은행업과 디지털 자산: 대통령 직속 작업반 보고서 주요 내용

2025년 7월 30일, 대통령 디지털 자산 시장 실무 그룹(PWG)은 트럼프 대통령이 두 번째 임기 취임 직후 지시한 포괄적 디지털 자산 보고서인 "디지털 금융 기술 분야에서 미국의 리더십 강화(Strengthening American Leadership in Digital Financial Technology)"를 발표했다. 본 보고서는 시장 구조, 스테이블코인, 자금 세탁, 제재, 과세는 물론 은행업과 디지털 자산에 관한 내용을 다룬다. 은행업 관련 장에서는 향후 몇 년간 은행들이 디지털 자산 보관, 거래 및 관련 서비스로 사업을 확장할 수 있는 방안을 제시한다.

행정명령에서 청사진으로

PWG는 디지털 자산에 대한 연방 정부의 접근 방식을 통합하기 위해 행정 명령으로 설립되었습니다. 자문 위원회와 달리, 이 기구는 대통령 인공지능·암호화폐 특별 보좌관 데이비드 색스가 의장을 맡고 미국 재무부, 연방준비제도, 증권거래위원회, 상품선물거래위원회 및 기타 규제 기관의 고위 간부들로 구성된 고위급 부처 간 협의체로 운영됩니다. 

PWG 보고서는 국가 최고 금융 규제 기관들이 모여 작성하기 때문에 합의된 청사진 역할을 한다. 이는 규제 당국의 사고방식뿐만 아니라 행정부의 광범위한 전략을 반영하며, 은행 시스템 전반의 감독 기관들이 따라야 할 지침이다. 보고서에 포함된 다른 권고 사항들과 달리, 은행 관련 권고 사항은 입법 없이도 채택될 수 있다. 따라서 실행 가능성이 더 높으며 신속하게 진행될 것이다. 은행, 핀테크 기업, 투자자들에게 이 보고서는 디지털 자산 정책이 향하는 방향을 보여주는 가장 명확한 신호다.

우리가 여기까지 오게 된 과정: 은행과 디지털 자산

지난 10년간 상당 기간 동안 미국 규제 당국은 디지털 자산에 대해 예측 불가능하고 점차 적대적인 입장을 취해 은행들의 참여를 위축시켰다. 디지털 자산 산업에 참여하는 은행들은 산업 참여자들을 위한 핵심 서비스에만 국한했으며, 보관, 결제, 실행 업무는 피했다.

트럼프 대통령의 두 번째 임기가 시작되면서 상황이 바뀌었다. 새 행정부는 디지털 자산 개혁을 최우선 과제로 삼고 규제 체계를 전면 개편하기 위해 경험 많은 지도부를 구성했다. 이러한 변화를 반영하여 금융 규제 당국은 제한적 지침을 철회하고, 은행들이 강력한 위험 관리 하에 디지털 자산 보관 및 관련 활동에 참여할 수 있음을 공동으로 확인했다. 최근 동향은 다음과 같다:

• 2025년 3월 및 5월: 통화감독청(OCC)은 전 행정부가 부과한 제한을 철회하는 해석 서한을 발행하고, 은행이 암호자산 및 암호자산 관련 활동을 매입, 매각 및 아웃소싱할 수 있음을 확인했습니다.[i]
• 2025년 3월: 연방예금보험공사(FDIC)는 기존 지침을 철회하며 "FDIC 감독 기관은 관련 위험을 적절히 관리하는 조건 하에 암호자산 및 디지털 자산과 같은 신흥 기술을 포함한 허용된 활동에 참여할 수 있다"고 명확히 밝혔다.[ii]
• 2025년 4월: 연방준비제도이사회(FRB)는 디지털 자산 활동을 억제하던 감독 지침을 철회했다.[iii]
• 2025년 7월: FRB, OCC 및 FDIC는 "가상자산 보관에 관한 기관 간 지침"이라는 제목의 공동 성명을 발표하여 보관 업무에 대한 기본 기대치를 설정하였다.[iv]

보고서 권고사항: 보다 명확하고 기술 중립적인 프레임워크를 향하여

보고서는 규제 당국이 은행을 평가할 때 제품이 블록체인, 토큰화 또는 기타 인프라에 의존하는지 여부가 아닌 위험 관리 방식을 기준으로 삼을 것을 촉구한다. 분산화나 블록체인 시스템을 원칙적으로 금지 대상으로 취급하는 것은 혁신을 저해할 것이라고 경고한다. 

주요 권고사항은 다음과 같습니다:

• 수탁, 하위 수탁, 스테이블코인 준비금, 예금 토큰화 등 허용되는 디지털 자산 활동 명확화
• 은행 감독 기관의 감독 비판 근거로서의 "평판 위험" 제거를 최종 확정함 
• 은행 인가 및 중앙은행 마스터 계좌 취득 절차와 일정에 대한 투명성 제공
• 주정부 인가 은행의 혁신 및 시범 사업 장려
• 신용 위험, 시장 위험, 운영 위험 및 유동성 위험에 대한 자본 요건의 기준 설정을 재검토하여 디지털 자산의 성과 및 위험에 대한 최근 변화의 실증적 증거를 반영함
• 디지털 자산의 위험 프로필에 더 잘 부합하는 바젤 위원회 기준을 지지함

요컨대, 규제 당국은 은행들이 디지털 자산 산업에 더 깊이 진출할 수 있다는 신호를 보내고 있다. 전통적 금융상품에 요구되는 수준의 엄격한 준법·자본·리스크 관리 기준을 충족하는 한, 은행들은 허가를 요청하거나 불리한 규제적 결과를 두려워하지 않고도 추가적인 상품과 서비스를 제공할 수 있다는 것이다.[v]

위험 속에 숨겨진 기회: 법적·규정 준수 과제

이러한 권고 사항에도 불구하고, 앞으로의 길은 여전히 법적 및 규정 준수 문제로 가득 차 있습니다:

• 수탁 및 자본 처리: 기관들은 디지털 자산의 수탁이 허용된다는 점을 재확인하고 있으나, 구조, 신탁 지위 및 범위에 관한 규정은 여전히 확정되지 않은 상태입니다. 자본 처리 역시 보수적으로 유지되며, 변동성이나 담보 여부와 무관하게 디지털 자산을 종종 '고위험'으로 분류합니다. 새로운 기준이 정착될 때까지 은행들은 규제 당국과 조기에 협의하고 수익성과 규정 준수를 균형 있게 고려한 프레임워크를 설계해야 합니다.
• 전세 및 마스터 계좌: 전세 계약 및 중앙은행 마스터 계좌 확보는 여전히 예측 불가능한 상태로, 불투명한 승인 절차와 일관성 없는 처리 기간이 지속되고 있습니다. 보고서가 투명성 강화를 요구하고 있으나, 개혁이 시행되기 전까지는 기관들은 지속적인 마찰과 추가 비용을 예상해야 합니다.
• 제3자 및 파트너십 위험: 핀테크 또는 공급업체 파트너에 의존하는 은행은 자금세탁방지, 제재 준수, 공시 및 보고 의무를 신중하게 배분해야 합니다. 규제 당국은 은행이 준법 책임성을 외부에 위탁할 수 없으며, 항상 해당 금융기관이 책임을 지게 될 것임을 강조해 왔습니다. 이는 거래 상대방에 대한 감독 강화, 계약 조항 보완, 통제 체계가 규제 기대치에 부합하도록 보장하는 것을 의미합니다.
• 국경을 넘는 복잡성: 디지털 자산은 전 세계적으로 거래되지만 미국 법률은 미국 내로 제한됩니다. 분류, 과세, 레버리지에 대한 상이한 기준은 법적·운영적 마찰을 야기합니다. 본 보고서는 미국이 국제 표준 제정 기관과 더 깊이 협력할 것을 권장합니다. 그러나 수렴이 이루어질 때까지 미국 기관들은 여러 관할권에서 운영 가능한 컴플라이언스 전략에 투자해야 합니다.

소송 및 집행: 핵심적 중첩 요소

규제 당국의 유화적인 태도도 소송이나 집행 위험을 제거하지는 못한다. 감독 기관은 광범위한 권한을 유지한다. 보관, 공시 또는 위험 관리에서의 실패는 집행 조치, 주주 청구 및 고객 소송을 유발할 수 있다. 공급업체의 실패와 손실 사건은 신속히 민사 소송으로 확대될 수 있다. 철저한 문서화, 통제 및 모니터링은 여전히 필수적인 안전장치로 남아 있다.

앞으로의 길: 견고한 프레임워크 구축

PWG 권고안은 규제 기관, 정책 입안자, 집행 기관을 통합하는 최초의 조정된 연방 디지털 자산 전략이다. 향후 행정부가 다른 입장을 취하더라도, 감독 기대치, 시장 관행, 국경 간 약속이 일단 설정되면 조정된 기관 간 프레임워크를 해체하는 것은 훨씬 더 어려울 것이다.

금융 기관에게는 이는 두 가지 의미를 지닙니다:

• 단기적 관점:혁신의 기회는그 어느 때보다도 명확해졌다. 선제적으로 움직이는 주체들이 규제가 세밀하게 다듬을 기준을 형성할 가능성이 크다.
• 장기적 관점: 성공을 위해서는 규제 강화와 완화 모두를 견딜 수 있을 만큼 탄력적인 프로그램을 구축해야 합니다. 감독 강도가 변동할 수 있음을 인지하되, 디지털 자산에 대한 시장의 수용과 수요는 지속적이고 증가하는 추세임을 고려해야 합니다.

폴리가 도움을 드릴 수 있습니다

폴리 앤 라드너 LLP의 블록체인 및 디지털 자산 그룹은 디지털 금융의 최전선에서 선도적인 은행, 핀테크 기업 및 투자자들과 협력합니다. 당사는 규제, 혁신 및 집행의 교차점에서 고객이 길을 찾을 수 있도록 지원합니다. 제품 설계, 규제 당국과의 소통, 컴플라이언스 체계 강화, 고위험 분쟁 대응 등을 통해 고객의 비즈니스가 디지털 자산 산업의 기회를 포착하면서도 규제 및 시장 위험으로부터 보호받을 수 있도록 통합적인 접근 방식을 제공합니다.

[i] OCC 해석서 제 1183 호(2025년 3월 15일) 및 해석서 제1184 호(2025년 5월 6일).

[ii] FDIC 해석서 제7-2025 호 (2025년 3월 28일).

[iii] FRB 보도자료, "연방준비제도이사회, 디지털 자산 활동에 대한 감독 지침 철회" (2025년 4월 24일).

[iv] 연방준비제도이사회(FRB), 통화감독청(OCC), 연방예금보험공사(FDIC) 공동 성명, 「금융기관의 암호자산 보관 업무」(2025년 7월 14일), 6면, 각주 8.

[v] PWG 보고서 72쪽.