시장 상황이 이미 한겨울인 것처럼, 특수목적 인수회사(SPAC)들이 이제 새로운 중대한 장애물에 직면하고 있다. 이는 최근 제정된 인플레이션 감축법(IRA)에 주식 환매 또는 매입에 부과될 수 있는 1%의 소비세가 포함되었기 때문이다.이는 주주로부터 자사주를 매입하는 상장 기업에 적용되며, 2022년 12월 31일 이후 발효된다.
그렇다면 IRA에 포함된 이 소비세가 SPAC에 어떤 영향을 미칠까요? 상환권은 거의 모든 SPAC에 보편적으로 존재합니다.주주들은 합병 전에 SPAC에 자신의 주식을 재매입하도록 요구할 수 있는 상환권을 행사함으로써 본질적으로 투자금을 회수할 수 있습니다. 상환권이 발동되는 상황은 두 가지가 있습니다.첫째 , 거래에서 철수하는 주주들이 직접 권리를 행사하는 경우, 둘째, SPAC이 합병 대상 기업을 찾지 못해 권리가 자동으로 발동되는 경우입니다.
상환 권은 SPAC의 매력적인 특징으로, 투자자에게 위험을 줄여주며 인수 대상에 만족하지 못하거나 거래가 무산될 경우 사실상 환불 보장과 유사한 혜택을 제공합니다. 또한 상환권은 높은 비율로 행사됩니다. 예일 규제 저널(Yale Journal on Regulation)에 따르면, 연구 대상 SPAC 거래의 평균 환매율은 58%, 중앙값은 73%였습니다. 최근 일부 탈SPAC 주주투표에서는 SPAC 주주들이 보유 지분의 90% 이상을 환매하는 사례도 목격되었습니다.
이러한 환매권은 일반적인 매입 상황과는 다르지만, 인플레이션 감축법 조항이 SPAC에도 적용될 수 있다는 가정하에 지금부터 대비하는 것이 현명할 수 있습니다. 아직 많은 불확실성이 존재하지만, 합병을 완료하지 못하고 환매권이 발동되는 SPAC에게 더 큰 문제가 될 수 있다는 추측이 있습니다. 또한 미국 기업과 합병하여 국내 기업으로 전환하는 외국계 SPAC에도 해당 세금이 적용될 가능성이 있습니다.
국세청(IRS)은 SPAC 환매에 대한 소비세 적용에 대해 보다 명확한 지침을 제시해야 할 것입니다. 따라서 국세청의 구제 조치가 마련되고 높은 환매율이 지속되는 한, SPAC 추진자들은 새해에 이 소비세를 부담할 준비를 해야 합니다.
