Los fondos de crédito, bien gestionados, pueden ser una oportunidad para los bancos.

Los recientes cambios en la Regla Volcker, que entrarán en vigor el 1 de octubre de 2020, permitirán a los bancos y sus filiales (en adelante, «bancos») patrocinar fondos de crédito, cuyos activos principales son préstamos y otros instrumentos de deuda que el banco podría mantener directamente.Los recientes cambios (la «Regla definitiva») eximen a los fondos de crédito de la prohibición de la Regla Volcker de patrocinar un fondo cubierto.

Los activos del fondo pueden incluir derivados sobre tipos de interés y divisas, pero solo si están relacionados, según sus condiciones, con los préstamos y otros activos del fondo, y reducen los riesgos de tipo de interés y divisas de dichos activos. Quedan prohibidosotros derivados, incluidos los contratos a plazo sobre materias primas.

El fondo solo puede poseer valores de renta variable si se trata de valores que el banco podría mantener directamente y que se reciben en condiciones habituales en relación con operaciones de préstamo. Algunos ejemplos podrían ser una garantía que el fondo recibe como incentivo de renta variable en una operación de préstamo y que, según las expectativas de los reguladores, no superará el cinco por ciento del valor de la inversión total del fondo en el prestatario (o prestatarios afiliados) en el momento en que se concede el préstamo.  Otro ejemplo serían los valores recibidos para limitar las pérdidas del fondo en un préstamo problemático. 

El fondo no puede realizar operaciones por cuenta propia, tal y como se define en la Regla Volcker, ni emitir valores respaldados por activos.

El banco puede adquirir una participación en el fondo, pero debe tratar al fondo como una filial a efectos de las limitaciones sobre las transacciones con filiales impuestas por los artículos 23A y 23B de la Ley de la Reserva Federal. Esto significa, por ejemplo, que el banco no podrá comprar participaciones en los fondos para sus cuentas fiduciarias, ni comprar participaciones en el fondo durante una suscripción si una filial es el principal suscriptor.

El banco no puede garantizar las obligaciones o el rendimiento del fondo ni de ningún prestatario u otra entidad que reciba un préstamo u otra inversión del fondo; debe asegurarse de que el fondo cumpla con las normas de seguridad y solidez aplicables al banco; y debe revelar a los inversores (i) que las pérdidas serán asumidas exclusivamente por los inversores, (ii) que el inversor debe leer los documentos del fondo antes de invertir, (iii) que dichas inversiones no están aseguradas por la FDIC y no son depósitos, obligaciones, ni están respaldadas o garantizadas de ninguna manera por ninguna entidad bancaria, y (iv) el papel del banco y sus filiales y empleados en el patrocinio o la prestación de servicios al fondo.

Ninguna de las actividades del fondo puede exponer al banco a activos de alto riesgo o estrategias comerciales de alto riesgo, amenazas para la seguridad y solidez del banco, o conflictos de intereses significativos.Los conflictos de intereses pueden mitigarse mediante la divulgación de información o barreras informativas, pero es poco probable que estas medidas resulten persuasivas cuando se analizan con retrospectiva en una situación problemática.

Si se hace correctamente, los fondos de crédito pueden generar ingresos a partir de la concesión de préstamos sin aumentar el tamaño del balance. Si se hace incorrectamente, los bancos podrían experimentar el tipo de problemas regulatorios y financieros que sufrieron algunos de los bancos que patrocinaron fondos de inversión inmobiliaria en la década de 1970.