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Los socios de Foley & Lardner Jonathan Witt, Spencer Moats y Kathleen Bardunias destacaron el creciente interés por los planes de participación accionarial para empleados (ESOP) en el artículo de PlanSponsor titulado«ESOP Returns Outpace S&P 500»(Los rendimientos de los ESOP superanal S&P 500).
En una reciente entrada del blog de Foley citada en el artículo, los abogados describían el renovado interés por los ESOP en el contexto de los avances legislativos, y esbozaban tanto las oportunidades emergentes como los principales retos que los ESOP plantean a los propietarios de empresas.
Witt declaró a PlanSponsor que los ESOP permiten a las empresas «mantener la liquidez» y «empoderar a los empleados», señalando que pueden proporcionar a una empresa un flujo de caja más estable y evitar las obligaciones de deuda a largo plazo de la financiación externa.
Moats afirmó que las empresas que experimentan «ganancias y rentabilidad sostenibles» podrían ser buenas candidatas para un ESOP, y que el «atractivo de los ESOP para los participantes en el plan» depende de la capacidad de la empresa para pagar su deuda. Añadió que, en determinadas estructuras, los ESOP pueden ofrecer ventajas fiscales. Moats señaló una sociedad anónima de tipo S propiedad al 100 % de un ESOP, que permite a las empresas operar en gran medida sin pagar el impuesto federal sobre la renta, así como que los rendimientos de los ESOP estén exentos del impuesto estatal sobre la renta en determinadas jurisdicciones.
Witt señaló que otra ventaja de los ESOP es la mejora del compromiso de los empleados. «La propiedad de los ESOP permite a los empleados pasar de considerarse a sí mismos como "engranajes de una máquina" a ser titulares de una participación significativa que podría aumentar su patrimonio si permanecen en la empresa a largo plazo», explicó.
«Los ESOP son los únicos planes en el ámbito de la jubilación que funcionan como herramientas de transición de la propiedad eficientes desde el punto de vista fiscal y con efectos positivos en la cultura de la empresa, su longevidad y su crecimiento estratégico general», afirmó Bardunias.
Dado que la valoración es la piedra angular de toda transacción ESOP, Witt señaló la complejidad que entraña otorgar una «consideración adecuada» al valor de una empresa de conformidad con la normativa del Departamento de Trabajo de los Estados Unidos y el consiguiente temor a posibles litigios por alegar su falta. Los esfuerzos legislativos para aclarar el término, incluida la Ley de Jubilación por Propiedad, darían a los fiduciarios la confianza de que se encuentran en terreno firme si siguen los protocolos adecuados, añadió.
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