Startups hebben het afgelopen jaar een aanzienlijke ommezwaai gemaakt. Exitplannen zijn gewijzigd of opgeschort omdat de waarderingen laag zijn gebleven en er geen grote markt was voor fusies en overnames of beursintroducties. Maar in 2024 zou er een verschuiving kunnen komen, omdat er verbetering lijkt te komen in de exitmogelijkheden. Hoewel we misschien niet hetzelfde activiteitenniveau zullen zien als in 2021, zouden we wel een toename van het aantal deals en meer exitmogelijkheden kunnen zien.
Laten we eerst eens kijken naar de vooruitzichten voor beursintroducties dit jaar. De CEO van het Zweedse fintechbedrijf Klarna heeft tegen Bloomberg gezegd dat het bedrijf "binnenkort" een beursintroductie in de VS zou kunnen overwegen. We weten dat 2023 geen geweldig jaar was voor beursintroducties, met een wereldwijde daling van het aantal beursintroducties, maar met positiever economisch nieuws nu we 2024 ingaan, zouden we dan een toename kunnen zien van beursintroducties door grote spelers zoals Klarna?
Al in augustus vorig jaar vertelde het Amerikaanse hoofd van bankieren, kapitaalmarkten en advies voor een grote Wall Street-bank aanYahoo! Financedat hij een echte stijging van het aantal beursintroducties verwachtte in 2024, die mogelijk in de eerste helft van het jaar een stabiel niveau zou bereiken. En 2024 is al goed begonnen.MarketWatchmeldde dat er in slechts één week van januari voor 1 miljard dollar aan deals werd verwacht, wat duidt op een einde aan de lange droogte op het gebied van beursintroducties.
Naast Klarna worden ook enkele andere grote spelers nauwlettend in de gaten gehouden om te zien hoe ze het doen. Dit geldt onder meer voor Reddit, dat naar verluidt een waardering van ongeveer 15 miljard dollar nastreeft voor zijn beursgang, en het Chinese modebedrijf Shein, dat door sommigen wordt aangeprezen als de grootste verwachte beursgang van 2024. Shein streeft naar een waardering van 90 miljard dollar, waarmee hun beursgang tot de grootste beursgangen ooit zou behoren. Er is dus zeker veel om naar uit te kijken dit jaar. Als we verder kijken dan 2024, naar het jaar daarna, lijkt het enorm populaire shapewear- en kledingmerk Skims (eigendom van Kim Kardashian) goed gepositioneerd.
Wat fusies en overnames betreft, zijn de vooruitzichten voor 2024 positief. EY voorspelt voor dit jaar een geleidelijk herstel van de fusie- en overnamemarkten. Hun EY CEO Outlook Survey wijst op een hernieuwd enthousiasme van CEO's voor transacties. 58% van de ondervraagde CEO's is van plan om in de komende 12 maanden activa af te stoten, "aangezien leiders op zoek zijn naar financiering voor kapitaaluitgaven op meerdere gebieden". Een opvallende bevinding uit deze enquête is dat alle ondervraagde CEO's al aanzienlijk investeerden in GenAI of van plan waren dat te doen.
Hun Deal Barometer laat ook een groei zien in zowelPE- als Corporate-deals.De EY-Parthenon Deal Barometer schat een herstel van 13% in Amerikaanse PE-deals in 2024. Ze merken op dat dit nog steeds onder het hoogtepunt van 2021 ligt, maar tegelijkertijd zou het een snellere groei zijn dan het gemiddelde tempo van 9% dat we tussen 2010 en 2019 zagen.
Aan de zakelijke kant verwacht hun Deal Barometer een geleidelijke toename van de dealactiviteit dit jaar, met een voorspelde groei van 12% in 2024. Dit zou een terugkeer betekenen naar een activiteitenniveau dat meer overeenkomt met dat van vóór de pandemie, ongeveer 2% onder het gemiddelde aantal deals in 2017-2019.
Pitchbook heeft ook zijnGlobal M&A Report 2023 gepubliceerd en is eveneens positief over de voorspellingen voor 2024. Hoewel 2023 volgens hen het op één na zwakste jaar voor M&A-activiteiten in het afgelopen decennium was, was het totale aantal geschatte M&A-transacties nog steeds het op twee na hoogste ooit. Ze wijzen ook op renteverlagingen en publieke multiples die privé-multiples voorbijstreven als redenen om optimistisch te zijn over een herstel van M&A dit jaar.
Er valt veel te verwachten in 2024 en daarna op het gebied van dealmaking. Het wordt misschien niet een terugkeer naar de recordbrekende activiteitenniveaus die we in 2021 zagen, maar het zal waarschijnlijk wel een terugkeer zijn naar exit-opties voor startups.
