Belangrijkste punten uit het webinar: Actuele stand van zaken op de Amerikaanse M&A-markt voor middelgrote ondernemingen
Foley organiseerde onlangs een webinar waarin Craig Roush en Jonathan Witt de huidige trends op het gebied van fusies en overnames in het middensegment van de Amerikaanse markt (25 miljoen tot 250 miljoen dollar) tot en met het derde kwartaal van 2023 analyseerden.
Er is veel gezegd over de terugkeer van fusies en overnames in 2023, en hoewel er wel degelijk deals worden gesloten, is er geen sprake van de boom die velen hadden verwacht – maar er zijn wel veelbelovende tekenen voor 2024. Bovendien zijn in dit veranderende klimaat aspecten van fusies en overnames in het middensegment die voorheen ongebruikelijk waren, nu de norm aan het worden, en vice versa. Hier volgen enkele belangrijke conclusies uit de discussie:
- Het transactievolume is in 2023 tot nu toe met bijna 10% gedaald ten opzichte van 2022, en zowel het volume als de prijzen vertonen een dalende trend ten opzichte van de piek van 2021, omdat partijen te maken hebben met tegenwind als gevolg van rente- en financieringsfactoren.
- Ondanks de neerwaartse trend ligt de M&A-activiteit nog steeds boven het niveau van 2019, vóór de pandemie, en ontstaat er een achterstand in transacties, wat erop wijst dat M&A ook in 2024 veerkrachtig zal blijven. Kopers beschikken over recordhoeveelheden 'dry powder' en private-equitybedrijven, strategische verkopers en familiebedrijven hebben allemaal redenen om op zoek te gaan naar exitmogelijkheden.
- Het economische beeld lijkt ook te verbeteren naarmate we 2024 naderen: de inflatie lijkt af te nemen, de rente lijkt zijn hoogtepunt te hebben bereikt en de macro-economische omstandigheden op lange termijn lijken stabiel.
- Op korte termijn blijven de kredietmarkten met uitdagingen kampen, waarbij transactiefinanciering tegen hogere prijzen plaatsvindt en soms slechts een klein deel van de schuld/eigenvermogensmix uitmaakt.
- De IPO-markten, de-SPAC-markten en buitenlandse investeringen in Amerikaanse bedrijven zijn momenteel allemaal in een neerwaartse trend, terwijl de toegenomen controle door kopers en overheden voor extra druk op korte termijn heeft gezorgd.
- Verzekeringen voor vertegenwoordiging en garantie zijn standaard geworden. De kortstondige daling van de fusie- en overnameactiviteiten heeft geleid tot gunstigere polisvoorwaarden en prijzen voor kopers, aangezien verzekeraars hun overtollige capaciteit willen opvullen.
Als u niet aanwezig kon zijn bij dit webinar, raden we u aan de opname te bekijken. Als u vragen heeft over de behandelde onderwerpen, neem dan contact op metCraig RoushofJonathan Witt.
