의회, 확정급여형 연금 계획 자금 조달 부담 완화 조치 시행

바이든 대통령이 서명할 것으로 예상되는 2021년 미국 구제 계획법(이하 "ARPA")은 단일 고용주 확정급여형 퇴직연금 계획의 운영자에게 추가 자금 지원 조치를 제공합니다.

퇴직급여부채의 평가

계획의 목표는 해당 계획 하에 누적되거나 취득한 모든 급여의 현재가치에 상응하는 충분한 자산을 보유하는 것이다. 해당 급여 의무의 현재가치가 계획 자산의 가치보다 클 경우, 해당 계획은 자금 부족 상태이며 고용주는 계획 자금 조달을 추가로 지원하기 위해 최소 요구 기여금을 납부해야 할 수 있다.

이 목적을 위한 계획 혜택의 가치 산정은 복잡하며 특정 보험수리적 가정을 수반합니다. 중요한 가정 중 하나는 계획이 참가자 또는 수혜자에게 지급할 미래 혜택을 일시금 현재 가치로 환산하는 데 사용되는 이자(또는 할인)율입니다. 이를 통해 계획 자산과 혜택 의무를 비교할 수 있습니다. 최소 요구 기여금 산정을 위해 연금 규정은 특정 이자율 가정의 사용을 의무화합니다.

이러한 연금 계획 규정은 일반적으로 계획 혜택의 가치가 단 24개월 간의 평균 회사채 수익률을 반영하는 비교적 최근의 금리(이하 "현재 금리")를 기준으로 결정될 것을 전제로 합니다. 그러나 2008년 금융 위기 이후 금리(및 회사채 수익률)는 역사적으로 낮은 수준을 유지해 왔으며, 이러한 낮은 금리는 연금 자금 조달 계산에 상당한 영향을 미칩니다.  계획의 급여 의무 현재가치는 금리와 역의 관계를 가집니다. 금리가 높을수록 계획의 급여 의무 가치는 낮아지지만, 반대로 금리가 낮을수록 계획의 급여 의무 가치는 높아집니다. 물론, 계획의 급여 의무 가치가 높을수록 계획이 자금 부족 상태일 가능성이 커지고 고용주의 추가 기여금이 필요해질 가능성이 높아집니다.

이러한 낮은 현재 이자율로 인해 고용주들이 계획 기여금을 증액해야 했기에, 의회는 2012년 연금 자금 조달 규정을 개정하여 25년 평균 이자율("25년 이자율")을 도입함으로써 원래 구제 조치를 마련했습니다(이를 "MAP-21 구제"라고 함).  25년 금리는 필수 최소 기여금 산정을 위한 최저 및 최고 금리 설정의 기준이 됩니다. 예를 들어, 2020년의 경우 최저 및 최고 한도가 25년 금리의 90%와 110%로 설정되었습니다. 이 방법론에 따르면, 현재 금리가 최저 및 최고 한도 사이에 속할 경우 해당 금리가 적용됩니다.  그러나 현재 금리가 25년 금리를 기준으로 설정된 최소 경계보다 낮을 경우 최소 경계 금리가 적용됩니다. 마찬가지로 현재 금리가 25년 금리를 기준으로 설정된 최대 경계를 초과할 경우 최대 경계 금리가 적용됩니다.

기존 법규에 따르면, 최소 및 최대 비율은 수년에 걸쳐 확대되어 2023년까지 최소 비율은 25년 기준금리의 70%, 최대 비율은 25년 기준금리의 130%로 설정될 예정이었습니다(2020년 기준 90%~110% 범위와 비교).  최소 및 최대 범위의 확대는 더 많은 계획이 현행 요율의 적용을 받게 하는 효과를 가져오며, 즉 최소 요구 기여금이 기존 규정에 따라 결정되도록 할 것입니다. 

ARPA는 25년 요율 방식을 유지하되, 2030년까지 70% 최저/130% 최고 한도에 도달하지 않는 수정된 최저·최고 요율 일정을 시행함으로써 복도 보호 조치를 연장합니다. 구체적인 내용은 다음과 같습니다:

또한 ARPA는 새로운 특별 최저 금리 규정을 추가하여, 어느 해에 25년물 금리가 5% 미만이 될 경우 해당 연도의 25년물 금리를 5%로 설정하도록 규정합니다.

이 규정은 2019년 12월 31일 이후에 시작하는 계획 연도에 적용되나, 계획 운영자는 2022년 1월 1일 이후에 시작하는 계획 연도까지 이 규정의 적용을 유예할 수 있습니다. 

자금 부족분 상각

일반적으로, 계획 운영자가 특정 계획 연도에 대해 부담해야 하는 최소 기여금은 다음의 합계액이다:

• 해당 계획 연도의 목표 정상 비용; 그리고
• 부족분 상각 비용.

표적 정상 비용은 당해 연도 동안 취득될 것으로 예상되는 급여 가치(및 지급될 것으로 예상되는 계획 관련 비용 금액)를 충당하는 데 필요한 금액을 반영합니다.  부족분 상각 비용은 과거 기간에 대한 계획의 자금 부족에 기인하는 금액입니다. 계획은 불리한 투자 실적, 금리 하락(위에서 논의한 바와 같이 이는 현재 가치 기준으로 계획의 급여 의무를 증가시킬 수 있음) 등 여러 가지 이유로 자금 부족 상태가 될 수 있습니다.

자금 부족 상태인 연금 계획의 후원사는 단일 연도에 자금 부족분을 보충할 의무가 없습니다. ARPA 이전에는 자금 조달 규칙이 일반적으로 특정 연도에 발생한 자금 부족분을 7개 연금 연도에 걸쳐 보충(또는 상각)하도록 규정했습니다. ARPA는 상각 기간을 7년에서 15년으로 변경하며(기존 7년 규칙이 적용되던 과거 자금 부족분을 새로운 15년 상각 일정으로 전환), 계획 운영자에게 자금 부족분을 보충할 수 있는 더 긴 기간을 제공함으로써 단기 최소 요구 기여금이 감소할 것으로 예상됩니다.

ARPA는 2018년, 2019년, 2020년 또는 2021년 이후에 시작되는 연금 계획 연도에 대해 이 새로운 15년 상각 일정을 적용할 수 있도록 허용합니다. 

이것이 플랜 스폰서에게 의미하는 바

연금 계획의 계획 후원자는 해당 규칙이 계획 후원자의 자금 조달 의무에 미치는 영향을 판단하고, ARPA가 허용하는 선택권을 행사하여 이 새로운 규칙을 이전 연도 계획에 적용(또는 미적용)할 경우의 장단점을 파악하기 위해 보험계리사와 상담해야 합니다. 

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