Funcionários da SEC fornecem orientações adicionais sobre divulgação de informações relacionadas à pandemia da COVID-19

A equipa da SEC publicou orientações adicionais para empresas públicas sobre considerações de divulgação relacionadas com a pandemia da COVID-19. Ao preparar os próximos documentos de divulgação da SEC, as empresas públicas devem considerar estas orientações adicionais, bem como as orientações anteriores da equipa da SEC publicadas sobre este tema, que resumimos na nossa atualização anterior para clientes. SEC prorroga prazo para isenção condicional dos prazos de apresentação e emite orientações para empresas públicas afetadas pelo coronavírus.

As considerações e questões contidas nas orientações adicionais da equipa dividem-se em três categorias:

• Considerações gerais, incluindo as operações da empresa, liquidez e recursos de capital.  
  
  
• O recebimento de assistência governamental nos termos da Lei de Ajuda, Alívio e Segurança Económica contra o Coronavírus (a “Lei CARES”) ou de outra forma.  
  
  
• A capacidade da empresa de continuar em funcionamento, quando isso estiver em risco.

A seguir, apresentamos o nosso resumo das orientações adicionais da equipa.

Considerações gerais – Operações, liquidez e recursos de capital

A equipa forneceu as orientações mais significativas no que diz respeito a considerações gerais, incluindo, em termos gerais, como as empresas tiveram de se ajustar aos impactos da pandemia da COVID-19. Ao elaborar as suas divulgações, as empresas devem considerar cuidadosamente as seguintes questões para incluir a divulgação tanto nos comunicados de resultados como na MD&A:  

• Que desafios operacionais materiais a administração e o Conselho de Administração estão a monitorizar e avaliar? Como e em que medida alterou as suas operações, tais como a implementação de políticas de saúde e segurança para funcionários, contratados e clientes, para lidar com esses desafios, incluindo desafios relacionados com o regresso dos funcionários ao local de trabalho? Como é que as mudanças estão a afetar ou é razoável esperar que afetem a sua situação financeira e a liquidez a curto e longo prazo?
  
  
• Como está a evoluir a sua posição e perspetiva geral de liquidez? Se a COVID-19 estiver a afetar negativamente as receitas, considere se esses impactos são significativos para as suas fontes e utilizações de fundos, bem como a materialidade das suposições que faz sobre a magnitude e a duração do impacto da COVID-19 nas receitas. As reduções no fluxo de caixa das operações estão a ter um impacto significativo na posição e perspetiva de liquidez?
  
  
• Você acessou linhas de crédito rotativo ou levantou capital nos mercados públicos ou privados para atender às necessidades de liquidez? As suas divulgações sobre essas ações e quaisquer fontes de liquidez não utilizadas estão fornecendo aos investidores uma discussão completa sobre a sua situação financeira e liquidez?
  
  
• Os impactos relacionados à COVID-19 afetaram a sua capacidade de aceder a fontes de financiamento tradicionais nos mesmos termos ou em termos razoavelmente semelhantes aos disponíveis nos últimos períodos? Você forneceu garantias adicionais, garantias ou capital próprio para obter financiamento? Houve mudanças significativas no seu custo de capital? Como uma mudança, ou uma possível mudança, na sua classificação de crédito afetou o acesso ao financiamento? Os termos dos seus acordos de financiamento limitam a sua capacidade de obter financiamento adicional? Se respondeu «sim», então é razoavelmente provável que a incerteza do financiamento adicional resulte numa diminuição da sua liquidez de tal forma que o impeça de manter as operações atuais?
  
  
• Você corre o risco real de não cumprir as cláusulas dos seus contratos de crédito e outros acordos?
  
  
• Se as suas divulgações incluem métricas, tais como taxa de queima de caixa ou utilização diária de caixa, está a definir claramente as métricas e a explicar como a administração as utiliza na gestão ou monitorização da liquidez? Existem estimativas ou pressupostos subjacentes a tais métricas cuja divulgação é necessária para que a métrica não seja enganosa?
  
  
• Reduziste as tuas despesas de capital? Se sim, como? Reduziste ou suspendeste programas de recompra de ações ou pagamentos de dividendos? Cessaste alguma operação comercial significativa ou alienaste algum ativo ou linha de negócios significativa? Reduziste ou aumentaste significativamente as tuas despesas com recursos humanos? Alguma dessas medidas é de natureza temporária? Se sim, por quanto tempo esperas mantê-las? Que fatores irá considerar ao decidir prolongar ou reduzir estas medidas? Quais são os impactos a curto e longo prazo destas reduções nas receitas e no cumprimento das obrigações financeiras (atuais e futuras)?
  
  
• Você consegue honrar suas dívidas e outras obrigações em dia? Você aproveitou adiamentos de pagamento, períodos de tolerância ou outras concessões? Quais são essas concessões e por quanto tempo elas vão durar? Você prevê desafios de liquidez quando as acomodações terminarem?
  
  
• Alterou os termos dos clientes (por exemplo, prolongou os prazos de pagamento ou os períodos de reembolso)? Em caso afirmativo, como essas ações afetaram significativamente a sua situação financeira ou liquidez? Como senhorio ou credor, concedeu concessões ou modificou os termos do acordo de forma significativa? Modificou outros acordos contratuais em resposta à COVID-19 de forma que os termos revistos possam afetar significativamente a sua situação financeira, liquidez ou recursos de capital?
  
  
• Está a contar com programas de financiamento de fornecedores (por exemplo, financiamento da cadeia de abastecimento, contas a pagar estruturadas, factoring reverso ou financiamento de fornecedores) para gerir o seu fluxo de caixa? Esses acordos tiveram um impacto significativo no seu balanço patrimonial, demonstração de fluxos de caixa ou liquidez de curto e longo prazo? Se sim, de que forma? Quais são os termos materiais dos acordos? Você/suas subsidiárias forneceram garantias para esses programas? Você enfrenta um risco material se uma parte do acordo o rescindir? Quais valores a pagar no final do período estão relacionados a esses acordos e qual parte desses valores já foi liquidada por um intermediário para você?
  
  
• Avaliou o impacto que os eventos relevantes ocorridos após o final do período de reporte, mas antes da emissão das demonstrações financeiras, tiveram ou é razoavelmente provável que tenham sobre a liquidez e os recursos de capital? Considerou se é necessária a divulgação de eventos subsequentes nas demonstrações financeiras e de tendências ou incertezas conhecidas na MD&A?

Recebimento de assistência governamental

Naturalmente, é necessária uma análise adicional da divulgação para as empresas que recebem assistência federal durante a pandemia da COVID-19. Nas suas orientações, a equipa identificou as seguintes questões a considerar, com vista a uma melhor divulgação:

• Como o empréstimo federal afeta a sua situação financeira, liquidez e recursos de capital? Quais são os termos e condições materiais da assistência que recebeu? Prevê conseguir cumpri-los? Esses termos e condições limitam a sua capacidade de procurar outras fontes de financiamento ou afetam o seu custo de capital? Espera razoavelmente que as restrições do empréstimo (por exemplo, manter determinados níveis de emprego) tenham um impacto material nas receitas ou rendimentos das operações contínuas, ou causem uma alteração material na relação entre custos e receitas? Uma vez que tais restrições caduquem, espera alterar materialmente as suas operações?
  
  
• Está a aproveitar alguma redução fiscal recente e, em caso afirmativo, como é que essa redução afeta a sua liquidez a curto e longo prazo? Espera um reembolso fiscal significativo para períodos anteriores?
  
  
• A assistência envolve novas estimativas ou julgamentos contabilísticos que devem ser divulgados ou que alteram significativamente uma estimativa contabilística crítica anterior? Que estimativas contabilísticas foram feitas (por exemplo, probabilidade de um empréstimo ser perdoado) e que incertezas estão envolvidas na aplicação das orientações contabilísticas relacionadas?

Capacidade de continuar como uma empresa em funcionamento

Por fim, a equipa sugeriu questões a serem consideradas no contexto da divulgação do MD&A quando a administração acredita que há dúvidas substanciais sobre a capacidade da empresa de continuar em funcionamento:

• Existem condições e eventos que suscitam dúvidas substanciais sobre a capacidade da empresa de continuar em funcionamento? Por exemplo, você deixou de cumprir obrigações pendentes? Você enfrentou desafios trabalhistas ou uma paralisação no trabalho?
  
  
• Quais são os seus planos para enfrentar esses desafios? Já implementou alguma parte desses planos?

Em suma, é de vital importância que as empresas públicas considerem cuidadosamente as nuances das suas obrigações de divulgação durante e devido à pandemia da COVID-19. Para obter mais informações sobre as medidas recomendadas e para obter a nossa ajuda na elaboração de divulgações específicas, entre em contacto com o seu parceiro de relacionamento da Foley. Para obter recursos adicionais disponíveis na web para ajudá-lo a monitorizar a propagação do coronavírus em nível global, visite o CDC e a Organização Mundial da Saúde. 

A Foley criou uma equipa multidisciplinar e multijurisdicional, que preparou uma grande variedade de recursos temáticos para os clientes e está pronta para ajudá-los a enfrentar os desafios jurídicos e comerciais que o surto de coronavírus está a criar para as partes interessadas em diversos setores. Clique aquipara acessar o Centro de Recursos sobre Coronavírus da Foley e manter-se informado sobre os desenvolvimentos, insights e recursos relevantes para apoiar o seu negócio durante este período desafiador.  Para receber este conteúdo diretamente na sua caixa de entrada, clique aqui e envie o formulário.