Propuesta de ley sobre el impuesto a los multimillonarios de California para 2026: lo que hay que saber
Los votantes de California podrían encontrarse con una nueva iniciativa sobre el impuesto sobre el patrimonio de los multimillonarios en las urnas de noviembre de 2026. De aprobarse, esta iniciativa electoral a nivel estatal —la Iniciativa n.º 25-0024— impondría un impuesto único sobre el patrimonio a los residentes de California con un patrimonio neto de al menos 1000 millones de dólares. Aunque la medida se enfrenta a obstáculos políticos y jurídicos, los contribuyentes afectados y sus asesores deberían seguir atentos a la evolución de la iniciativa, para no verse desprevenidos en caso de que se apruebe. Para los asesores y contribuyentes fuera de California, el Impuesto a los Multimillonarios de 2026 merece atención, ya que podría inspirar una legislación similar en otras jurisdicciones.
El impuesto a los multimillonarios de 2026, de un vistazo
- Quiénes están sujetos al impuesto. Las personas físicas residentes en California y los fideicomisos pertinentes con un patrimonio neto de al menos 1000 millones de dólares.
- Tipo impositivo y naturaleza. Un impuesto especial único sobre el patrimonio neto. El impuesto se aplica a un tipo del 5 % del patrimonio neto de dicha persona física o fideicomiso. En el caso de las personas físicas con un patrimonio neto comprendido entre 1.100 millones y 1.000 millones de dólares, el impuesto se reducirá en 0,1 puntos porcentuales por cada 2 millones de dólares por los que el patrimonio neto de dicha persona sea inferior a 1.100 millones de dólares.
- Fechas de referencia. La residencia se determina a 1 de enero de 2026; el patrimonio neto se calcula a 31 de diciembre de 2026.
- Base imponible y exenciones. El impuesto se aplicaría a prácticamente todas las formas de bienes muebles y patrimonio, incluidos los valores públicos y privados y otros intereses financieros, quedando excluidos los bienes inmuebles de titularidad directa.
- Destino de los ingresos. Los ingresos se depositarían en un nuevo Fondo de Reserva del Impuesto a los Multimillonarios de 2026, destinándose el 90 % a una Cuenta de Salud del Impuesto a los Multimillonarios y el 10 % a una Cuenta de Educación y Ayuda Alimentaria del Impuesto a los Multimillonarios.
- Ámbito de aplicación: contribuyentes afectados. Los promotores de la medida estiman que unos 200 residentes de California podrían estar sujetos a este impuesto, y que dichos contribuyentes poseen un patrimonio neto aproximado de 2 billones de dólares.
- Norma sobre compromisos de donaciones benéficas. Un compromiso de realizar una donación benéfica contraído después del 15 de octubre de 2025 no reducirá el patrimonio neto a efectos del impuesto; sin embargo, las donaciones benéficas formalizadas antes del 31 de diciembre de 2026 sí pueden reducir el patrimonio neto a efectos del impuesto.
Trayectoria electoral y panorama político
Para poder someterse a votación, la iniciativa debe recabar aproximadamente 875 000 firmas válidas antes del 24 de junio de 2026. Si la iniciativa consigue las firmas necesarias, se incluirá en la papeleta electoral de noviembre de 2026 y se necesitará una mayoría simple para su aprobación. Las primeras encuestas indican que el apoyo ronda por debajo del 50 % y que se debilita después de que los votantes escuchan los argumentos de ambas partes. Las figuras públicas están divididas: algunos políticos de alto perfil han expresado su apoyo a la medida, mientras que los líderes estatales, incluido el gobernador Newsom, y los grupos empresariales han expresado su preocupación por que el impuesto pueda perjudicar la ventaja competitiva de California.
Determinación de la residencia y el patrimonio neto
La iniciativa establece dos fechas fijas que impulsan la visibilidad:
- Fecha de determinación de la residencia: 1 de enero de 2026. El que una persona sea considerada residente en California a efectos del impuesto propuesto dependerá de su situación de residencia a fecha de 1 de enero de 2026. Esta norma de aplicación inequívoca resulta inusual en comparación con el análisis de la residencia a efectos del impuesto sobre la renta, que a menudo evalúa factores como el domicilio y el tiempo de permanencia durante un período más largo. Dado que se trata de una instantánea de un solo día, los contribuyentes que hayan sido residentes de California en cualquier momento de 2025 o 2026 deben asumir que su situación será objeto de un minucioso escrutinio a partir del día de Año Nuevo de 2026.
- Fecha de determinación del patrimonio neto: 31 de diciembre de 2026. La base imponible se valora al cierre del ejercicio de 2026, reflejando así la evolución del mercado y los movimientos de liquidez hasta esa fecha. Esta separación entre la fecha de residencia y la de valoración plantea dificultades en materia de planificación y cumplimiento normativo para las personas que cambien de residencia durante el año 2026.
Qué se tiene en cuenta para calcular el patrimonio neto
La medida se centra, en términos generales, en los bienes muebles y el patrimonio financiero, incluyendo:
- Acciones, bonos y fondos que cotizan en bolsa.
- Capital y deuda de empresas privadas, participaciones en los beneficios y otros derechos contractuales o de participación en los beneficios.
- Efectivo y equivalentes de efectivo, criptoactivos y derechos de propiedad intelectual.
- Activos mantenidos en fideicomisos de otorgante.
La propuesta excluiría los bienes inmuebles de titularidad directa. Sin embargo, las participaciones en entidades que posean bienes inmuebles siguen estando incluidas en el ámbito de aplicación y deben valorarse a nivel de la entidad, de conformidad con las normas de la medida.
Es posible que se tengan en cuenta determinados pasivos a la hora de calcular el patrimonio neto, pero las modalidades de las compensaciones permitidas y los requisitos de documentación serán fundamentales para el cumplimiento normativo y para la resolución de posibles controversias.
Valoración de participaciones en sociedades de capital cerrado y de baja liquidez
En el caso de la participación en cualquier entidad empresarial no cotizada (incluidas las participaciones en sociedades colectivas y sociedades de responsabilidad limitada, las acciones de sociedades privadas y, posiblemente, los instrumentos de participación en beneficios o similares a títulos de deuda), la medida adopta un método de valoración por defecto destinado a aproximarse al valor de la empresa sin necesidad de modelos personalizados:
- Fórmula predeterminada. El valor razonable de mercado equivale al valor contable según los PCGA de la entidad, más un multiplicador del valor actual equivalente a 7,5 veces el beneficio contable medio anual de la entidad durante el año en curso y los dos años anteriores, multiplicado por el porcentaje de participación del contribuyente.
- Presunción de control. Cuando el contribuyente ostenta derechos de voto u otros derechos de control directo, se presume que el porcentaje de participación no es inferior al porcentaje de voto o de control, lo que podría atribuir un valor superior al porcentaje económico del contribuyente si los derechos de control superan la participación en el capital social.
- Anulación de la tasación certificada. Tanto el contribuyente como la autoridad fiscal pueden presentar una tasación certificada que refleje un valor de mercado significativamente diferente; en tal caso, dicha tasación podrá sustituir al valor calculado mediante la fórmula.
Los contribuyentes afectados deben prever la necesidad de contar con valoraciones exhaustivas y actualizadas, así como con una justificación sólida de los descuentos (o de la ausencia de los mismos), junto con una conciliación detallada con los estados financieros elaborados según los PCGA. La presunción de control será especialmente relevante cuando las estructuras de gobierno corporativo o las acciones con derecho a voto especial amplíen la influencia en relación con la propiedad económica.
Consideraciones especiales para los administradores
Los administradores de fideicomisos no constituidos por el fideicomitente deben considerar si el fideicomiso es un «fideicomiso aplicable» a efectos del impuesto. Los fideicomisos aplicables incluyen cualquier fideicomiso no otorgante (excepto los fideicomisos exentos de impuestos), independientemente de que dicho fideicomiso sea residente en California, si el fideicomiso recibió activos de una persona física aún con vida que (1) era residente en California a 1 de enero de 2026 y (2) tenía un patrimonio neto de 1000 millones de dólares.
Aspectos prácticos a tener en cuenta a la hora de planificar
- Evaluación de la residencia. Las personas que no sean residentes en California y que pasen tiempo en este estado deben confirmar y documentar su domicilio y su presencia física hasta la fecha de residencia del 1 de enero de 2026. Pequeñas diferencias en los hechos pueden ser determinantes para el estatus de residencia.
- Evaluar los activos corrientes. Los contribuyentes afectados deben elaborar un inventario completo de sus activos, incluyendo aquellos que se incluirían en el patrimonio neto a efectos de la
- Liquidez. Simular las posibles necesidades de efectivo en distintos escenarios de valoración, realizando pruebas de resistencia para evaluar la volatilidad del mercado a finales de 2026 que podría afectar a la base imponible.
- Revisión de la estructura de la entidad y de su gobernanza. Revisar los derechos de control y las estructuras de capital que puedan inflar el valor según la fórmula predeterminada o dar lugar a la presunción de control.
¿Qué vendrá después?
La iniciativa debe completar la fase de recogida de firmas antes de que el secretario de Estado pueda certificarla para su inclusión en la votación de noviembre de 2026. Si la Ley del Impuesto a los Multimillonarios de 2026 cumple los requisitos y se aprueba, el estado deberá crear una infraestructura administrativa para emitir directrices, diseñar formularios de declaración y resolver disputas sobre valoraciones en un plazo reducido vinculado a las fechas de referencia de 2026. Dada la novedad y la magnitud del impuesto propuesto, cabe esperar una intensa actividad normativa y una posible revisión legislativa si los votantes aprueban la medida. Los detractores de la iniciativa ya están cuestionando su legitimidad constitucional, por lo que es casi seguro que se producirán litigios tras su promulgación.
Repercusiones más allá de California
Si se aprueba en California la Ley del Impuesto a los Multimillonarios de 2026 y se confirma su constitucionalidad, podría allanar el camino para que otros estados consideren la posibilidad de promulgar sus propios impuestos sobre el patrimonio. Dado que otras jurisdicciones se enfrentan a crisis presupuestarias a corto plazo, un impuesto sobre el patrimonio de carácter único podría ser una solución atractiva para evitar el aumento de otros impuestos estatales y locales. Además, la promulgación exitosa del Impuesto a los Multimillonarios de 2026 podría reavivar los llamamientos a favor de un impuesto federal sobre el patrimonio, especialmente si California logra demostrar un marco para su promulgación, regulación y administración.
Conclusión
La Ley del Impuesto a los Multimillonarios de 2026 —en caso de que se apruebe— impondría un gravamen patrimonial único a un grupo reducido de residentes de California, basado en su patrimonio neto a finales de 2026. Aunque el futuro político de la medida es incierto, los contribuyentes afectados y sus asesores deberían seguir atentos a la situación y empezar a prepararse para su posible aprobación.
