기업 이사를 위한 '암호화폐' 관련 10가지 자주 묻는 질문

"암호화폐"란 무엇인가? "암호화폐"라는 용어는 "암호화 자산"의 약어로, 일반적으로 블록체인에 코딩되어 암호화 기술로 보호되는 특성과 소유권을 가진 디지털 자산을 의미한다. 최초의 주목할 만한 암호화폐 자산은 비트코인이었다.[1] 2009년 1월 3일에 생성되었습니다. 이후 비트코인 기반의 다른 암호화폐 자산들이 만들어졌습니다. 비트코인 캐시(BCH), 비트코인 사토시 비전(BSV), 라이트코인(LTC)은 원본 비트코인 프로토콜과 관련 자산의 포크(fork)이며, 랩드 비트코인(WBTC)은 비트코인으로 뒷받침되지만 향상된 기능을 가진 디지털 자산입니다. 그러나 수천 개의 다른 암호화폐 자산들은 비트코인과 전혀 관련이 없습니다. 잘 알려진 몇 가지 예로는 이더리움(ETH), 리플(XRP), 아발란치(AVAX), 카르다노(ADA), USD 코인(USDC), 테더(USDT), 하이퍼리퀴드(HYPE), 스텔라(XLM), 제트캐시(ZEC), 폴카닷(DOT), 도지코인(DOGE) 등이 있습니다. 도지코인은 원래 농담으로 시작되었으나 현재 시가총액이 200억 달러를 넘어섰습니다. 이들 각각과 셀 수 없이 많은 다른 코인들은 서로 현저히 다른 특징을 지닙니다. 저는 개인적으로 100개 이상의 코인을 분석해본 경험이 있습니다. 

암호화폐는 합법인가? FTX 사태 이후 여러 연방 기관들이 업계에 대한 단속 조치에 매우 적극적이었던 것으로 보입니다. SEC는암호화폐 업계의 다양한 기업과 리더들을 조사하고 소송을 제기했지만, 많은 팀들은 계속해서 새로운 블록체인, 앱, 토큰을 만들고 출시했습니다. 시장 참여자들에게 유리하게, 그리고 불리하게 끝난 중요한 법원 사건들이 여러 건 있었습니다. 더 중요한 것은, 아마도 연방 행정부의 변화에 따른 영향으로, 암호화폐 거래소, 트레이딩 회사, 암호화폐 개발 연구소 및 인프라 제공업체를 상대로 한 SEC의 많은 소송이 취하되었다는 점이다. 이는 모든 암호화폐 활동이 항상 모든 장소에서 합법적이라는 의미는 결코 아니다. 반대로, 적용 가능한 법률은 증권 규제, 상품 및 파생상품 규제, 은행 규제, 과세, 자금 이체 규제, 제재 준수 등 몇 가지 주제만 언급해도 복잡합니다. 미국 연방 정부의 접근 방식에 주목할 만한 변화가 있었기 때문에, 암호화폐 산업은 다시 성장하고 있습니다.  

전통적인 금융 시스템과 암호화폐 자산과 관련된 탈중앙화 금융( DeFi)의 주요 차이점은 무엇인가? 전통 금융(때로는 "TradFi"라고도 함)은 통제 측면에서 탈중앙화 금융("DeFi")과 다릅니다. TradFi는 은행과 정부에 의해 통제됩니다. DeFi는 코드에 의해 통제됩니다. 미국 달러 예금, 주식 및 채권은 전통적으로 은행, 증권사 및 청산 기관에 의해 보관되며, 거래소 및 기타 TradFi 기관을 통해 매수, 이전 및 매도됩니다. 이러한 자산은 중앙 집중화된 기관과 식별 가능한 인간에 의해 통제됩니다. 반면 대부분의 암호화폐 자산은 중개자 없이 보유 및 이전이 가능합니다. 개인용 컴퓨터와 인터넷을 통해 한 사람의 '지갑'에서 다른 사람의 지갑으로 전송될 수 있습니다. 메타마스크(Metamask)와 레저(Ledger)는 잘 알려진 지갑 제공업체입니다. 이는 '피어 투 피어(peer-to-peer)' 전송 방식입니다. 다만 코인베이스(Coinbase)나 크립토닷컴(Crypto.com)과 같은 중앙화된 암호화폐 거래소를 통해 암호화폐 자산을 전송하고 보관할 수도 있습니다. 또한 유니스왑(Uniswap)과 같은 탈중앙화 거래소(DEX)에서는 매수자와 매도자 외에는 인간의 개입 없이 암호화폐 자산을 피어 투 피어로 매매합니다.  큐브 익스체인지(The Cube Exchange)는 중앙화된 주문 매칭과 탈중앙화된 보관 및 결제를 결합한 하이브리드 거래소입니다.      

채굴자들은 무엇을 할까요? 작업 증명(Proof of Work)이란 무엇인가요? 지분 증명(Proof of Stake)은요? 채굴자들은 노드를 운영하여 비트코인 프로토콜(및 일부 다른 프로토콜)이 암호화폐 자산의 전송을 검증하고 실행할 수 있게 합니다.  이러한 활동의 결과로, 그들은 최초이자 최대 규모(시가총액 및 유통량 기준)의 암호화폐인 비트코인과 몇몇 다른 암호화폐를 생성합니다. 채굴자들은 방대한 컴퓨팅 파워가 필요한 수학 문제의 정답을 가장 먼저 찾아내는 경쟁을 통해 비트코인(또는 해당 자산)을 "획득"합니다. 이를 "작업 증명(Proof of Work)"이라 부릅니다. 주어진 수학 문제를 가장 먼저 해결한 채굴자가즉작업 증명 완료)를 먼저 해결한 채굴자는 블록체인 상의 다음 블록 생성 권한을 획득합니다. 이 블록은 이후 블록체인 네트워크 내 다른 참여자들의 합의 과정을 통해 검증됩니다. 채굴자는 새 블록 생성을 통해 비트코인을 획득합니다. 이러한 과정을 통해 채굴자들은 유통 중인 모든 자산의 소유권과 해당 자산 이전 내역을 기록하는 분산 원장(분산 원장)을 집단적으로 검증합니다. 또한 채굴자는 네트워크 이용자로부터 거래 수수료를 징수합니다.  그러나 대부분의 블록체인은 합의를 달성하기 위해 작업 증명(Proof of Work)에 의존하지 않습니다. 대신 "지분 증명(Proof of Stake)"에 의존하며, 여기에는 여러 종류가 있습니다. 지분 증명 시스템에서 토큰 소유자는 토큰을 "지분(stake)"이라 불리는 지갑에 잠급니다. 이는 담보 역할을 합니다. 예를 들어, 32 ETH(시장가 약 10만 달러)를 구매하여 잠금 설정하면 이더리움 검증자를 운영할 수 있습니다. 이 정도의 '스테이크'는 이더리움 검증에 참여할 권리를 부여합니다. 프로토콜 알고리즘은 규모가 크고 오래된 스테이크를 리드 검증자로 선택할 가능성이 높기 때문에, 일부 검증자는 다른 검증자로부터 권한 위임을 받아 위임자들을 대표하여 행동합니다. 이 과정에서 위임받은 검증자는 위임자에게 보상을 공유할 것을 약속합니다. 알고리즘이 선택한 검증자는 다음 블록을 생성하여 네트워크에 전파합니다. 다른 검증자들은 이 블록의 유효성을 검증합니다. 합의가 이루어지면 선임 검증자는 보상을 받게 되며, 이더리움의 경우 ETH로 지급됩니다. 모든 참여자는 부정행위가 스테이킹된 토큰의 '슬래싱'(몰수)으로 처벌된다는 점을 인지하므로, 정직하고 신속한 검증에 인센티브가 부여됩니다. 핵심은 작업 증명(PoW)과 지분 증명(PoS) 모두 블록체인의 상태를 검증하는 데 사용되는 분산형 합의 메커니즘이라는 점입니다.

모든 암호화폐 자산이 블록체인을 기반으로 하며, 막대한 양의 데이터 센터 용량과 에너지를 사용합니까? 모든 암호화폐 자산은 어떤 식으로든 특정 블록체인과 관련이 있습니다. 일부 블록체인은 허가형으로, 특정 개인이나 식별 가능한 그룹이 통제합니다. 비트코인 블록체인과 같은 다른 블록체인은 분산화되어 있기 때문에 비허가형입니다. 작업 증명(PoW) 방식은 막대한 에너지를 소비하지만, 이 에너지는 재생 가능할 수 있습니다. 뉴욕 북부에서 비트코인 채굴에 수력 발전 에너지를 사용하는 사례가 대표적입니다. 업계 전체의 에너지 사용량은 비판자들로부터 종종 과장되곤 합니다. 지분 증명(PoS) 방식은 작업 증명 방식이 소비하는 에너지의 약 1%만 사용하며, 현재 거의 모든 암호화폐 자산이 지분 증명 방식 자산이기 때문입니다.  

"스테이블코인"이란 무엇이며, BTC나 ETH 같은 암호화폐 자산과 어떻게 비교될까요? 스테이블코인은법정통화(보통 미국 달러)로 표시되는 디지털 자산으로,일반적으로 준비금으로 보유된 상환 가능한 실물 자산에 의해 뒷받침됩니다. 예를 들어 USDC는 민간 기관이 발행한 스테이블코인으로, 미국 재무부 단기채권 및 기타 단기 연방 채무 증권을 담보로 합니다. 스테이블코인은 일반적으로 과잉 담보화되어 있습니다. 그 결과, 목표 가격인 미국 달러에 근접하거나 동일한 가격으로 거래됩니다. USDC의 경우 목표 가격은 1달러입니다. 차익거래자들이 시장 가격을 가치에 가깝게 유지하기 때문에 목표 가격과의 편차는 일시적입니다. 주목할 점은 스테이블코인 기술이 비트코인이나 이더리움처럼 탈중앙화되지 않았다는 것이다. 오히려 스테이블코인 기술은 식별 가능한 후원사와 은행이 통제한다. 스테이블코인 사용자들은 이를 법정화폐의 대리 수단으로 취급한다. 반면 BTC와 ETH는 안정적인 가치를 지니지 않지만 다른 이유로 가치를 인정받는다. BTC는 일반적으로 가치 저장 수단으로 간주된다. 일부는 이를 정부의 재정·통화 정책 부실성에 대한 부분적 헤지 수단으로 간주하는데, 특히 공급량이 2,100만 개로 상한선이 설정되어 있기 때문이다. ETH는 이더리움 블록체인의 '가스'로 사용되며, 이더리움은 탈중앙화·허가 불필요한 블록체인으로 앱 개발 및 배포(L-2, L-3)의 기반 레이어(L-1) 역할을 한다. 

"유틸리티 토큰"이란 무엇인가요? 하나 이상의 특정 "용도"를 가진 토큰을 "유틸리티 토큰"이라고 부르기도 합니다. 예를 들어, 분산형 데이터 저장소의 결제 수단으로 사용되는 파일코인(FIL)이 있습니다. (저장 비용은 미국 달러가 아닌 FIL로 지불되고 수익도 FIL로 발생합니다.) 일부 유틸리티 토큰은 증권으로 간주되어 SEC 대 W.J. 하우이 회사., 328 U.S. 293 (1946) 판례 및 그 후속 판례에 따라 증권으로 간주된 사례가 있습니다. 증권 발행 및 판매는 증권법을 준수해야 합니다. 다른 유틸리티 토큰들은 증권법이 적용되지 않는 비증권 상품으로 분류되는 것이 더 정확합니다. "증권"과 "비증권 상품" 사이의 경계는 모호합니다.  

탈중앙화 금융(DeFi)이 전통적 금융(TradFi)보다 갖는 장점은 무엇인가? 은행 및 증권사에 비해 탈중앙화 금융의 주요 이점은 실행 속도와 비용, 그리고 금융 개인정보 보호 유지이다. 예를 들어, 1억 달러 상당의 스테이블코인은 1분도 채 걸리지 않는 시간에 전 세계 여러 지역으로 전송될 수 있으며, 거래 비용은 1달러 미만일 수 있다. 우크라이나와 같은 분쟁 지역에서 송금하거나 수취할 때 금융 개인정보 보호는 특히 중요하다. 보다 일상적인 용도로는 송금이 있으며, 이는 종종 암호화폐 자산으로 지급됩니다. 다른 암호화폐 자산들은 법정화폐가 재현하지 못하는 특징을 지닙니다. 특정 암호화폐 자산들은 법정화폐가 단순히 허용되지 않는 디지털 생태계 내에서 할인 및 결제 수단으로 사용됩니다. 암호화폐 업계 옹호자들이 "돈의 재창조"에 대해 이야기할 때, 그들이 염두에 두는 특징들 중 일부가 바로 이것들입니다.    

기업 재무부는 암호화폐 자산에 자본을 배분해야 할까? 일부 결제 기업과 게임 기업이초기도입자다. 다른 기업들은 결제(특히 국제 결제), 유휴 현금(수익을 창출하기 때문), 신규 고객 대상 판매에 스테이블코인을 활용할 가능성을 고려해야 한다. 금융 기관은 무역 결제, 24시간 연중무휴 담보 포지션 변경, 투자 관리, 자본 시장 등 더 광범위한 활용 가능성을 지닌다. 현재 스테이블코인 계획이나 실무 그룹이 없는 은행, 자산운용사, 결제 기업, 보험사, 해외 고객을 보유한 소매업체들은 이미 경쟁사에 뒤처진 상태이므로 도움을 요청해야 합니다. 주요 스테이블코인 후원사, 암호화폐 거래소 및 기타 업계 전문가들이 기업 재무부와 법률 고문과 협력 중입니다. 글로벌 기업들은 특히 신뢰할 수 있는 은행 서비스가 부족한 지역과의 일부 결제에 대해 스테이블코인의 속도와 비용 이점을 고려해야 합니다. 스테이블코인을 거래에 활용하면 ACH 이체 가능 시간 외에도 결제가 가능합니다. 모든 성격과 규모의 거래를 주말에도 스테이블코인 결제로 마감할 수 있습니다. 변동성이 큰 스테이블코인 외 암호자산은 경영진과 이사회가 기업의 진화하는 비즈니스 전략의 일환으로 특정 자산 또는 자산군에 투자하기로 결정하지 않는 한 재무부에서 보유할 가능성이 낮습니다. 기업은 암호화폐 산업 또는 그 일부와 연계하기 위해, 혹은 특정 암호화폐 자산에 대한 낙관적 신념으로 인해 이를 선택할 수 있습니다. 마이클 세일러가 설립한 '전략(Strategy)'은 이 분야에서 가장 잘 알려져 있고 규모가 큰 상장 기업입니다. 유형. 암호화폐 자산을 활용한 거래를 선택하는 모든 기업은 세금, 회계, 내부 통제, 시스템 및 광범위한 규제 준수를 포함한 고려 사항을 염두에 두어야 합니다.

어느 시점에 더 많은 기업이 암호화폐를 사용할까?최근 통과된 GENIUS 법안으로 기업들의 암호화폐 자산 활용이 증가하고 있다. 비트코인 탄생 이전에는 주목할 만한 암호화폐 자산이 존재하지 않았음을 명심해야 한다. 이 산업은 고작 17년밖에 되지 않았다. 첫 16년 동안 암호화폐는 미국을 포함한 전 세계 입법자 및 규제 기관으로부터 수많은 도전에 직면했다.  블록체인은 파괴적 기술이다. 파괴적 기술의 채택 곡선은 이렇게 묘사된다: "처음엔 무시당한다. 다음엔 비웃음을 산다. 그다음엔 저항을 받는다. 결국 승리한다." 몇 달 전인 2025년 여름, 양당의 압도적 지지로 GENIUS 법안이 제정되며 미국 내 법적으로 허용된 스테이블코인 등급이 신설되는 등 주목할 만한 진전이 있었다. 더 광범위한 "시장 구조" 관련 법안이 의회에 계류 중인 가운데, SEC와 나스닥은 상장 보통주를 "토큰화"하는 방안을 논의하고 있으며 연방 기관들은 명확한 법적 해석을 제시하고 있다. 법률이 제정되고 기관 및 거래소들이 규정을 마련함에 따라, 앞으로 나아갈 광범위한 합법적 경로가 점차 명확해지고 있어 더 넓은 채택을 가능하게 하고 장려하고 있다.