Los Estados siguen adoptando las actualizaciones de las pruebas de liquidez de la NAIC

En diciembre de 2020, la Asociación Nacional de Comisionados de Seguros (NAIC) adoptó una serie de modificaciones a la Ley Reguladora del Sistema de Sociedades Holding de Seguros (la « Ley Modelo») que obligan a las grandes aseguradoras de vida a comunicar los resultados de la prueba de estrés de liquidez («LST») de un año concreto. Las modificaciones de 2020 también añadieron la obligación de informar sobre el cálculo del capital del grupo para todos los sistemas de sociedades holding de seguros, lo que analizamos más detenidamente aquí.¹

Según el Manual de análisis financiero de la NAIC, los objetivos principales del LST y los escenarios de estrés específicos utilizados son:

• En primer lugar, para usos macroprudenciales, permitir que el Grupo de Trabajo sobre Estabilidad Financiera (E) identifique los importes de las ventas de activos por parte de las aseguradoras que podrían afectar a los mercados en entornos de tensión. Por lo tanto, los escenarios de tensión seleccionados se centran deliberadamente en tensiones que afectan a todo el sector y que pueden repercutir en muchas aseguradoras en un plazo similar.
• En segundo lugar, el LST también tiene por objeto ayudar a los reguladores en su supervisión microprudencial, en el contexto de ayudar a los reguladores domiciliarios y estatales principales a comprender mejor los programas LST de las aseguradoras y los grupos aseguradores de esas entidades jurídicas.

Además, la NAIC aclaró que, si bien existen riesgos de liquidez en otros segmentos del sector asegurador, el grupo de trabajo se centró en las grandes aseguradoras de vida debido a la acumulación de efectivo a largo plazo que implican muchos contratos de seguros de vida y a la posibilidad de liquidaciones de activos a gran escala.

Requisitos de presentación

En general, las revisiones de la Ley Modelo de 2020 a la sección de Presentación de informes sobre riesgos empresariales exigen que todas las aseguradoras que entran en el ámbito de aplicación del Marco de pruebas de estrés de liquidez de la NAIC presenten los resultados de la LST de un año específico al comisionado principal del estado del sistema de sociedades holding de seguros, según lo determinado por los procedimientos del Manual de análisis financiero adoptado por la NAIC. Véase la sección 4(L)(3) de la Ley Modelo .

Al igual que la presentación del formulario F, los resultados del LST solo deben prepararse y presentarse al estado principal del sistema de sociedades holding de seguros. Véase la sección 4(L)(3) de la Ley Modelo («La presentación se realizará ante el comisionado del estado principal del sistema de sociedades holding de seguros...»). Por consiguiente, si el estado principal de un sistema de sociedades holding de seguros no ha adoptado las revisiones de la Ley Modelo de 2020, no está obligado a realizar y presentar el LST para aquellas entidades que entran en su ámbito de aplicación (el estado de adopción de las revisiones de la Ley Modelo de 2020 se analiza más adelante).

Además, la ejecución y la presentación de los resultados del LST de un año específico deberán cumplir con las instrucciones y las plantillas de presentación de informes del Marco LST de la NAIC para ese año. Véasela Ley Modelo, sección 4(L)(3)(b). El plazo para presentar los resultados del LST también se establece en las instrucciones anuales del Marco LST de la NAIC.²

Criterios de alcance

Como se muestra en el Marco LST 2021 de la NAIC, los Criterios de Alcance aplican umbrales mínimos a las siguientes seis actividades: (1) Anualidades fijas e indexadas, (2) Acuerdos de financiación; (3) Derivados, (4) Préstamos de valores, (5) Acuerdos de recompra y (6) Dinero prestado. Véase el Marco LST 2021 de la NAIC, pág. 10 y anexo 1. Los criterios de alcance aplicables a un año de datos específico son revisados al menos una vez al año por el Grupo de Trabajo sobre Estabilidad Financiera (E) y cualquier cambio en el Marco LST o en el año de datos para el que se van a medir los criterios de alcance entrará en vigor el 1 de enero del año siguiente al año natural en el que se adopten dichos cambios. Véase la sección 4(L)(3)(a) de la Ley Modelo .

Cualquier entidad jurídica de seguros de vida o grupo de seguros de vida que supere al menos un umbral de los criterios de alcance se considera incluida en el marco LST para el año de datos especificado, mientras que aquellas que no superan al menos un umbral de los criterios de alcance se consideran excluidas. Id. Por lo tanto , para aquellas entidades que están incluidas, se debe generar un informe de fuentes y usos de liquidez para cada entidad jurídica del grupo que se someta a pruebas de resistencia, utilizando las plantillas de la NAIC, y esos resultados se agregan para presentar un informe a nivel de grupo. Véase el Marco LST 2021 de la NAIC , pág. 30. Además, según el Manual de análisis financiero, «aunque las aseguradoras de propiedad y accidentes y de salud no están sujetas a los criterios de alcance en 2021, si el grupo asegurador considera que una entidad jurídica aseguradora de propiedad y accidentes o de salud supone un riesgo de liquidez significativo para un grupo estadounidense que ha activado los criterios de alcance en un año futuro, entonces la entidad jurídica aseguradora de propiedad y accidentes y de salud dentro del grupo realizará la prueba de resistencia».»

A pesar de estos umbrales bastante mecánicos para ser incluido o excluido del marco LST, las revisiones de la Ley Modelo de 2020 permiten flexibilidad para que un comisionado estatal principal tome una decisión discrecional, en consulta con el Grupo de Trabajo de Estabilidad Financiera de la NAIC, sobre si una aseguradora debe o no ser incluida en el Marco para el año de referencia. Véase la sección 4(L)(3)(a) de la Ley Modelo . Esto ayuda a evitar que las aseguradoras entren y salgan del Marco LST con frecuencia. Véase la sección 4(L)(3)(a)(i) de la Ley Modelo .

Adopción estatal

Según el seguimiento realizado por la NAIC, a fecha de 1 de agosto de 2022, veintidós (22) estados han adoptado las revisiones de la Ley Modelo LST, entre ellos: Alabama, California, Connecticut, Delaware, Georgia, Iowa, Illinois, Kentucky, Luisiana, Maine, Misuri, Montana, Nebraska, Nuevo Hampshire, Nueva Jersey, Nevada, Ohio, Pensilvania, Rhode Island, Utah, Virginia y Wisconsin. Además, hay tres estados con proyectos de ley pendientes que promulgarían las revisiones de la Ley Modelo: Massachusetts, Michigan y Nueva York.³

La adopción por parte de los estados de las revisiones de la Ley Modelo de 2020 se ha visto impulsada en parte por los acuerdos cubiertos entre los Estados Unidos y la Unión Europea (UE) y el Reino Unido sobre la reciprocidad en la regulación de los seguros. Véase Acuerdo bilateral entre los Estados Unidos de América y la Unión Europea sobre medidas prudenciales en materia de seguros y reaseguros (22 de septiembre de 2017) y el acuerdo correspondiente entre los Estados Unidos y el Reino Unido ( 18 de diciembre de 2018) (los «Acuerdos cubiertos»). Los estados de EE. UU. tienen hasta el 7 de noviembre de 2022 para adaptar sus leyes a los requisitos de los acuerdos cubiertos, o se arriesgan a que la UE o el Reino Unido impongan sus propios requisitos de LST a los sistemas de sociedades holding de seguros internacionales, incluidas las aseguradoras estadounidenses que formen parte de dichos sistemas.