El auge de las «contrataciones por adquisición» en un sector tecnológico tras los despidos
Como abogado especializado en fusiones y adquisiciones que representa tanto a compradores estratégicos como a empresas respaldadas por capital riesgo, he sido testigo de primera mano de la transformación fundamental del panorama de salidas de Silicon Valley. El auge de las adquisiciones de talento representa más que una tendencia del mercado, es una respuesta evolutiva a la escasez de capital, la guerra por el talento y la incertidumbre regulatoria, que exige marcos legales sofisticados y enfoques políticos favorables a la innovación.
A medida que nos acercamos a la mitad del verano de 2025, la industria tecnológica sigue despidiendo personal, ya que las grandes empresas tecnológicas están llevando a cabo reducciones estratégicas de plantilla. Estos despidos son el resultado de la rápida y eficiente integración de la inteligencia artificial (IA), ya que las empresas se reestructuran y eliminan puestos de trabajo en el proceso. Otros factores adicionales son las iniciativas de reducción de costes, la racionalización operativa y los recortes basados en el rendimiento que afectan a los empleados con bajo rendimiento.
SegúnLayoffs. fyi, 159 empresas tecnológicas despidieron a aproximadamente 80 000 trabajadores hasta el 17 de julio de 2025. Esto sigue la tendencia de 2024, cuando al menos 95 000 trabajadores tecnológicos con sede en EE. UU. perdieron sus puestos de trabajo, según datosde Crunchbase.
En medio de rondas de financiación congeladas y cambios de rumbo de las startups, una estructura de acuerdo familiar está ganando terreno: la adquisición de talento. Para las startups que se encuentran atrapadas entre la financiación inicial y la serie A, una adquisición de talento, en la que la empresa es adquirida específicamente por su talento en lugar de por sus productos o ingresos, ofrece una alternativa a la salida a bolsa o a la expansión.
A diferencia de las fusiones o adquisiciones más tradicionales, las adquisiciones de talento dan prioridad a los empleados, a veces incorporando equipos completos. Realizadas de forma discreta, este tipo de contrataciones ayudan a las empresas a competir sin las complejidades de las integraciones completas. Además, una adquisición de talento, que puede ser menos costosa que una adquisición tradicional, implica estructurar el acuerdo mediante la venta de acciones o activos, y la mayor parte del valor se destina a paquetes de retención de empleados. El coste depende del valor que el comprador otorgue a los empleados, con incentivos económicos como bonificaciones por firma, conversión de opciones sobre acciones y nuevos paquetes de opciones, combinados con acuerdos de restricción, diseñados para garantizar que el personal permanezca vinculado tras la transacción con el comprador.
Datos de mercado para adquisiciones de talento
El siguiente gráfico de barras ilustra el aumento de las operaciones de adquisición de talento entre 2020 y julio de 2025, con un incremento de la actividad en el primer y segundo trimestre de 2025 en comparación con periodos anteriores.
Los datos muestran que, tras cuatro años de haber sido excluidas del mercado de adquisiciones por la antigua presidenta de la FTC, Lina Khan, las grandes empresas tecnológicas han vuelto con fuerza. El siguiente gráfico compara la actividad de adquisiciones de las seis grandes empresas tecnológicas más prolíficas en 2024 con respecto a 2025, y apenas estamos a mitad de año:
Hay varios factores que están impulsando este aumento de la actividad.
- Disponibilidad de talento: Los despidos han aumentado la oferta de trabajadores tecnológicos cualificados, especialmente aquellos con conocimientos especializados en inteligencia artificial, ciberseguridad y computación cuántica. Tras ser despedidos, estos trabajadores tecnológicos cualificados suelen crear o unirse a nuevas empresas emergentes. Las grandes empresas se están fijando en estas reservas de talento de las empresas emergentes mediante adquisiciones para asegurarse habilidades especializadas.
- Enfoque impulsado por la IA: La carrera por dominar la IA está acelerando la actividad de adquisición de talento. Las empresas están adquiriendo startups o equipos con capacidades avanzadas en IA, incluyendo IA generativa, aprendizaje automático y experiencia en procesamiento del lenguaje natural, para seguir siendo competitivas.
- Claridad normativa en Washington: Aunque no se puede decir que la nueva administración sea «favorable a la tecnología», parece haber un creciente consenso en que las fusiones se examinarán para detectar solapamientos estructurales y verticales, pero no se bloquearán por completo, como ocurría con la administración anterior.
Consideraciones legales y normativas
Las adquisiciones de talento plantean retos legales, por lo que se requiere un equipo de abogados que pueda asesorar sobre una amplia variedad de cuestiones que van más allá de los típicos problemas relacionados con los contratos de fusiones y adquisiciones, como la legislación laboral, la propiedad intelectual (PI), las estructuras de remuneración y el cumplimiento normativo.
Retos en materia de retención y equidad
Los acuerdos de retención son una parte importante de este proceso, con concesiones de acciones, bonificaciones por firma o plazos de devengo ampliados para garantizar la retención del talento. El asesor jurídico debe revisarlos para asegurarse de que estos incentivos cumplen con las obligaciones previas, como los acuerdos de opciones sobre acciones, los acuerdos simples para acciones futuras (SAFE) o los derechos de los inversores de la tabla de capitalización de la startup. Los errores pueden llevarte a los tribunales y dar lugar a disputas con antiguos inversores o empleados.
El campo minado de la propiedad intelectual
Los derechos de propiedad intelectual siempre suponen un obstáculo importante para las transacciones comerciales. En una situación de adquisición de talento, las empresas adquirentes deben verificar que los equipos entrantes poseen propiedad intelectual limpia y transferible. Las complicaciones surgen cuando el código se desarrolló antes de la constitución de la empresa, utiliza software de código abierto con licencias inadecuadas o implica la copropiedad con universidades, antiguos empleadores o contratistas.
Cumplimiento normativo en un entorno regulado
Las adquisiciones de talento están cada vez más en el punto de mira de los reguladores. Las operaciones transfronterizas requieren conocer la legislación laboral local, las estructuras fiscales y otros requisitos, como los requisitos de patrocinio de visados. Si la startup adquirida supone una amenaza para la competencia, puede ser objeto de escrutinio por parte de las autoridades antimonopolio. También hay que tener en cuenta el cumplimiento del RGPD y todas las demás normativas de privacidad de datos.
Implicaciones estratégicas
Para los abogados corporativos, asesores legales y otros profesionales especializados en transacciones, la planificación proactiva es esencial para el éxito de una adquisición de talento. Las adquisiciones de talento se basan en la retención del talento, a diferencia de las adquisiciones tradicionales, que se basan en los ingresos o las sinergias de productos. Los asesores desempeñan un papel clave en la estructuración de acuerdos que protegen a la empresa adquirente y, al mismo tiempo, garantizan que los miembros clave del equipo tengan incentivos para permanecer en la empresa tras la transacción. Cuando se hace de la manera correcta, la adquisición de talento proporciona una ventaja estratégica. Cuando se gestiona de forma incorrecta, puede dar lugar a responsabilidades legales y financieras.
A medida que avanzamos hacia el otoño de 2025 y la IA sigue dando forma al sector tecnológico, las adquisiciones de talento siguen siendo una palanca estratégica para las empresas. Si se abordan con diligencia, son una forma poderosa de crecer y mantener la competitividad. Este modelo ofrece salidas honorables (aunque no siempre lucrativas) para los fundadores e inversores. ¿Se correrá el riesgo de consolidar la innovación en IA en unas pocas empresas dominantes, dejando de lado a los empleados y reduciendo el panorama competitivo? Esta administración, al igual que la anterior, parece estar observando atentamente para salvaguardar el panorama competitivo y, al mismo tiempo, frenar cualquier nueva regulación.
Los responsables políticos y los reguladores pueden estar planteándose si las adquisiciones de talento impulsan el progreso o frenan la innovación en general, cuando en realidad Silicon Valley necesita que el excedente de empresas de IA tenga un aterrizaje suave (o grandes salidas) para reciclar el capital invertido y volver a inyectarlo en el ecosistema de las startups, que está ávido de salidas desde el fin de la política de tipos de interés cero (ZIRP) en 2022. La respuesta puede redefinir la estructura misma de la economía de la IA durante décadas.
Fuentes y referencias de datos
El autor utilizó numerosas fuentes de datos disponibles públicamente para las estadísticas y gráficos mencionados anteriormente:
- Layoffs.fyi: rastreador y base de datos de despidos en el sector tecnológico.
- Crunchbase: datos sobre financiación y adquisiciones de startups.
- TechCrunch: noticias y análisis sobre la industria tecnológica.
- McKinsey & Company – Perspectivas sobre las tendencias tecnológicas para 2025
- Deloitte Insights: perspectivas del sector tecnológico para 2025
- Visual Capitalists: análisis de las tendencias de contratación de las grandes empresas tecnológicas
- Robert Half – Informe sobre tendencias de contratación en el sector tecnológico para 2025
- CB Insights: obtenga análisis y tendencias del mercado.
- Tracxn: seguimiento de adquisiciones corporativas (Google, Apple, Microsoft)
- CompTIA – Estado de la fuerza laboral tecnológica en 2024
- Korn Ferry – Tendencias en la adquisición de talento para 2025
