역시 위험을 내포하고 있다. SEC 규칙 21F-17은 "가능한 위반 사항에 대해 개인이 위원회 직원과 직접 소통하는 것을 방해하는 모든 행위(기밀 유지 계약의 강제 또는 강제 위협 포함)"를 금지하기 때문이다. SEC 관계자들은 내부고발자 방해를 시도한 퇴직 및 이직 합의서를 매우 신중하게 검토할 것이라고 반복해서 밝힌 바 있다.
이번 조치는 해당 유형으로는 최초의 집행 조치이지만 마지막은 아닐 것입니다. 증권거래위원회(SEC)는 곧 완전히 다른 사실관계 하에서 추가적인 집행 조치를 취할 수 있습니다. 예를 들어, SEC는 내부고발자가 잠재적인 증권법 위반이 있다고 잘못(그러나 "합리적으로") 생각한 경우를 포함하여, 보복금지 조항 위반에 대한 독립적인 집행 조치를 취할 수 있습니다. 또한 SEC는 내부고발자가 보복금지 조항의 보호를 받기 위해 반드시 SEC에 신고할 필요는 없다고 주장합니다. 따라서 SEC의 보복금지 조항 집행은 향후 훨씬 더 광범위하게 적용될 수 있습니다.
이 사건은 기업이 강력한 준법 문화와 내부 고발자가 가능한 경우 반드시 내부적으로 우려 사항을 보고하도록 장려하는 강력한 정책을 갖춰야 한다는 점을 다시 한번 상기시켜 줍니다. 내부고발자가 증권거래위원회(SEC)에 신고한 후에는 해당 기업이 내부고발자에 대한 현 상태를 유지하기 어려워집니다. 또한 본 사건은 불법적 보복을 반드시 피하면서 내부고발자를 신속하고 효과적으로 처리할 수 있는 계획을 마련할 필요성을 강조합니다. 내부 조사 과정에서 내부고발자를 소외시키는 행동을 피하도록 직원들을 효과적으로 교육하기 위해서는 조직 내 모든 계층에 대한 교육이 필요할 수 있습니다.
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