Os fundos de crédito, quando bem administrados, podem ser uma oportunidade para os bancos

Alterações recentes à Regra Volcker, que entram em vigor a 1 de outubro de 2020, permitirão que bancos e suas afiliadas (por conveniência, «bancos») patrocinem fundos de crédito, cujos ativos principais são empréstimos e outros instrumentos de dívida que o banco poderia deter diretamente.As alterações recentes (a «Regra Final») isentam os fundos de crédito da proibição da Regra Volcker de patrocinar um fundo coberto.

Os ativos do fundo podem incluir derivados de taxas de juros e câmbio, mas somente se estiverem relacionados, nos seus termos, aos empréstimos e outros ativos do fundo e reduzirem os riscos de taxa de juros e câmbio desses ativos.Outros derivados, incluindo contratos a prazo de commodities, são proibidos.

O fundo só pode deter títulos de capital se forem títulos que o banco poderia deter diretamente e que sejam recebidos em condições habituais no âmbito de operações de empréstimo.Exemplos disso podem incluir um warrant que o fundo recebe como bónus de capital numa operação de empréstimo e que, segundo as expectativas dos reguladores, não excederá 5% do valor do investimento total do fundo no mutuário (ou mutuários afiliados) no momento em que o empréstimo é concedido.  Outro exemplo seria títulos recebidos para limitar as perdas do fundo em um empréstimo problemático. 

O fundo não pode realizar negociações proprietárias, conforme definido na Regra Volcker, e não pode emitir títulos lastreados em ativos.

O banco pode adquirir uma participação acionária no fundo, mas deve tratá-lo como uma afiliada para fins das limitações sobre transações com afiliadas impostas pelas seções 23A e 23B da Lei da Reserva Federal.Isso significa, por exemplo, que o banco pode não ser capaz de comprar participações nos fundos para suas contas fiduciárias ou comprar participações no fundo durante uma subscrição se uma afiliada for a principal subscritora.

O banco não pode garantir as obrigações ou o desempenho do fundo ou de qualquer mutuário ou outra entidade que receba um empréstimo ou outro investimento do fundo; deve garantir que o fundo cumpra as normas de segurança e solidez aplicáveis ao banco; e deve divulgar aos investidores (i) que as perdas serão suportadas exclusivamente pelos investidores, (ii) que o investidor deve ler os documentos do fundo antes de investir, (iii) que tais investimentos não são segurados pela FDIC e não são depósitos, obrigações, endossados ou garantidos de qualquer forma por qualquer entidade bancária, e (iv) o papel do banco e suas afiliadas e funcionários no patrocínio ou prestação de serviços ao fundo.

Nenhuma das atividades do fundo pode expor o banco a um ativo de alto risco ou a uma estratégia de negociação de alto risco, uma ameaça à segurança e solidez do banco ou um conflito de interesses significativo.Os conflitos de interesses podem ser mitigados por meio de divulgação ou barreiras de informação, mas tais medidas provavelmente não serão persuasivas quando analisadas em retrospecto, em uma situação problemática.

Quando bem utilizados, os fundos de crédito podem gerar receitas a partir da concessão de empréstimos sem aumentar o tamanho do balanço patrimonial. Quando malutilizados , os bancos podem enfrentar o tipo de problemas regulatórios e financeiros que foram encontrados por alguns dos bancos que patrocinaram fundos de investimento imobiliário na década de 1970.