Private equity na área da saúde: Comissão de Orçamento do Senado investiga propriedade de hospitais
Em 7 de dezembro de 2023, a Comissão de Orçamento do Senado (a “Comissão”) iniciou uma investigação bipartidária sobre a realidade da propriedade de hospitais por fundos de private equity nos Estados Unidos. Essa investigação decorre de preocupações com resultados negativos para os pacientes associados a hospitais pertencentes a fundos de private equity, e os principais membros da comissão enviaram cartas aos CEOs das principais empresas de private equity, descrevendo as preocupações da Comissão sobre como essas entidades possuem e operam hospitais.
A investigação da Comissão é o mais recente sinal do crescente escrutínio do governo sobre o capital privado na área da saúde. Conforme destacado em nossa publicação anterior no blog, o governo Biden levantou preocupações sobre os investimentos de capital privado na área da saúde, e uma série de ações de fiscalização da Lei de Reivindicações Falsas (False Claims Act) teve como alvo empresas de capital privado no setor de saúde. Além disso, os Centros de Serviços Medicare e Medicaid (CMS), com o seu foco atual no capital privado no setor de cuidados de longa duração, criticaram publicamente as entidades detidas e operadas por capital privado e aumentaram os requisitos de inscrição dos prestadores para exigir a divulgação completa da propriedade (e controlo) do capital privado. Os CMS também indicaram que as preocupações com as operações de capital privado foram parte do motivo para a revisão dos requisitos para um maior escrutínio das aprovações de participação no Medicare para instalações de enfermagem.
O estado do capital privado na área da saúde
O setor de saúde registou um aumento significativo nos investimentos de capital privado nos últimos anos, culminando em um recorde de 515 transações avaliadas em US$ 151 bilhões em 2021. Pelo menos 386 hospitais são propriedade de empresas de capital privado nos Estados Unidos. Notavelmente, esses hospitais são em grande parte propriedade de um punhado de empresas de capital privado com foco específico nas populações rurais, representando mais de um terço dos hospitais com fins lucrativos.
As preocupações da Comissão de Orçamento do Senado
O comunicado de imprensa da Comissão de Orçamento do Senado associa a propriedade privada de hospitais a:
- Reduções significativas de pessoal
- Cuidados de saúde abaixo do padrão
- Uma alienação de ativos valiosos (incluindo imóveis)
- Dívida alavancada incontrolável
- Encerramento de instalações
- A priorização dos lucros em detrimento dos pacientes
O presidente da Comissão de Orçamento do Senado, Sheldon Whitehouse, explicou o que, segundo ele, é uma prática comum observada em hospitais pertencentes a fundos de private equity. Nessa rotina, as empresas de private equity adquirem um hospital, ampliam a sua dívida enquanto implementam medidas substanciais de redução de custos e, posteriormente, alienam o hospital. A preocupação da Comissão é que essa prática frequentemente deixa o hospital em uma situação precária, sem recursos operacionais essenciais e funcionando com uma equipe mínima. Significativamente, quase 90% das empresas de saúde classificadas como financeiramente em dificuldades por uma agência de crédito líder são propriedade de empresas de capital privado.
Âmbito da investigação da Comissão de Orçamento do Senado
Os hospitais que são ou foram anteriormente detidos ou operados por empresas de capital privado serão investigados. Atualmente, o âmbito desta investigação inclui hospitais na Califórnia, Pensilvânia e Rhode Island. No entanto, o âmbito e o alcance destas investigações provavelmente irão expandir-se para além dos estados mencionados e até mesmo para além dos hospitais, abrangendo outras entidades de cuidados de saúde, dado o interesse da Comissão e o crescente escrutínio governamental do capital privado nos cuidados de saúde.
Nas cartas enviadas pelo Comité aos diretores executivos dessas empresas de capital privado, o Comité solicitou documentos e respostas detalhadas para esclarecer as preocupações sobre o impacto que essas empresas têm na prestação de cuidados de saúde.
Implicações para entidades de capital privado e de cuidados de saúde
À medida que a investigação avança, ela serve como um aviso crítico para as empresas de capital privado reavaliarem as suas estratégias em investimentos na área da saúde, tanto em aquisições como em operações em curso. Todos os investidores e operadores, especialmente o capital privado, que atualmente está sob escrutínio particularmente rigoroso, devem prestar muita atenção à miríade de riscos e requisitos regulatórios, muitos dos quais são exclusivos da área da saúde. A investigação do Comitê enfatiza a necessidade de esforços redobrados de conformidade para mitigar os impactos adversos potenciais considerados sobre o atendimento ao paciente e o panorama mais amplo da saúde. Num ambiente de regulamentações em constante mudança, um foco maior na conformidade com as leis estaduais e federais é crucial para navegar pelas potenciais armadilhas regulatórias da área da saúde e (talvez) evitar um escrutínio indesejado.
Além disso, as entidades de saúde pertencentes a fundos de private equity devem estar atentas às questões relacionadas aos resultados dos pacientes, níveis de pessoal e qualidade geral dos cuidados, pois esses fatores podem se tornar pontos focais sob um escrutínio cada vez maior. Essas questões podem ser especialmente graves se instalações em dificuldades forem adquiridas por fundos de private equity.
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