대출 신디케이션 및 트레이딩 협회(LSTA)의 사회적 세탁(Social Washing) 관련 ESG 모범 사례

환경·사회·지배구조(ESG)¹트렌드가 지속적으로 진화함에 따라, 업계는 이 급성장하는 시장의 발전을 지원하기 위한 모범 사례와 지침을 계속해서 발표하고 있습니다. 최근에는 대출 신디케이션 및 트레이딩 협회(LSTA)가 아시아 태평양 대출 시장 협회 및 대출 시장 협회와 공동으로「녹색, 사회적, 지속가능성 연계 대출 외부 검토 지침」(^이하 "외부 검토 지침")과「사회적 대출 원칙 지침」(^이하 "SLP 지침")을발표했습니다.

외부 검토 지침은 국제자본시장협회(ICMA)의 2021년 녹색채권, 사회적채권, 지속가능성채권 및 지속가능성 연계채권 외부^{검토 가이드라인³을}기반으로^하며,"채권(채권 및 대출) 시장 전반에 걸쳐 일관성을 촉진"하기 위해 업계에서 발표된 기타 지침을 고려합니다. 본 지침은 외부 검토의 유형, 검토자의 윤리적·전문적 기준, 조직, 내용 및 공시 등 다음과 같은 측면을 다룹니다.

SLP 지침은 2021년 발표된 사회적 대출^원칙⁴ (이하 "원칙")을 보완하는 것으로, 시장 참여자들에게 원칙과 관련된 명확성을 제공하기 위해 질문과 답변 형식을 채택하였습니다. 해당 원칙은 대출이 사회적 대출로 인정받기 위해 고려해야 할 네 가지 핵심 구성 요소를 제시합니다: (1) 자금의 사용처, (2) 프로젝트 평가 및 선정 절차, (3) 자금 관리, (4) 보고입니다.

SLP 지침에 포함된 주요 정보는 다음과 같습니다:

• 대출은 지속가능성 연계 대출 원칙(SLLP)과 녹색 대출 원칙을 조합하거나 모두 따를 수 있으나, 이는 드물며 구조화하기 복잡할 수 있습니다.
• 그린워싱과 마찬가지로, 사회적 대출의 진정성을 유지하기 위해 소셜워싱도 피해야 합니다. 그린워싱과 소셜워싱은 프로젝트와 그 결과물의 긍정적인 환경적·사회적 측면을 허위로 표현하거나 과장하고, 프로젝트와 그 결과물의 부정적인 환경적·사회적 측면을 언급하지 않거나 축소하는 오도적인 관행입니다. 이러한 오도적인 관행을 피하려면 프로젝트와 그 결과물에 관한 제공된 정보가 "오도적이거나 부정확하거나 과장된 주장"을 하지 않도록 보장해야 합니다.
• 사회적 대출은 원칙에 부합하는 한 회전 신용 한도나 재융자 등 어떤 형태로도 가능합니다. 대출 체결 시점에 사회적 프로젝트가 지정되지 않았더라도 회전 신용 한도는 여전히 사회적 대출로 간주될 수 있으나, 대출 당사자들은 자금 사용 방식을 신중히 검토하고 추가 보고 요건이나 추가적인 자금 인출 조건이 필요한지 고려해야 합니다.
• 사회적 지정은 차입자가 아닌 자금 지원 대상 프로젝트와 관련됩니다. 다만 차입자에게는 "제안된 프로젝트와 연관된 잠재적 사회적·환경적 위험을 식별하고 관리할 방법과 함께 전반적인 지속가능성 목표를 대출기관에 명확히 전달할 것"이 권고됩니다.
• 사회적 대출과 관련된 템플릿 언어는 아직 존재하지 않습니다. 이는 금융 분야에서 새롭게 부상하고 다양한 영역이기 때문입니다. 그러나 SLP 가이드라인은 작성 시 고려해야 할 광범위한 개념을 제공합니다.
• 대출 서류는 각 거래에서 "사회적" 위반 사항을 구성하는 요소를 명시하고 정의해야 합니다. 가이드라인은 대출금이 위반 사항 발생 후, 특히 자금 사용 목적 위반 시에는 시정 권리를 제외하고 사회적 대출로 간주되어서는 안 된다고 권고합니다.

사회적·환경적·지속가능성 대출 규모가 증가함에 따라 대출 당사자들은 금융 구조를 설계할 때 SLP(사회적·환경적 대출 프로그램) 및 SLLP(사회적·환경적 대출 포트폴리오)에 대해 사례별로 접근해야 할 것입니다. 업계에 지침이 존재하지만 통일성은 없어, 각 거래가 이 진화하는 시장을 형성하고 발전시키는 데 기여하게 될 것입니다.