¿Qué hay de nuevo en el capital riesgo? Tendencias del capital riesgo en el tercer trimestre de 2025
Después de tres años difíciles, la financiación de capital riesgo (CR) está por fin en alza, según los datos del tercer trimestre de este año. Los datos del Venture Pulse Report del tercer trimestre de 2005 de KPMG muestran que la inversión mundial en capital riesgo en el tercer trimestre ascendió a 120.700 millones de dólares en 7.579 operaciones, lo que supone el cuarto trimestre consecutivo de "sólido crecimiento mundial". Con la mejora de la confianza de los inversores y la reapertura de las ventanas de salida, la inversión en capital riesgo está resurgiendo.
A continuación, analizamos algunas de las principales conclusiones del informe de KPMG, así como el informe sobre el estado de las empresas del tercer trimestre de CB Insights.
Desglose de la inversión mundial
El informe de KMPG muestra que las Américas aportaron la mayor parte de la inversión mundial en capital riesgo en el trimestre, y que la región siguió dominando la financiación en las últimas fases. De hecho, tres de las cinco mayores tuvieron su sede en Estados Unidos.
La inversión europea fue superior en términos intertrimestrales, mostrando lo que los analistas de KPMG califican de "impulso constante, aunque comedido, en el tercer trimestre". Sin embargo, el entorno de financiación en Asia sigue siendo más cauto, con transacciones muy por debajo de las megarondas en América y Europa.
Aumento de las salidas
CB Insights informa de que las fusiones y adquisiciones aumentaron un 8% intertrimestral. Con 2.324 transacciones en el trimestre, el tercer trimestre registró el mayor número de operaciones desde el tercer trimestre de 2022. Este aumento de las fusiones y adquisiciones se vio impulsado por la maduración de las startups de inteligencia artificial (IA), así como por el incremento de las transacciones en los sectores de las tecnologías financieras y la sanidad. Sus datos muestran un aumento de la actividad de OPV hasta 138 en el trimestre (un 45% más).
KMPG también destacó el repunte de la actividad de OPI el trimestre pasado, señalando un máximo de cuatro años para el valor de salida de OPI para las Américas. Los datos de EE.UU. son especialmente positivos, y en el tercer trimestre varias empresas recaudaron más de 1.000 millones de dólares en OPI con sede en ese país.
La IA domina la financiación
No es de extrañar que los inversores en capital riesgo se estén fijando en las empresas de IA, y KMPG señala que están "atrayendo capital a gran escala en todas las geografías y casos de uso". Sus analistas también afirman que las importantes transacciones en el espacio de la IA en el tercer trimestre ponen de relieve que la IA es ahora de forma sistemática el tema definitorio en el capital riesgo mundial, y los datos lo respaldan.
Los datos de CB Insights muestran que, en lo que va de 2025, el 51% del total de la financiación de riesgo ha sido obtenido por startups de IA, y en el tercer trimestre, las operaciones de IA representaron el 23% de todas las transacciones. Esto significa que los inversores de capital riesgo están siendo selectivos e invirtiendo más capital en menos operaciones. Si esta tendencia se mantiene hasta el cuarto trimestre, como es probable, 2025 será el primer año en que las empresas de IA reciban la mayor parte de la financiación de riesgo. Sus datos también muestran que Estados Unidos lidera el crecimiento de la IA, con el 85% de la financiación global de la IA y el 53% de las operaciones de este año.
Una mirada al futuro
Por supuesto, la pregunta que todo el mundo se hace ahora es cómo se desarrollará el cuarto trimestre y qué nos deparará 2026. Basándonos en el importante impulso generado en la segunda mitad de 2025, es probable que veamos una actividad aún más robusta este trimestre y el próximo año, con un bache en los datos de octubre que refleje la desaceleración temporal provocada por el cierre del gobierno federal.
KPMG espera que la inversión mundial en capital riesgo se mantenga relativamente estable a medida que avancemos hacia el cuarto trimestre, de nuevo impulsada por la IA. También esperan que la actividad de salida continúe su crecimiento este trimestre, con un crecimiento aún mayor previsto en 2026 gracias a las mejoras en el mercado de OPV que hemos visto este año. Una cosa es segura: el interés y la atención por la IA no van a disminuir. Es de esperar que esto siga consumiendo la mayor parte de la financiación a medida que terminamos 2025 y entramos en el nuevo año.
