¿Continuará el repunte de las fusiones y adquisiciones de finales de verano en otoño?
Los días tranquilos del verano parecen haber quedado atrás, ya que la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) está cobrando impulso. Un artículo reciente del Wall Street Journal cita finales de julio/principios de agosto como «la semana con mayor volumen de fusiones y adquisiciones de empresas estadounidenses desde 2021, según LSEG». Se trata de un auge inesperado, pero bienvenido, en una época del año que suele ser tranquila. A modo de anécdota, puedo compartir que, como abogado en ejercicio en Silicon Valley durante las últimas seis semanas, al igual que muchos de mis colegas, cada vez que levanto la vista, parece que otros 30 correos electrónicos han vuelto a llenar mi bandeja de entrada, y es una carrera para mantenerme al día.
Esta intensa actividad se debe a que la nube de incertidumbre comienza a disiparse. Además de que la economía se mantiene relativamente estable y se evita la recesión, también hay esperanzas de que la Reserva Federal pueda bajar los tipos de interés en septiembre, y algunos acuerdos comerciales están avanzando. Todo ello se suma al hecho de que los acuerdos se están llevando a cabo en esta administración, que parece estar más centrada en encontrar una salida en lugar de rechazarlos desde el principio.
Mirando hacia el futuro: lo que dicen los expertos
Así pues, ahora que nos encontramos a mediados de agosto y el otoño está claramente a la vista, ¿continuará este impulso? A continuación, analizamos algunas de las perspectivas para el segundo semestre de 2025 de los expertos.
Según las perspectivas globales de fusiones y adquisiciones de Goldman Sachs para el segundo semestre de 2025, las empresas están adoptando una mentalidad más orientada al «cambio constante» y, aunque seguirá habiendo incertidumbre en la segunda mitad de este año, «muchas empresas están aprovechando la oportunidad para reevaluar sus carteras y ambiciones estratégicas con nuevas perspectivas». Los mercados se están ajustando a la mayor volatilidad que hemos experimentado este año y, aunque todavía no hemos salido del túnel de la incertidumbre, estamos aprendiendo a operar en él.
Las perspectivas de PWC para mediados de 2025 en materia de fusiones y adquisiciones se hacen eco de este sentimiento, señalando que cuando las empresas aceptan la incertidumbre, pueden empezar a buscar formas de planificar y prepararse, en lugar de esperar a que se calme la situación. También señalan que la inteligencia artificial (IA) será un factor disruptivo importante para las fusiones y adquisiciones en los próximos meses, lo que supondrá una oportunidad significativa para que los compradores «aprovechen las nuevas tecnologías para innovar y obtener una ventaja competitiva». Están observando una «reevaluación de los activos tradicionales a través del prisma de la IA» y afirman que los próximos seis a doce meses serán críticos, ya que las empresas buscarán reposicionarse para aprovechar esta ola de innovación.
El paradigma léxico ha pasado de la «incertidumbre» de la primera mitad del año al «optimismo cauteloso» de cara al resto de 2025. CSC afirma que los analistas esperan una «recuperación moderada» de la actividad de fusiones y adquisiciones a finales de este año, tanto en volumen como en tamaño de las operaciones. Consideran que las empresas de capital privado (PE) liderarán el camino, centrándose en el mercado medio y en transacciones más específicas del sector. Aunque afirman que los negociadores deberán mantenerse ágiles, estamos empezando a ver los ingredientes necesarios para que se produzca un repunte. A medida que las condiciones sigan mejorando, las empresas que se han mantenido al margen encontrarán cada vez más la confianza necesaria para ejecutar acuerdos.
Como abogado de Silicon Valley inmerso en el mundo de las startups, el capital riesgo, el capital privado y las salidas inteligentes, considero que este otoño, en particular el cuarto trimestre, es el momento en el que los acuerdos deberían empezar a concretarse. Las nubes se están disipando y las empresas que en su momento pausaron o reelaboraron sus estrategias de salida, ya sea a través de fusiones y adquisiciones o de salidas a bolsa, ahora están explorando vías creativas, a veces poco convencionales, para hacerlas realidad. El impulso está creciendo, y aquellos que estén preparados para actuar con decisión en los próximos meses estarán en la mejor posición para convertir la oportunidad en un éxito duradero. Mientras tanto, acabo de recibir otros 30 correos electrónicos.
