거래 둔화가 지속되면서 매수자와 매도자 모두 불확실성과 시장 변동성이 극심한 이 시기에 앞으로의 옵션을 고려해야 하는 상황에 놓였습니다. 현재의 둔화 추세를 감안하여 EY는 이전에 올해 M&A 활동이 10% 증가할 것으로 예측했지만[1], 최근 M&A 시장이 올해 2월에 '주의 단계'에 진입했다며 전망을 조정했습니다. 이들의 데이터에 따르면 1억 달러 이상의 거래 건수와 총액이 감소한 것으로 나타났습니다. 이러한 거래의 규모는 전년 대비 5.9%, 올해 1월 대비 19.5% 감소했으며, 총 거래 가치도 전년 대비 53%, 1월 대비 34% 감소했습니다.
이렇게 거래가 일시적으로 중단될 때는 일반적으로 구매자가 유리하지만, 항상 그런 것은 아닙니다. 업종, 자산의 특성, 그리고 거시경제적 요인에 따라 달라질 수 있는 역학관계가 있습니다. 아래에서는 경기 침체기에 구매자와 판매자 간의 힘의 균형과 상황이 개선될 때 양측이 성공할 수 있는 최선의 포지셔닝 방법을 살펴봅니다.
누가 우위를 점하고 있나요?
대부분의 경우 이러한 상황에서는 구매자가 우위를 점하게 됩니다. 구매 의향이 있는 사람이 적을수록 훨씬 더 유리한 조건을 협상할 수 있는 경우가 많습니다. 또한 구매자는 시간을 들여 인수 대상에 대한 철저한 실사를 수행하고 가능한 모든 옵션을 고려하는 등 매우 까다로운 선택을 할 수 있습니다. 경제가 혼란스러울 때는 구매자가 부실하거나 자본이 부족한 기업을 타깃으로 삼을 수 있는 기회이기도 합니다.
일반적으로 거래 성사가 지연되는 경우 판매자가 주도권을 쥐고 있지는 않지만, 여전히 영향력을 발휘할 수 있는 기회가 있습니다. 특히 독특한 제안을 하거나 성과가 높고 검증된 콘셉트를 가지고 있다면 더욱 그렇습니다. 불황에 강하거나 경기 침체에도 불구하고 계속 성장하는 경향이 있는 분야도 있습니다. 거래 활동이 회복될 때까지 기다리거나 더 유리한 조건을 위해 더 공격적으로 협상할 수 있기 때문에 판매에 대한 압박을 받지 않는 스타트업이 가장 좋은 레버리지를 가질 수 있습니다.
판매자는 지금 무엇을 할 수 있나요?
경기가 침체된 시기에는 판매자는 펀더멘털이 탄탄한지 확인해야 합니다. 현금 흐름과 운영 효율성에 초점을 맞추면 잠재적 구매자에게 강력한 기반을 보여줄 수 있을 뿐만 아니라 비즈니스를 발전시킬 수 있는 성장 전략을 살펴보는 데 도움이 될 수 있습니다. 또한 판매자는 비즈니스의 활주로를 확장할 수 있는 방법을 모색하는 것도 중요합니다. 인수합병이 둔화되면 벤처캐피털의 자금 조달도 뒤따르는 경우가 많습니다. 따라서 스타트업은 더 유리한 시장 상황이 나타날 때까지 딜 메이킹 침체기를 기다릴 수 있도록 충분한 자본을 확보하는 것이 중요합니다.
가장 중요한 것은 판매자가 지속적으로 거래를 준비해야 한다는 것입니다. 이러한 경기 침체의 원인이 되고 있는 글로벌 경제 및 지정학적 요인이 빠르게 변화하고 있으며, 이는 무역 협상이 타결되거나 시장이 안정되거나 갈등과 긴장이 완화되면 언제든지 거래 활동이 증가할 수 있다는 것을 의미합니다. 이런 일이 하루아침에 일어나지는 않겠지만, 창업자는 타이밍과 구매자가 적절할 때 움직일 준비가 되어 있어야 합니다. 구매자는 의심할 여지없이 이 시기를 실사하는 데 사용할 것이므로 상황이 개선되면 빠르게 움직일 준비가 되어 있고 장기적인 목표에 가장 적합한 전략적 투자 유형을 검토할 것입니다. 창업자는 거래가 다시 시작되면 출구 계획을 실행할 수 있는 인맥을 지금 구축하는 것이 현명할 것입니다.
[1] https://sgbonline.com/ey-ma-outlook-signals-cautious-us-deal-market/
