One Big Beautiful Bill Act - Considerações fiscais para fundos de investimento

Em 4 de julho de 2025, o Presidente Donald Trump promulgou uma extensa legislação fiscal no âmbito do One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) que terá impacto no sector dos fundos de investimento. 

Talvez um dos aspectos mais importantes do OBBBA não seja o que muda, mas sim o que permanece inalterado.

• Nomeadamente, o OBBBA não altera a atual tributação favorável dos juros transitados, as isenções das comissões de gestão ou as taxas de mais-valias a longo prazo. 
• O OBBBA também não altera o mecanismo do imposto sobre as entidades de passagem (PTET), que permite aos gestores de fundos deduzir os impostos estatais e locais que incidem sobre os rendimentos das sociedades de gestão e de certos veículos de juros transportados. 
• O OBBBA também omitiu a nova secção 899 proposta na versão da Câmara dos Representantes da legislação, que teria imposto impostos de retaliação contra certos países considerados pela administração dos EUA como tendo impostos injustos. A Secção 899 teria tido um impacto significativo nos investidores estrangeiros.

Segue-se um resumo das principais alterações fiscais do OBBBA que os fundos devem considerar. 

•  Acções qualificadas de pequenas empresas (QSBS)/Secção 1202:
  • O OBBBA alarga as prestações do QSBS.
  • Prolonga os benefícios escalonados para a exclusão parcial de ganhos de QSBS para acções elegíveis detidas durante três e quatro anos, continuando a permitir a exclusão de 100% dos ganhos na marca dos cinco anos
  • Aumenta o limite da prestação QSBS a nível individual de $10 milhões para $15 milhões por emitente.
  • Permite que mais pequenas empresas se qualifiquem para o tratamento QSBS, aumentando o limite do ativo bruto de $50 milhões para $75 milhões de activos brutos no momento da emissão de acções.
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•   Limites de deduções de itens diversos
  • O OBBBA torna permanente a proibição de deduções diversas discriminadas para indivíduos que foi implementada pela Lei de Cortes de Impostos e Empregos de 2017.
  • Os investidores individuais não poderão deduzir as comissões de gestão e outras despesas relacionadas com os fundos.
•  Montantes de isenção do imposto sobre heranças e doações
  • O OBBBA aumenta os montantes de isenção do imposto sobre heranças e doações de $13,99 milhões para $15 milhões e torna o aumento permanente.
  • Este aumento permanente é relevante para as estratégias de planeamento patrimonial de juros transitados.
• Imposto especial de consumo sobre as dotações das universidades
  • O OBBBA aumenta o atual imposto especial de consumo de 1,4% aplicado ao rendimento líquido do investimento de certos colégios e universidades privados.
  • Impõe uma nova estrutura de taxas de imposto escalonadas que poderá resultar num imposto especial de consumo até 8%.
  • Este aumento poderá afetar as decisões de investimento dos grandes investidores institucionais em fundos patrimoniais.
• Zonas de oportunidade
  • O OBBBA prolonga indefinidamente o programa da zona de oportunidade. 
  • As alterações ao programa incluem designações de sectores de recenseamento a 10 anos, novos critérios para a designação das zonas de oportunidade, alterações aos períodos de diferimento e aos cálculos da base dos investidores, uma nova regra de período de investimento de 30 anos e requisitos de informação reforçados.
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• Disposições relativas à fiscalidade das empresas que afectam as empresas do portefólio 
  • O OBBBA adopta uma série de disposições fiscais que afectam as empresas.
  • Restabelece a depreciação de bónus de 100% ao abrigo da Secção 168(k) para activos qualificados adquiridos a partir de 20 de janeiro de 2025.
  • Aumenta as deduções de despesas de juros (também relevantes para estruturas de fundos com bloqueadores de alavancagem), alterando a limitação de 30% das despesas de juros comerciais da Secção 163(j) para se basear no "rendimento tributável ajustado" calculado de forma semelhante ao cálculo mais favorável do EBITDA, em vez do cálculo do EBIT.
  • Prevê a expensação imediata dos custos nacionais de investigação e desenvolvimento. 
  • Torna permanente a dedução de 20% ao abrigo da Secção 199A para rendimentos empresariais qualificados de entidades pass-through, tais como parcerias e sociedades S, e para dividendos ordinários de REIT, em vigor após 31 de dezembro de 2025.
  • Aumenta a percentagem dos activos totais de um REIT que podem ser representados por títulos de uma ou mais filiais de REIT tributáveis (TRS) de 20% para 25%, com efeitos a partir de 31 de dezembro de 2025.

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Das ordens executivas à ação do Congresso e às novas normas políticas, a Foley & Lardner's Centro de Recursos da Administração Trump da Foley & Lardner é a sua fonte de consulta para todos os assuntos relacionados com a administração federal.