CFTC와 SEC의 집행 우선순위 변화

상품선물거래위원회(CFTC)와 증권거래위원회(SEC)의 우선순위가 바뀌었다는 사실은 놀랄 일이 아니다. 특히 양 기관의 집행 부서는 관할권 남용과 막대한 벌금 부과로 내외부로부터 광범위한 비판을 받아왔다. 그러나 일부에게는 다소 놀라울 수 있는 점은 우선순위 전환의 범위와 속도, 그리고 그로 인한 조사 건수, 집행 조치, 특정 분야 전체에서 벗어나는 변화에 미치는 영향이다.

상품선물거래위원회 우선순위

“기본으로 돌아가기”

상품선물거래위원회(CFTC) 위원장 직무대행으로 임명된 캐롤라인 팜 직무대행 위원장은 "기본으로 돌아가겠다"는 의지를 표명했다¹ 그리고 "집행에 의한 규제"에서 벗어나겠다는 의지를 표명했습니다.² 이러한 의지에 부합하여, 2025년 2월 초 팜 위원장 대행은 집행부(Division of Enforcement)의 조직 개편을 시행했습니다. 이로 인해 사이버 보안 및 신기술 태스크포스(Cybersecurity and Emerging Technologies Task Force)와 환경 사기 태스크포스(Environmental Fraud Task Force)를 비롯한 여러 전문 태스크포스가 폐지되고, 복합 사기 태스크포스(Complex Fraud Task Force)와 소매 사기 및 일반 집행 태스크포스(Retail Fraud and General Enforcement Task Force)가 신설되었습니다.³

팜 대행 위원장은 이후 법무부가 2025년 4월 7일 발표한 "기소를 통한 규제 종식" 관련 각서를 칭찬하며, 법무부가 "트럼프 대통령의 실제 규제 기관들이 처벌적 형사 사법 체계 밖에서 이 업무를 수행하는 동안 디지털 자산에 규제 체계를 덧씌우는 효과를 가지는 소송이나 집행 조치를 더 이상 추구하지 않을 것"이라고 선언했다고 밝혔다.⁴ 임시 위원장은 CFTC 직원들에게 "진행 중인 수사, 소송(기관 소송 입장 및 주장 포함) 및 기타 집행 사항에 대해 2025년 4월 7일자 법무부 차관보의 '기소를 통한 규제 종식' 메모에 명시된 디지털 자산 집행 우선순위 및 디지털 자산 기소 고려 사항에 관한 법무부 정책을 준수할 것"을 지시했다.⁵ 그녀는 또한 CFTC 직원 및 집행국장에게 "디지털 자산 관련 사건에서 규제 위반을 기소하려 하지 말 것"을 지시했으며, 특히 "상품거래법상 등록 요건 위반"의 경우 "피고인이 해당 허가 또는 등록 요건을 인지하고 고의로 위반했다는 증거가 있는 경우를 제외하고는" 기소하지 말 것을 명시했다.⁶ 또한 위원장 직무대행은 집행국의 초점이 "사기 근절과 피해자 지원"에 맞춰져야 한다고 재차 강조했습니다.⁷

우선순위 재조정 노력에 부합하여, 올해 3월 팜(Pham) 위원장 대행은 30일 단속 집중 기간을 시작했습니다. 이 기간 동안 CFTC는 고객 피해, 사기 또는 시장 남용이 없는 기록 보관 또는 보고 위반과 같은 준수 문제와 관련된 조사 및 집행 사안을 30일 이내에 신속히 해결하기 위해 노력했습니다.⁸ 해당 기업들은 2025년 3월 11일부터 2주 이내에 시정 계획 업데이트와 합리적인 합의 제안을 CFTC 직원에게 전달해야 했습니다. 특히 이 계획 발표에는 최근 부과된 벌금이 지나치게 높았을 수 있다는 인정이 포함되었습니다. 팜 위원장 대행은 "CMP(위반행위 벌금)를 평가하기 위해 CFTC는 최근 몇 년뿐만 아니라 지난 10년을 포함한 시간적 관점에서 CMP를 종합적으로 검토하는 접근 방식을 취할 것"이라고 설명했습니다.⁹

이 계획의 명시된 목표는 집행부서의 자원을 확보하여 사기 및 조작 사건에 집중할 수 있도록 하는 것이었다. 그러나 이 집중 작업은 다수의 사건 해결로 이어지지 않은 것으로 보인다. 30일간의 집중 작업이 끝난 5월, 팜 위원장 대행은 다음과 같이 말했다.

집행 스프린트 참여 의사를 밝힌 약 24개 기업 중 5건 이상의 사건이 행정적 합의 명령에 대한 위원회 표결을 위해 현재 회람 중이거나 곧 회람될 예정이다.¹⁰ 이 제안된 합의 명령은 수년간의 조사를 해결하고, 완화 크레딧에 관한 새로운 DOE 권고 사항을 적용하며, 과거 금액을 반영한 민사적 금전적 벌금을 부과합니다. 이는 과거보다 10배, 20배, 심지어 100배나 더 큰 경우가 많았던 DOE의 이전 초기 요구 금액의 일부에 불과합니다.¹¹

집행 부문의 집중 단속이 엄청난 수의 사건 해결로 이어지지는 않은 것으로 보이지만, 해당 부서의 내부 정리를 통해 매우 많은 사건이 종결된 것으로 파악됩니다. 팜 위원장 대행은 취임 100일 연설에서 집행국이 "예비 조사, 본 조사, 소송을 포함한 미결 집행 사건의 50%(수백 건에 해당)를 처리했다"고 보고했습니다. 이 중 해결된 사건 중 12건 이상은 15년 이상, 30여 건은 10년 이상 미결 상태였습니다.¹² 그녀는 이러한 적체 사건을 처리함으로써 "DOE가 사기꾼과 사기 행각을 적발하고 피해자를 돕는 데 자원을 재집중할 수 있게 될 것"이라며, 특히 "감독 체계나 통제, 프로그램에서 심각하거나 장기간 지속된 체계적 결함 또는 중대한 취약점"을 해결하는 데 주력할 수 있을 것이라고 강조했다.¹³

그러나 집행부의 재편성, 집행 집중 추진 및 미결 사건 정리 조치는 적어도 현재까지는 명시된 목표를 달성하지 못한 것으로 보인다. 본 기사 제출 시점을 기준으로 CFTC는 단 한 건의 새로운 집행 조치만 취했다.¹⁴ 이 조치는 사기 사건에 대한 부서의 집중과 완전히 부합한다—CFTC는 피고인 개인과 그의 투자자문 회사가 거래 관련 위험을 공개하지 않고, 손실을 은폐하며, 과도한 수수료를 부과함으로써 피고인의 어머니와 다른 고객을 사기했다고 주장한다—그러나 이 단일 사건은 지난 10년간, 특히 트럼프 행정부 시절에도 꾸준히 이어져 온 소매 투자자 사기 사건들의 흐름과는 거리가 멀다. 부록 A의 차트는 2017년 이후 매년 상반기(1~6월)에 제기된 집행 조치 건수를 비교한 것이다.

물론, 집행위원이 단 두 명뿐이라는 점이 새로운 집행 조치를 시작하는 능력을 저해했을 가능성이 매우 높습니다. 그렇다고 해도, 집행위원회는 2021년 말과 2022년 초 몇 달 동안에도 단 두 명의 위원만 있었음에도 불구하고, 여전히 많은 사기 및 기록 관리 관련 조치를 시작했습니다.

새로운 집행 조치 개시 결정은 최근의 인원 감축과 보고된 구조 조정으로 인해 지연될 수도 있다. 2025년 7월 금융 언론에 보도된 바에 따르면, CFTC는 집행국 직원을 포함해 24명 이상을 해고했거나 해고 절차를 진행 중이다. 또한 CFTC가 더 이상 지역 사무소장이나 수석 재판 변호사를 고용하지 않을 것이며, 대신 직원 변호사들은 부국장에게 보고하게 될 것이라고 보도되었다. 추가 구조조정과 관련하여, 일부 직원 변호사들은 전적으로 민원 조사 업무를 담당하게 되며, 다른 직원들은 해당 조사 결과를 바탕으로 기관이 제기하는 모든 사건을 기소하는 전담 재판 부서에 배치될 것이라고 보도되었다.

집행을 진행하지 않기로 한 결정

CFTC의 집행 우선순위 변화는 특정 분야에 대해 집행 조치를 취하지 않겠다는 발표에서도 더욱 잘 드러난다. 앞서 논의한 바와 같이, 위원장 직무대행은 디지털 자산 분야에서 고의적인 법 위반이 아닌 한 순수한 규제 위반에 대해서는 집행 담당 부서가 조치를 진행하지 않도록 지시했다.

또한, 2025년 1월 말에 CFTC는 KalshiEX LLC, Kalshi Klear LLC 또는 그 참여자들이 특정 스왑 관련 기록 보관 요건을 준수하지 못한 점과 KalshiEX LLC의 규칙에 따라 체결되거나 해당 규칙이 적용되며 Kalshi Klear LLC를 통해 청산된 바이너리 옵션 거래 및 가변 지급 계약 거래와 관련된 데이터를 스왑 데이터 저장소에 보고하지 못한 점에 대해 불처분 통지서를 발부했습니다.¹⁵ 이 서한은 또한 칼시 참여자들이 제3자 청산 회원을 통해 계약을 청산하는 것을 금지했던 조건을 해제했습니다.

2025년 3월, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 스왑 실행 시설(SEF) 등록 요건에 관한 직원 자문서를 철회했습니다.¹⁶ 2021년 9월 29일자 자문은 다수의 집행 조치 위협 근거가 되어 왔습니다. 직원들은 해당 자문이 "스왑 시장에서 운영되는 특정 기관들이 스왑 시장 내 특정 기능 및 비즈니스 모델의 구체적 특성에 대해 스왑 실행 시설(SEF)로 등록해야 하는지에 관한 규제 불확실성을 야기했다"고 인정했습니다.¹⁷

2025년 7월 23일, CFTC 직원은 이벤트 계약에 관한 무조치 서한을 발부하였습니다. 이 서한은 시장 감독과 청산 및 리스크 관리과가 CME 또는 그 참여자들이 특정 스왑 관련 기록 보관 요건을 준수하지 못했거나 CME의 규칙에 따라 실행되거나 적용되는 바이너리 옵션 거래와 관련된 데이터를 스왑 데이터 저장소에 보고하지 못한 경우(면책 서한에 명시된 조건에 따라) CFTC가 CME 또는 그 참여자에 대해 집행 조치를 취하도록 권고하지 않을 것이라고 조언했습니다.¹⁸

주의보 및 안내

새로운 집행 조치 대신, CFTC와 집행부는 새로운 집행 지침을 발표하고 새로운 집행 계획을 시행했습니다. 이러한 계획 다수는 집행 조치 관련 결정에 대해 오랫동안 요구되어 온 투명성을 제공하기 위해 마련된 것으로 보입니다.

먼저, 2025년 2월 25일, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 자진 신고, 협력 및 시정 조치에 관한 개정된 집행 권고안을 발표했습니다.¹⁹ 이 고시는 자진 신고, 협력 및 시정 조치의 수준에 따른 다양한 등급을 제시하고 설명하며, 협력 및 자진 신고 수준에 따라 0%에서 55%까지의 할인율을 명시한 "감경 크레딧 매트릭스"를 제공합니다. 이 고시는 자진 신고 크레딧이 단속국에 대한 자진 신고뿐만 아니라 모든 자진 신고에 대해 제공됨을 명확히 합니다.

둘째, 2025년 4월 17일, CFTC는 중요성 기준을 설정하고 운영 부서가 집행국으로의 이송 여부를 결정하는 데 사용할 기준을 명시한 직원 자문서를 발간했습니다.²⁰ 이 자문에 따르면, "운영 부서는 고객, 거래 상대방 또는 고객, 회원 또는 참가자(해당되는 경우)에 대한 피해, 시장 무결성에 대한 피해 또는 상당한 재정적 손실을 포함하는 등 중대한 위반 사항을 집행 부서에 회부할 수 있다."²¹ 중대성은 다음 기준을 적용한 합리성 기준으로 판단됩니다: (1) 감독 체계·통제·프로그램의 특히 중대하거나 장기간 지속된 체계적 결함 또는 중대한 취약점; (2) 잠재적 위반 사항, 감독 또는 미준수 문제를 은폐하려는 의도를 입증하는 행위 등 경영진의 고의적 부정행위; 또는 (3) 상당한 진전이 없는 시정 계획의 완료를 향한 실질적 진전이 부당하게 장기간(예: 수년) 동안 이루어지지 않은 경우, 특히 해당 진전 부재에 대해 해당 부서와 지속적이고 연속적인 절차를 거친 후에도 그러한 상황이 지속된 경우. 단순히 시정 조치 또는 시정 계획의 기한을 지키지 못하거나 기한을 연장하는 것만으로는 집행부로 이관하기에 충분하지 않습니다.

셋째, 2025년 7월 9일, CFTC는 법무부에 사건을 이첩할 시점에 대한 명확성을 제공하고자 했습니다.²² 직원 서한 25-19는 형사 규제 위반 혐의 사건을 법무부에 이관할지 여부를 결정할 때 집행 담당 직원이 고려해야 할 다음과 같은 요소들을 제시했습니다:

• 잠재적 범죄로 인해 초래되는 피해 또는 피해 위험(재정적 또는 기타)
• 해당 범죄로 인해 피의자에게 발생할 수 있는 잠재적 이익.
• 피고로 지목된 자가 해당 규칙 또는 규정과 관련된 산업 분야에서 전문 지식, 전문성을 보유했거나 면허를 취득했는지 여부.
• 피고인이 자신의 행위가 불법임을 일반적으로 인지하고 있었는지 여부에 대한 증거(존재할 경우) 및 해당 규정을 알고 있었는지 또는 알지 못했는지에 대한 증거.
• 피고인이 재범자인지 또는 그 밖의 방식으로 부정행위의 패턴을 보였는지 여부.
• 미 법무부의 개입이 파생상품 시장 참여자들에게 추가적인 실질적인 보호를 제공할 것인지 여부.

다른 서신에서 직원들은 특정 국경 간 정의에 대해 직원들이 어떻게 해석할 것인지 명확히 설명했습니다.²³ 해당 서한은 외국 관할권에 관여하는 시장 참여자에 대한 다양한 국경 간 정의의 적용을 설명했습니다: 스왑 딜러 최소 기준액(de minimis threshold) 계산 시 "비미국인(non-U.S. Person)"; 2013년 지침에 정의된 "미국인"; 규칙 3.10에 따른 FCM 면제 대상 "해외 소재자"; 규칙 30.1에 따른 "미국 내 소재 참가자"; FBOT에 대한 CFTC 규칙 48.2에 따른 "미국 내 소재자".

다양한 국경 간 정의 하에서 개인의 지위를 결정하는 핵심 요소는 설립 장소와 주요 사업장이다.

교육 및 홍보 활동

CFTC의 집행 활동 축소는 해당 기관이 모든 활동을 중단한다는 의미가 아닙니다. CFTC는 사기꾼들의 표적이 되는 소비자들을 대상으로 다음과 같은 주제의 교육 프로그램을 다수 마련했습니다: '데이트인가 사기인가?' 온라인 데이트 이용자와 소셜미디어 사용자에게 관계 투자 사기를 경고하기 위한 공동 노력;²⁴ CFTC 고객교육·홍보실, 생성형 AI를 이용한 사기 관련 새 권고안 발표;²⁵ 사기 피해자를 노리는 사칭 사기에 대한 대중 경고.²⁶ CFTC는 또한 "영구적" 파생상품의 거래 및 청산을 포함한 다양한 주제에 대해 업계의 의견을 수렴했습니다.²⁷

CFTC의 신임 위원장 취임

전직 위원 브라이언 퀸텐츠는 2025년 2월 CFTC 위원장으로 지명되었습니다. 그러나 그의 지명은 2025년 9월 30일 공식적으로 철회되었습니다.²⁸ 일부에서는 퀸텐츠의 지명이 암호화폐 업계 경영진인 타일러와 캐머런 윙클보스 형제의 압력으로 철회된 것으로 추측하고 있다.²⁹ 트럼프 행정부는 아직 새로운 후보자를 지명하지 않았지만, 증권거래위원회(SEC) 암호화폐 태스크포스의 수석 고문인 마이클 셀리그가 가장 유력한 후보자일 것이라는 추측이 있습니다.³⁰ 전체적으로 퀸테즈 후보 지명 철회는 캐롤라인 팜(Caroline Pham) 위원장 대행의 임기가 당분간 종료되지 않을 것임을 시사한다.

증권거래위원회 우선순위

새로운 날

앳킨스 의장은 "그것이 SEC에 SEC에 새로운 날이 왔다"고 선언한 지³¹ 그의 정책은 최근 의장들과는 차별화된다. 애킨스 의장이 SEC 의장으로 재임한 지 수개월이 지난 지금, 그가 2002-2008년 임기 당시와 유사한 SEC 역할에 대한 비전을 유지하고 있음이 드러났다.³² 이 비전은 집행에 의한 규제를 포함하지 않으며, 전반적인 규칙 제정 속도 둔화를 포함한다. 2025년 4월 21일 앳킨스가 취임한 이후, 우리는 준수 기한 연장, 업계 대대적 단속 중단, 벌금 및 개인 책임에 대한 경제적 분석에 대한 집중을 목격해왔다. 또한 자본 형성에 대한 규제 부담 완화와 소매 투자자 보호 노력에 대한 강조가 나타날 것으로 보인다.

앳킨스의 공개 발언

애킨스에게 찾아온 '새로운 날'은 과거를 깊이 있게 분석하는 과정과 함께 온 듯하다. 그의 공개 발언은 증권거래위원회(SEC)의 역사와 창립 당시의 사명을 강조해왔다. 애킨스가 SEC에서 한 개회사는 주로 1960년대 시장과 SEC에 대해 논했다.³³ 국회 앞에서 앳킨스는 90년 전 의회가 구상한 SEC의 핵심 사명으로의 복귀를 다짐했다.³⁴

애킨스는 투자자 보호, 자본 형성의 촉진, 공정하고 질서 정연하며 효율적인 시장 유지가 자신의 임기 동안 SEC의 중점 과제가 될 것이라고 밝혔다. 5월 20일과 6월 3일 발언에서 애킨스는 SEC가 "규칙 제정 업무로 복귀할 것"이라고 강조하며, 전임 게리 젠슬러 위원장 시절 일반화된 관행이었던 규칙 제정 대신 집행에 의한 규제 추세에서 벗어나겠다는 뜻을 암시했다.

지역 재편성 및 인력 배치

공개적으로 앳킨스는 "SEC의 지역 사무소 개념"과 "이러한 사무소를 유지할 필요성"에 대한 자신의 신념을 재확인했다. 지역 사무소 자체가 사라질 가능성은 낮지만, 그 리더십 구조는 중앙 집중화되었다. SEC의 10개 지역 사무소마다 지역 책임자가 더 이상 존재하지 않는다. 재편된 구조에 따르면, 현재 북동부, 남서부, 서부라는 세 지리적 지역을 감독하는 세 명의 부국장과 전문 부서를 담당하는 한 명의 부국장이 있다. 집행부 직원들은 각각 네 명의 부국장 중 한 명에게 직접 보고한다.

아킨스 위원장의 인력 관련 발언은 현재 및 계획된 직원 수와 상반되는 것으로 보인다. SEC 산하 사무소 및 부서는 현재 회계 연도 초부터 인원을 15% 감축했다. 아킨스 위원장은 "[이번 이탈로 인해 많은 경우 충원이 필요한 공석이 발생했다. 2008년 제가 기관을 떠났을 당시 약 3,600명의 직원이 근무했다. 지난해 정점 시기에는 약 5,000명의 직원과 2,000명의 계약직이 있었습니다. 현재는 약 4,200명의 직원과 1,700명의 계약직이 근무 중입니다."³⁵ 이는 앳킨스 의장이 최근 공석을 채울 것을 고려하는 것처럼 들리지만, 그의 2026 회계연도 예산 요청은 직원 규모가 현재 감소된 수준으로 유지될 것을 고려한 것으로 보입니다. 2026 회계연도 예산 요청액은 21억 4,900만 달러로 전년 대비 상대적으로 평탄하며 약 4,100명의 직원을 고려하고 있습니다.

다음 단계: 심사 및 집행 부서

본문 제출 시점까지 시험과에는 아직 정식 국장이 임명되지 않은 상태입니다. 시험과에 새 국장이 부임하지 않음에 따라, 기업들이 참고할 수 있는 최신 지침은 2024년 10월 전 행정부 시절의 자료입니다. 단속과에는 2025년 8월 21일 새 국장이 발표되었습니다.³⁶ 신임 집행국장은 마거릿 "메그" 라이언 판사로, 임기는 2025년 9월 2일부터 시작되었습니다. 전직 집행국장 대행 샘 월던은 해당 부서의 수석 법률고문으로 복귀했습니다. 라이언 판사는 미군 항소법원에서 SEC로 합류했습니다. 그녀는 조지 W. 부시 대통령에 의해 법원에 지명되었으며, 이전에는 미국 연방 대법원 클라렌스 토마스 대법관과 제4순회 항소법원 J. 마이클 루티그 판사의 서기로 근무했습니다. 라이언 판사는 취임 인사말에서 "증권법을 위반한 자들로 인해 피해를 입은 투자자들을 대신해 조치를 취하고 금융시장 내 사기 및 조작 행위에 대한 효과적인 억제력을 제공하는 등 본국이 SEC의 사명에 충실하도록 할 것"을 기대한다고 밝혔습니다.³⁷ 이는 소매 투자자 보호, 사기 기반 행위, 사이버 보안 및 인공지능, 복잡한 금융상품을 부서 우선순위로 삼겠다는 입장을 밝힌 앳킨스 및 트럼프 행정부 다른 구성원들의 입장과 일치하는 것으로 보인다.

디지털 금융 혁명

금융 기술 혁신과 디지털 자산에 관해, 앳킨스 위원장은 이 분야에서 SEC가 훨씬 더 "우호적"일 것이라고 분명히 밝혔습니다. 2025년 7월 31일, 그는 "디지털 금융 혁명에서의 미국의 리더십"이라는 제목의 연설을 했습니다.³⁸ 아래 항목들은 이 연설의 주요 내용과 앳킨스 의장이 해당 분야에서 예상하는 의제를 요약한 것입니다:³⁹

• 오늘 저는 헤스터 피어스 위원과 제가 '프로젝트 크립토'라 명명한 계획을 논의하고자 합니다. 이는 트럼프 대통령이 미국을 '세계 암호화폐의 중심지'로 만들려는 역사적인 노력을 지원하는 데 있어 증권거래위원회(SEC)의 북극성 역할을 할 것입니다.
• 우리 시장의 역사에서 새로운 시대의 문턱에 서 있습니다. 앞서 언급했듯이, 오늘 저는 '프로젝트 크립토'의 출범을 발표합니다. 이는 증권 규칙과 규정을 현대화하여 미국의 금융 시장이 온체인(on-chain)으로 전환할 수 있도록 지원하는 위원회 차원의 계획입니다.

• 이제 프로젝트 크립토는 위원회 전반에 걸쳐 광범위한 계획을 포함하게 될 것입니다.
• 먼저, 우리는 암호자산 유통을 미국으로 되돌리기 위해 노력할 것입니다. 복잡한 해외 법인 구조, 분산화 쇼, 그리고 증권 지위에 대한 혼란의 시대는 끝났습니다. 트럼프 대통령은 미국이 황금기를 맞이했다고 말했습니다. 우리의 새로운 정책 아래, 암호자산 경제 역시 황금기를 맞이할 것입니다.
• 미국 증권거래위원회(SEC)가 과거에 밝힌 바와 달리, 대부분의 암호화폐 자산은 증권이 아닙니다. 그러나'하위 테스트' 적용에 대한 혼란으로 인해 일부 혁신가들은 예방 차원에서 모든 암호화폐 자산을 증권으로 취급하고 있습니다.
• 저는 위원회 직원들에게 시장 참여자들이 암호화폐 자산이 증권인지 또는 투자 계약의 적용을 받는지 판단할 수 있도록 명확한 지침을 마련하도록 지시했습니다.
• 둘째, 대통령의 목표를 달성하기 위해서는 증권거래위원회(SEC)가 시장 참여자들이 암호화폐 자산을 보관하고 거래할 장소를 결정할 때 최대한의 선택권을 보장할 책임이 있습니다.
• 셋째, 제 의장 임기 중 핵심 과제는 시장 참여자들이 '슈퍼앱'을 통해 혁신할 수 있도록 하는 것입니다. 종종 "슈퍼앱이란 무엇인가요?"라는 질문을 받습니다. 간단히 말해, 증권 중개업체는 단일 라이선스로 하나의 플랫폼에서 다양한 상품과 서비스를 제공할 수 있어야 합니다.
• 넷째, 증권 시장에서 온체인 소프트웨어 시스템의 잠재력을 발휘할 수 있도록 위원회 직원들에게 구식 기관 규정과 규칙을 업데이트하도록 지시했습니다.

이 연설은 집행에 특화된 내용은 아니었지만, SEC에 진정한 '새로운 날'이 도래했다는 앳킨스 의장의 주제를 이어가는 성격이었다. 젠슬러 의장 재임 기간 SEC의 유산은 역사적으로 '집행을 통한 규제'로 평가될 수 있으며, 증권 업계, 특히 디지털 자산 업계와의 적대적 관계로도 기록될 수 있다. 앳킨스 의장이 자신의 리더십 아래 SEC에 제시하는 비전은 젠슬러 의장 체제와 가장 극명한 대비를 이룬다. 그는 집행에 의한 규제를 벗어나려는 의지를 공개적으로 표명하며, 금융 혁신을 장려하고 디지털 자산을 포용하겠다는 입장을 분명히 하고 있다.