Een blik op de Amerikaanse private equity-markt in Q3 2025

Er hangt een gevoel van optimisme in de lucht nu we het laatste stuk van 2026 ingaan. De Fed heeft eindelijk de eerste renteverlaging doorgevoerd waar we allemaal op hebben gewacht en we hebben een vlaag van activiteit gezien op het gebied van beursintroducties en fusies en overnames. Met het oog op 2026 hebben Private Equity (PE)-beleggers goede hoop dat deze trend zich zal voortzetten, hoewel er nog steeds hindernissen overwonnen moeten worden.

Maar om te weten waar we naartoe gaan, is het belangrijk om te weten waar we geweest zijn. Daarom heeft PitchBook zijn Q3 2025 US PE Breakdown gepubliceerd, met een terugblik op de gegevens en trends die het kwartaal hebben bepaald.

Hieronder bekijken we enkele van de belangrijkste hoogtepunten uit dit rapport.

In het derde kwartaal hebben we 2.347 aangekondigde en gesloten deals gezien, met een totale transactiewaarde van $331,1 miljard. De transactiewaarde steeg met een indrukwekkende 28% op kwartaalbasis en met 38% op jaarbasis. Hierbinnen zijn er enkele sectoren die eruit springen. Technologietransacties hebben dit jaar al de totale transactiewaarde van vorig jaar overtroffen en ook B2B-deals blijven sterk.

In het derde kwartaal op rij daalden de exitwaarden. De exitwaarden daalden zelfs met 40% ten opzichte van het eerste kwartaal. Hoewel de uitstapwaarden in het kwartaal daalden, hebben we al gezien dat de PE-sector het totaal voor 2024 overtreft, en megagrote exits zijn hiervoor van cruciaal belang geweest.

Het aantal uitgangen steeg met 22,4% op kwartaalbasis. Dit is de eerste keer dat we een dergelijke piek in het aantal uitgangen zien sinds 2021, waarbij PitchBook opmerkt dat dit aangeeft dat "meer activa door het systeem beginnen te bewegen." Uit hun gegevens blijkt dat het aantal uitgangen voor dit jaar naar verwachting 2024 zal passeren.

We weten dat 2025 ons een aantal blockbuster IPO's heeft gebracht die de verwachtingen ruimschoots overtroffen, en dat stimuleert natuurlijk de interesse in de IPO als uitstapmogelijkheid. Het valt nog te bezien welke impact de shutdown van de overheid zal hebben op dit "hernieuwde momentum" dat we in het derde kwartaal zagen, maar het goedkeuringsproces is voorlopig uitgesteld terwijl de SEC en veel andere overheidsinstanties gesloten zijn.

Op het gebied van fondsenwerving laten de gegevens een gematigd klimaat zien, met een stijging van het aantal fondsen, maar een daling van het opgehaalde kapitaal. In de eerste drie kwartalen van het jaar werden 224 Amerikaanse PE-fondsen gesloten, waarmee 214,4 miljard dollar werd opgehaald. Van de fondsen die YTD werden gesloten, overtrof 76,2% de omvang van hun voorgangers, met een mediane toename van 43,4% (de sterkste die we in jaren hebben gezien). De mediane fondsgrootte bereikte ook een record en kwam uit op $183 miljoen.

Iedereen in de PE-wereld kijkt nauwlettend toe nu we de laatste paar maanden van 2025 ingaan om te zien of we kunnen voortbouwen op dit momentum en het kunnen meenemen naar het nieuwe jaar. Er zijn zeker veel factoren die hier een negatieve of positieve impact kunnen hebben, zoals verdere renteverlagingen, de gezondheid van de economie, handelsoorlogen, een langdurige sluiting van de overheid en andere geopolitieke onrust. De risicobereidheid lijkt echter terug te keren en het uitstapvenster gaat weer open nu we allemaal leren leven met een groter gevoel van onzekerheid.

Disclaimer

Deze blog wordt ter beschikking gesteld door Foley & Lardner LLP ("Foley" of "het kantoor") voor informatieve doeleinden. Het is niet bedoeld om het juridische standpunt van het kantoor namens een cliënt over te brengen, noch is het bedoeld om specifiek juridisch advies te geven. Eventuele meningen in dit artikel weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs de standpunten van Foley & Lardner LLP, haar partners of haar cliënten. Handel daarom niet op basis van deze informatie zonder advies te vragen aan een bevoegde advocaat. Deze blog is niet bedoeld om een advocaat-cliënt relatie te creëren en de ontvangst ervan vormt geen advocaat-cliënt relatie. Communicatie met Foley via deze website per e-mail, blogbericht of anderszins creëert geen advocaat-cliënt relatie voor welke juridische kwestie dan ook. Daarom wordt communicatie of materiaal dat u via deze blog naar Foley verzendt, hetzij via e-mail, blogpost of op een andere manier, niet behandeld als vertrouwelijk of als eigendom. De informatie op deze blog wordt gepubliceerd "AS IS" en is niet gegarandeerd volledig, nauwkeurig en/of up-to-date. Foley geeft geen verklaringen of garanties van welke aard dan ook, expliciet of impliciet, met betrekking tot de werking of inhoud van de site. Foley wijst uitdrukkelijk alle andere garanties, waarborgen, voorwaarden en verklaringen van welke aard dan ook af, hetzij uitdrukkelijk of impliciet, hetzij voortvloeiend uit een wet, wet, commercieel gebruik of anderszins, met inbegrip van impliciete garanties van verkoopbaarheid, geschiktheid voor een bepaald doel, titel en niet-inbreuk. In geen geval zal Foley of een van haar partners, functionarissen, werknemers, agenten of filialen aansprakelijk zijn, direct of indirect, onder welke rechtsleer dan ook (contract, onrechtmatige daad, nalatigheid of anderszins), jegens u of iemand anders, voor claims, verliezen of schade, direct, indirect speciaal, incidenteel, bestraffend of gevolgschade, voortvloeiend uit of veroorzaakt door de creatie, het gebruik van of het vertrouwen op deze site (inclusief informatie en andere inhoud) of websites van derden of de informatie, middelen of het materiaal waartoe toegang wordt verkregen via dergelijke websites. In sommige rechtsgebieden kan de inhoud van deze blog worden beschouwd als advocaatreclame. Houd er, indien van toepassing, rekening mee dat eerdere resultaten geen garantie bieden voor een vergelijkbaar resultaat. Foto's zijn alleen voor dramaturgische doeleinden en kunnen modellen bevatten. Afbeeldingen impliceren niet noodzakelijkerwijs een huidige status als cliënt, partner of werknemer.