Capital privado: Propuesta de ley «Health Over Wealth» (La salud antes que la riqueza): qué significa esto para usted
El 3 de abril de 2024, los senadores Edward Markey (demócrata por Massachusetts) y Elizabeth Warren (demócrata por Massachusetts) presidieron una audiencia sobre el terreno del Subcomité de Salud Primaria y Seguridad de la Jubilación del Comité Senatorial de Salud, Educación, Trabajo y Pensiones (HELP) titulada Cuando la asistencia sanitaria se convierte en asistencia a la riqueza: cómo la codicia corporativa pone en riesgo la atención al paciente y a los trabajadores sanitarios. Como parte del proceso de audiencia, el senador Markey dio a conocer su nueva agenda legislativa, que exige transparencia y responsabilidad en el capital privado (PE) en la atención sanitaria.
Esta audiencia es la última de una serie de investigaciones gubernamentales federales y estatales sobre la atención médica con fines de lucro y los intentos de regular la inversión de capital privado en consultorios médicos, hospitales, centros de cirugía ambulatoria, proveedores de cuidados paliativos y centros de atención a largo plazo, entre otros. Recientemente, la Comisión Federal de Comercio (FTC) y el Departamento de Justicia (DOJ) de los Estados Unidos celebraron un taller virtual conjunto titulado Capital privado, impacto público: un taller de la FTC sobre el capital privado en la asistencia sanitaria, con el objetivo de examinar el papel de las inversiones de capital privado en los mercados de la atención sanitaria. Este taller se acompañó de una solicitud de información (RFI) emitida por la FTC, el DOJ y el Departamento de Salud y Servicios Humanos de los Estados Unidos (HHS) en la que se solicitaban comentarios públicos sobre las operaciones realizadas por sistemas de salud, pagadores privados, fondos de capital privado y otros gestores de activos alternativos que involucran a proveedores de atención sanitaria, centros o productos o servicios auxiliares. La RFI también solicita información sobre transacciones que no se comunicarían al DOJ o a la FTC para su revisión antimonopolio en virtud de la Ley Hart-Scott-Rodino de Mejoras Antimonopolísticas (HSR). Además, los estados de California, Minnesota, Oregón y otros han promulgado leyes o han propuesto legislación destinada a regular o eliminar la inversión de capital privado en proveedores de atención sanitaria en esos estados.
El proyecto de ley Markey se denomina«Ley de la salud por encima de la riqueza»y contiene una serie de disposiciones destinadas a garantizar la transparencia empresarial, la supervisión gubernamental y la regulación de las inversiones con fines lucrativos en el sector sanitario. En concreto:
Informes
El proyecto de ley exigiría a los proveedores respaldados por capital privado u otros proveedores con fines lucrativos (aquellos que prestan servicios cubiertos por Medicare en virtud del artículo 42 U.S.C. Sección 1395d), tales como hospitales, hospicios, residencias de ancianos y otras instalaciones determinadas[1], que informen anualmente al HHS sobre todo tipo de cuestiones, entre las que se incluyen, entre otras, (a) la deuda; (b) las comisiones cobradas por la empresa de capital privado; (c) los dividendos pagados por la entidad sanitaria al fondo de capital privado; (d) los gastos de lobbying o políticos del fondo de capital privado y la entidad sanitaria; (e) los acuerdos de venta con arrendamiento posterior; (f) los pagos de bienes inmuebles, hipotecas y arrendamientos; (g) los intereses pagados por líneas de crédito; (h) transacciones con proveedores o prestadores de servicios; (i) personal, desglosado por puesto y ratio de personal por paciente, y número de ofertas de empleo y tasas de vacantes por puesto; (j) número de camas en uso y capacidad (para hospitales); y (k) número de centros o proveedores de atención sanitaria propiedad de la empresa de capital riesgo que han cerrado en el año anterior.
Centrándose en ejemplos recientemente publicados de empresas respaldadas por capital privado con problemas financieros, los legisladores y reguladores federales han expresado cada vez más su preocupación por el hecho de que los inversores de capital privado y otros operadores con ánimo de lucro de empresas sanitarias reduzcan sus inversiones al mínimo, las recapitalicen con deuda y realicen distribuciones a sí mismos y a otros inversores con los ingresos de la deuda, se paguen a sí mismos generosas comisiones de gestión y participen en costosas transacciones de venta y arrendamiento de inmuebles. Según ellos, estas prácticas están diseñadas para enriquecer a los propietarios de estas organizaciones a expensas de la atención y la seguridad de los pacientes y del sustento de los trabajadores sanitarios. También han expresado su preocupación por las adquisiciones progresivas que eluden la notificación HSR, pero que crecen hasta alcanzar un tamaño y un poder de mercado que amenazan la competencia si no se controlan.
Responsabilidad
El proyecto de ley Markey también exigiría al HHS establecer mecanismos para «mitigar los riesgos relacionados con la propiedad con fines lucrativos de las entidades sanitarias», incluyendo requisitos para:
- Establecer cuentas de garantía bloqueadas para cubrir los gastos operativos y de capital durante cinco años en caso de cierre o reducción de los servicios sanitarios esenciales. La cuenta debe incluir fondos suficientes para pagar las obligaciones contractuales con los proveedores de atención sanitaria y demás personal, así como para proporcionar financiación complementaria a los proveedores de atención sanitaria comunitarios o sin ánimo de lucro de las zonas geográficas circundantes afectadas por dichos cierres o reducciones de servicios.
- Exigir inversiones mínimas de capital en cualquier entidad sanitaria adquirida; o
- Proporcionar contribuciones financieras suficientes para mitigar el impacto del posible cierre, la reducción de los servicios sanitarios esenciales, la falta de personal o la disminución de la calidad o la seguridad de la atención o el acceso a la asistencia sanitaria.
Aprobaciones y licencias
El proyecto de ley exigiría que cualquier entidad sanitaria que desee celebrar un acuerdo para vender o arrendar a un fondo de inversión inmobiliaria presente la venta o el arrendamiento al HHS para su revisión. El HHS podría bloquear cualquier acuerdo que pudiera debilitar a largo plazo la situación financiera de la entidad sanitaria o poner en riesgo la salud pública.
El proyecto de ley también exigiría que las empresas de capital riesgo obtuvieran una «licencia» para invertir, directa o indirectamente, en una entidad sanitaria. Si una empresa no cumple las disposiciones de este proyecto de ley o se dedica a la especulación con los precios, la falta de personal, las barreras de acceso u otras prácticas que el HHS considere apropiadas, el HHS podrá revocar la licencia y exigir la desinversión en las entidades sanitarias en las que la empresa ya haya invertido.
Grupo de trabajo
El proyecto de ley establecería un grupo de trabajo presidido por el HHS para supervisar los cambios en el mercado de la asistencia sanitaria; abordar y limitar el papel del capital privado y la consolidación en la asistencia sanitaria; e identificar y abordar los patrones de capital privado o de consolidación del mercado. Además, el proyecto de ley permitiría al HHS prohibir a un fondo de capital privado la compra de valores con derecho a voto de una entidad sanitaria y prohibir cualquier fusión o adquisición que diera lugar a que un fondo de capital privado obtuviera el control de los valores con derecho a voto de una empresa cubierta hasta que el grupo de trabajo haya tenido tiempo suficiente para estudiar e identificar si se están produciendo abusos en sectores sanitarios específicos o por parte de entidades sanitarias en relación con la especulación de precios, la falta de personal, las barreras de acceso, las infracciones de la normativa o cualquier otro parámetro que el secretario considere apropiado.
Cierres
El proyecto de ley Markey exigiría una notificación pública y la participación de la comunidad antes del cierre de hospitales o la reducción de servicios. Los hospitales que reciben pagos de Medicare estarían obligados a notificar al Secretario del HHS al menos 180 días antes de la interrupción de los servicios o del cierre total del hospital, para que el HHS pueda determinar si la interrupción o el cierre anunciados afectarían negativamente al acceso a los servicios esenciales y exigir al hospital que presente un plan de mitigación para preservar el acceso de la comunidad a los servicios esenciales mediante asociaciones con centros cercanos, incluyendo planes de transporte de pacientes y un plan para apoyar la transición de los empleados sanitarios a otros puestos. El proyecto de ley también establece que habrá un período de comentarios públicos sobre el plan de mitigación.
Tratamiento fiscal de los fondos de inversión inmobiliaria
Es una práctica habitual entre las entidades respaldadas por capital privado liquidar sus inversiones inmobiliarias para obtener liquidez adicional. El proyecto de ley propuesto incluiría disposiciones para desincentivar la venta de propiedades sanitarias que socavaría la estabilidad financiera a largo plazo de una entidad sanitaria en aras de obtener beneficios a corto plazo, cerrando las denominadas «lagunas fiscales» para los fondos de inversión inmobiliaria por los ingresos por alquiler de propiedades sanitarias.
Resumen
No está claro si esta legislación «tendrá éxito», pero es la propuesta más detallada hasta la fecha en lo que respecta a las preocupaciones y el desdén de Washington con respecto a la inversión de capital riesgo en el sector sanitario. El proyecto de ley también es coherente con las diversas ideas que hemos visto surgir en Washington y en varios estados del país. Se recomienda a los inversores que, como mínimo, comprendan el razonamiento que ha llevado a esta situación y consideren la posibilidad de abordar con sus representantes electos cómo podrían navegar por estas aguas cada vez más turbulentas.
Foley está aquí para ayudarle a abordar los impactos a corto y largo plazo tras los cambios normativos. Contamos con los recursos necesarios para ayudarle a navegar por estas y otras consideraciones legales importantes relacionadas con las operaciones comerciales y las cuestiones específicas del sector. Póngase en contacto con los autores, su socio de Foley, nuestro sector de la salud y las ciencias de la vidao a nuestro grupo de práctica de atención sanitaria si tiene alguna pregunta.
[1] Este proyecto de ley no se refiere a las entidades de práctica médica, ya que los médicos no prestan servicios de Medicare en virtud del artículo 1395d del título 42 del Código de los Estados Unidos.
