Why Korea Is Gaining Prominence for M&A Activity

Korea, bekend om zijn rijke culinaire erfgoed, fascinerende geschiedenis en beroemde gastvrijheid, heeft Seoul al lang tot een geliefde reisbestemming gemaakt. Tegenwoordig is de stad niet alleen een cultureel en historisch baken, maar ook een bruisend centrum voor internationale handel, fusies en overnames. Met een sterke basis van gevestigde en gediversifieerde internationale industriële conglomeraten is Seoul een broeinest voor uitgaande en inkomende handel, waar veel landen om de aandacht strijden. Met name de Koreaanse fusie- en overnameactiviteiten hebben de afgelopen jaren een opvallende groei doorgemaakt.

Volgens gegevens van Bloomberg steeg de waarde van fusies en overnames waarbij Koreaanse bedrijven betrokken waren in 2024 met maar liefst 60 procent ten opzichte van het voorgaande jaar, tot ongeveer 29 miljard dollar. Deze groei overtrof ruimschoots de wereldwijde stijging van 20 procent, waardoor Korea een belangrijk doelwit werd voor internationale investeringen.

Enkelen van ons hebben in het najaar van 2024 een bezoek gebracht aan Seoul om te kijken wat er gaande is, en dit is wat we ter plaatse hebben gezien.

Belangrijkste drijfveren achter fusies en overnames in Korea

Verschillende belangrijke factoren zijn verantwoordelijk voor deze toename van fusies en overnames in de regio:

Berekende acquisities

Koreaanse bedrijven versterken hun wereldwijde aanwezigheid door middel van strategische overnames. Ze weten dat deze stap hen toegang geeft tot geavanceerde technologieën, nieuwe markten en geschoold talent, wat cruciaal is voor het behoud van hun concurrentievermogen en het stimuleren van bedrijfsgroei op de wereldmarkt.

Buitenlandse investeringen

Recente wijzigingen in de regelgeving in Korea maken het voor internationale beleggers gemakkelijker om de markt te betreden. De Koreaanse Financial Services Commission heeft maatregelen genomen om beleggingsprocessen te stroomlijnen en de openbaarmakingsvereisten voor beursgenoteerde ondernemingen te verbeteren. Dit helpt taalbarrières te verminderen en maakt de markt toegankelijker voor internationale beleggers.

Betrokkenheid van private equity

Wereldwijde private-equitybedrijven, die over aanzienlijk kapitaal beschikken, blijven de marktdynamiek in Korea bepalen. Middelgrote en grote private-equitysponsors die zich op Korea richten, staan klaar om in 2025 ongeveer 25 miljard dollar en meer te investeren. Deze bedrijven zijn bijzonder actief geweest in sectoren zoals infrastructuur en biofarmacie, wat wijst op een sterke interesse in deze snelgroeiende gebieden.

Een gunstige economie

Tot voor kort profiteerde de M&A-markt in Korea van lage referentierentes, wat leveraged buy-outs in de hand werkte. Een reeks recente renteverhogingen in 2022 heeft echter een rem gezet op de M&A-activiteit, waardoor deals zijn uitgesteld of afgeblazen.

Sectorale trends

Sommige sectoren hebben het huidige economische klimaat in Korea beter doorstaan dan andere. De voedingsmiddelen- en drankensector en de franchisesector kenden een toename van fusies en overnames toen de pandemiebeperkingen werden opgeheven en de consumentenbestedingen weer begonnen te stijgen. De biofarmaceutische sector en de beautytech-sector bleven stabiel, met verschillende opmerkelijke transacties waarbij private-equitybedrijven betrokken waren.

Invloed van technologische vooruitgang op fusie- en overnamestrategieën in Seoul

Met een dalend geboortecijfer en een snel groeiende middenklasse van informatiearbeiders zien we een toenemende belangstelling, investeringen en activiteiten rond automatisering en de toekomst van werk. Het valt niet te ontkennen dat in Seoul steeds meer geautomatiseerde machines werknemers in cafés en winkels hebben vervangen.

Technologische vooruitgang heeft een grote invloed op fusie- en overnamestrategieën in Seoul, in navolging van wereldwijde markttrends. Verschillende factoren benadrukken de impact van technologie op deze strategieën en spelen een rol bij het vormgeven van het proces van het sluiten van deals.

Deze factoren laten zien hoe technologie traditionele benaderingen van fusies en overnames transformeert, waardoor ze dynamischer en toekomstgerichter worden.

Toegang tot innovatie

Bedrijven in Seoul zijn steeds vaker op zoek naar overnames om toegang te krijgen tot innovatieve technologieën en capaciteiten. Deze trend is te zien in sectoren als kunstmatige intelligentie (AI), cyberbeveiliging en biotechnologie, waar snelle ontwikkelingen voortdurende innovatie vereisen om concurrerend te blijven. Door samen te werken met bedrijven die beschikken over de allernieuwste technologieën, kunnen deze bedrijven hun productaanbod verbeteren en hun activiteiten optimaliseren.

Productsynergieën en integratie

In de technologiesector worden fusies en overnames vaak gedreven door het potentieel voor productsynergieën. Bedrijven streven ernaar om hun klanten uitgebreidere oplossingen te bieden door hun technologieën te combineren. Het realiseren van deze synergieën vereist echter een zorgvuldige planning en uitvoering. Een succesvolle integratie van productportfolio's is belangrijk om de verwachte voordelen van de overname te realiseren.

Marktuitbreiding en diversificatie

Technologische vooruitgang stelt bedrijven in staat om nieuwe marktsegmenten te verkennen en hun aanbod te diversifiëren. Zo nemen Zuid-Koreaanse bedrijven proactief start-ups en gevestigde bedrijven in opkomende technologiesectoren over om hun marktaandeel te vergroten. Deze strategie vermindert de risico's die gepaard gaan met marktschommelingen en stelt hen in staat om nieuwe kansen te benutten.

Regelgevende en concurrentiedruk

Naarmate de technologie zich verder ontwikkelt, worden de regelgevende kaders steeds strenger. Dit heeft gevolgen voor de M&A-strategieën in Zuid-Korea. Bedrijven hebben te maken met complexe regelgeving op het gebied van gegevensprivacy, cyberbeveiliging en antitrustwetgeving. Deze factoren maken vaak strategische overnames noodzakelijk die in overeenstemming zijn met de nalevingsvereisten. Daarnaast moeten ze ook het hoofd bieden aan de concurrentiedruk in sectoren die voortdurend in ontwikkeling zijn.

Investeringen in R&D en talentwerving

Fusies en overnames zijn ook een strategische aanpak om onderzoeks- en ontwikkelingscapaciteiten te versterken. Door niche-expertise en talent te verwerven, kunnen bedrijven hun innovatiepijplijnen aanzienlijk versterken en de ontwikkeling van nieuwe producten versnellen. Deze strategie is duidelijk zichtbaar in hightechindustrieën, waar de concurrentie om geschoolde professionals uitzonderlijk groot is.

Juridische kwesties

Hoewel de Koreaanse M&A-markt en het rechtssysteem grotendeels aansluiten bij de internationale normen, moeten buitenlandse investeerders zich bewust zijn van bepaalde eigenaardigheden:

Arbeidswetgeving: De Koreaanse arbeidswetgeving verschilt van die van sommige andere rechtsgebieden, aangezien het ontslag van werknemers op basis van een gegronde reden plaatsvindt en niet op basis van vrijwilligheid. Dit is een belangrijke overweging voor actieve investeerders die na de transactie een bedrijfsherstructurering of personeelswijzigingen plannen.
Deviezenreglementering: Korea heeft strenge deviezenreglementering. Bepaalde transacties, zoals het ontvangen van leningen in vreemde valuta of het verstrekken van betalingsgaranties ten gunste van buitenlandse partijen, vereisen aangiften of goedkeuringen op grond van de deviezenwetgeving.
Regulering van buitenlandse investeringen: Hoewel de meeste sectoren niet gereguleerd zijn, kan voor buitenlandse investeringen in bepaalde gecontroleerde sectoren, zoals defensie en strategische hightechindustrieën (bijv. halfgeleiders, batterijtechnologie, biotechnologie en AI), goedkeuring van de overheid vereist zijn.

Recente ontwikkelingen op het gebied van fusies en overnames

De Zuid-Koreaanse fusie- en overnamemarkt kende een uitdagende eerste helft van 2024, maar zal zich naar verwachting snel herstellen. Dealmakers voorspellen uitstekende resultaten voor de tweede helft van 2024, met overal groene scheuten die omhoog schieten.

Private-equitybedrijven en grote concerns intensiveren hun inspanningen om activa af te stoten. Deze hernieuwde activiteit wordt aangewakkerd door een bloeiende aandelenmarkt, die de waardering van activa heeft verbeterd en de kloof tussen de verwachtingen van kopers en verkopers heeft verkleind.

Conclusie

De Koreaanse markt voor internationale handel, fusies en overnames maakt een opmerkelijke groei door, aangedreven door binnenlandse en internationale factoren. Zuid-Koreaanse investeerders streven steeds vaker naar internationale expansie door middel van strategische overnames om toegang te krijgen tot nieuwe technologieën, markten en talent. Een opvallende trend is de toename van grensoverschrijdende transacties. Lokale bedrijven zoeken naar kansen in het buitenland en buitenlandse investeerders tonen een toenemende interesse in Zuid-Koreaanse sectoren zoals technologie en gezondheidszorg. Overheidsstimulansen voor bedrijfsherstructurering en macro-economische factoren zoals sterke economische groei en lage rentetarieven zullen de fusie- en overnameactiviteit in de regio waarschijnlijk verder stimuleren.

Na een week in Seoul te hebben doorgebracht, zijn we optimistisch over de mogelijkheden om inkomende en uitgaande zaken te doen en komen we zeker terug voor meer.

Disclaimer

Deze blog wordt ter beschikking gesteld door Foley & Lardner LLP ("Foley" of "het kantoor") voor informatieve doeleinden. Het is niet bedoeld om het juridische standpunt van het kantoor namens een cliënt over te brengen, noch is het bedoeld om specifiek juridisch advies te geven. Eventuele meningen in dit artikel weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs de standpunten van Foley & Lardner LLP, haar partners of haar cliënten. Handel daarom niet op basis van deze informatie zonder advies te vragen aan een bevoegde advocaat. Deze blog is niet bedoeld om een advocaat-cliënt relatie te creëren en de ontvangst ervan vormt geen advocaat-cliënt relatie. Communicatie met Foley via deze website per e-mail, blogbericht of anderszins creëert geen advocaat-cliënt relatie voor welke juridische kwestie dan ook. Daarom wordt communicatie of materiaal dat u via deze blog naar Foley verzendt, hetzij via e-mail, blogpost of op een andere manier, niet behandeld als vertrouwelijk of als eigendom. De informatie op deze blog wordt gepubliceerd "AS IS" en is niet gegarandeerd volledig, nauwkeurig en/of up-to-date. Foley geeft geen verklaringen of garanties van welke aard dan ook, expliciet of impliciet, met betrekking tot de werking of inhoud van de site. Foley wijst uitdrukkelijk alle andere garanties, waarborgen, voorwaarden en verklaringen van welke aard dan ook af, hetzij uitdrukkelijk of impliciet, hetzij voortvloeiend uit een wet, wet, commercieel gebruik of anderszins, met inbegrip van impliciete garanties van verkoopbaarheid, geschiktheid voor een bepaald doel, titel en niet-inbreuk. In geen geval zal Foley of een van haar partners, functionarissen, werknemers, agenten of filialen aansprakelijk zijn, direct of indirect, onder welke rechtsleer dan ook (contract, onrechtmatige daad, nalatigheid of anderszins), jegens u of iemand anders, voor claims, verliezen of schade, direct, indirect speciaal, incidenteel, bestraffend of gevolgschade, voortvloeiend uit of veroorzaakt door de creatie, het gebruik van of het vertrouwen op deze site (inclusief informatie en andere inhoud) of websites van derden of de informatie, middelen of het materiaal waartoe toegang wordt verkregen via dergelijke websites. In sommige rechtsgebieden kan de inhoud van deze blog worden beschouwd als advocaatreclame. Houd er, indien van toepassing, rekening mee dat eerdere resultaten geen garantie bieden voor een vergelijkbaar resultaat. Foto's zijn alleen voor dramaturgische doeleinden en kunnen modellen bevatten. Afbeeldingen impliceren niet noodzakelijkerwijs een huidige status als cliënt, partner of werknemer.