Zal het herstel van fusies en overnames in de nazomer zich voortzetten in de herfst?
De luie zomerdagen lijken achter ons te liggen, nu fusies en overnames (M&A) weer in een stroomversnelling komen. Een recent artikel in de Wall Street Journal vermeldt dat eind juli/begin augustus volgens LSEG "de week met het hoogste volume aan fusies en overnames voor Amerikaanse bedrijven sinds 2021" was. Dit is een onverwachte, maar welkome hausse in een doorgaans rustige periode van het jaar. Anekdotisch kan ik vertellen dat ik, als praktiserend advocaat in Silicon Valley, de afgelopen zes weken, net als veel van mijn collega's, elke keer als ik opkijk, weer 30 nieuwe e-mails in mijn inbox aantref, en dat het een hele klus is om bij te blijven.
Deze drukte is te danken aan het feit dat de onzekerheid begint af te nemen. Niet alleen blijft de economie relatief stabiel en blijft een recessie uit, er is ook hoop dat de Fed in september de rente zal verlagen en dat er vooruitgang wordt geboekt met een aantal handelsakkoorden. Dit alles gaat gepaard met het feit dat er onder deze regering daadwerkelijk akkoorden worden gesloten, die meer gericht lijken te zijn op het vinden van een weg vooruit in plaats van ze vanaf het begin af te wijzen.
Vooruitblik: wat zeggen de experts?
Nu we halverwege augustus zijn en de herfst duidelijk in zicht is, zal dit momentum dan aanhouden? Hieronder bekijken we enkele vooruitzichten van experts voor de tweede helft van 2025.
Volgens de Goldman Sachs Global M&A 2H 2025 Outlook gaan bedrijven steeds meer uit van het principe dat verandering een constante is. Hoewel er in de tweede helft van dit jaar nog steeds onzekerheid zal zijn, "grijpen veel bedrijven de kans om hun portefeuilles en strategische ambities te herzien vanuit een nieuw perspectief". De markten passen zich aan aan de toegenomen volatiliteit die we dit jaar hebben ervaren, en hoewel we nog niet uit de onzekerheid zijn, leren we ermee om te gaan.
De Mid-Year Outlook for M&A 2025 van PWC sluit zich aan bij dit sentiment en merkt op dat wanneer bedrijven de onzekerheid accepteren, ze kunnen beginnen met het zoeken naar manieren om te plannen en zich voor te bereiden, in plaats van af te wachten tot het stof is neergedaald. Ze wijzen ook op kunstmatige intelligentie (AI) als een belangrijke disruptor voor M&A in de komende maanden, wat kopers een belangrijke kans biedt om "nieuwe technologieën te benutten om te innoveren en een concurrentievoordeel te behalen". Ze zien een "herwaardering van traditionele activa door een AI-lens" en zeggen dat de komende zes tot twaalf maanden cruciaal zullen zijn, aangezien bedrijven zich willen herpositioneren om te profiteren van deze golf van innovatie.
Het lexiconparadigma is verschoven van 'onzekerheid' in de eerste helft van het jaar naar 'voorzichtig optimisme' als we naar de rest van 2025 kijken. CSC zegt dat analisten later dit jaar een 'gematigde opleving' verwachten in M&A-activiteiten, zowel wat betreft volume als dealgrootte. Zij zien private equity (PE)-bedrijven als koplopers, met een focus op middelgrote en meer sectorspecifieke transacties. Hoewel zij zeggen dat dealmakers flexibel moeten blijven, beginnen we de ingrediënten te zien die nodig zijn om een herstel te bewerkstelligen. Naarmate de omstandigheden blijven verbeteren, zullen bedrijven die aan de zijlijn zijn blijven staan steeds meer vertrouwen krijgen om deals te sluiten.
Als advocaat in Silicon Valley, die zich bezighoudt met startups, durfkapitaal, private equity en slimme exits, zie ik dit najaar, en met name het vierde kwartaal, als het moment waarop deals eindelijk vorm zouden moeten krijgen. De wolken verdwijnen en bedrijven die hun exitstrategieën, of dat nu via fusies en overnames of beursgangen was, tijdelijk hadden opgeschort of herzien, zoeken nu naar creatieve, soms onconventionele manieren om deze te realiseren. Het momentum neemt toe en degenen die bereid zijn om de komende maanden daadkrachtig op te treden, zullen het best gepositioneerd zijn om kansen om te zetten in blijvend succes. Ondertussen heb ik net weer 30 e-mails ontvangen.
