Louis Lehot y Brian Wheeler publican un análisis sobre las tendencias de liquidez del capital privado.
Los socios de Foley & Lardner LLP, Louis Lehot y Brian Wheeler, son los autores del artículo«La nueva estrategia de liquidez del capital privado: la creatividad ahora rivaliza con el capital», publicado en la edición de diciembre de 2025 de la revista Financier Worldwide Magazine.
Lehot y Wheeler analizan cómo las empresas de capital privado han redefinido las soluciones de liquidez en 2025, respondiendo al cierre de las ventanas de salida a bolsa y a la ralentización de la actividad de fusiones y adquisiciones con nuevos enfoques impulsados por transacciones secundarias y distribuciones a estructuras de capital pagado (DPI).
Los autores destacan las principales tendencias, entre las que se incluyen:
- El rápido auge de las soluciones lideradas por socios generales, que ahora representan casi la mitad del volumen secundario total, permite a los patrocinadores conservar los activos de alto rendimiento y, al mismo tiempo, ofrecer liquidez a los inversores.
- El DPI del cuartil superior está acelerando la recaudación de fondos, y los gestores están utilizando las secundarias para reforzar las métricas y atraer nuevos compromisos en un contexto de restricciones de liquidez de los socios comanditarios.
- Los inversores institucionales, como los planes de pensiones y los fondos soberanos, están utilizando activamente las ventas secundarias y la optimización de carteras para gestionar la liquidez y la exposición.
- Las megacompras lideran el mercado, pero las infraestructuras, las energías renovables y la región Asia-Pacífico están en auge. Los patrocinadores están combinando operaciones secundarias con estructuras innovadoras, como la financiación híbrida y los fondos de continuación, para obtener una liquidez personalizada.
- El capital secundario dedicado ha crecido de forma espectacular, lo que ha provocado un endurecimiento de los precios en muchos segmentos del mercado.
«A medida que avanzamos hacia 2026, es poco probable que se vuelva al antiguo modelo de depender exclusivamente de las OPI», concluyen los autores. «El mercado secundario se ha convertido en un pilar estratégico de la gestión de carteras de capital privado. Los mercados secundarios están redefiniendo cómo se crea la liquidez y cómo se mantiene el valor en los mercados privados».
