La OCC presenta la propuesta de reglamentación para implementar la Ley GENIUS: una nueva era para la supervisión de las stablecoins en EE. UU.
La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) dio un paso significativo en la configuración de la regulación de los activos digitales en Estados Unidos el 25 de febrero de 2026, al publicar un aviso de propuesta de reglamentación (NPRM) para implementar la Ley de Orientación y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Monedas Estables de Estados Unidos (GENIUS). La propuesta introduce un marco regulatorio integral para determinados emisores de monedas estables de pago autorizados y abre un período de 60 días para comentarios públicos.
Como primera ley federal que establece una norma nacional unificada para las monedas estables, la Ley GENIUS impone requisitos estrictos en materia de emisión, activos de reserva, derechos de reembolso y supervisión, y exige expresamente a la OCC que promulgue reglamentos para aplicar estas medidas de protección. La OCC está proponiendo ahora normas detalladas para cumplir ese mandato.
A continuación se ofrece un breve resumen de los aspectos más destacados. Nuestro equipo jurídico está preparando actualmente un análisis más exhaustivo de la propuesta de la OCC, que incluye matices interpretativos, posibles repercusiones en los bancos y las empresas de tecnología financiera, y consideraciones estratégicas para los participantes en el mercado, que compartiremos en breve.
Aspectos destacados de la propuesta de reglamentación
Marco de supervisión integral para emisores de monedas estables: La NPRM propone una nueva 12 CFR Parte 15, que establece normas para actividades, activos de reserva, plazos de reembolso, gestión de riesgos, auditorías, presentación de informes y exámenes. Se aplica a bancos nacionales, asociaciones de ahorro federales, entidades no bancarias que cumplan los requisitos y emisores extranjeros de monedas estables de pago bajo la supervisión de la OCC.
Supervisión de la OCC PPSI: Se requerirán solicitudes a la OCC y la aprobación de esta para emitir stablecoins de pago para bancos nacionales asegurados, asociaciones de ahorro federales y sucursales federales aseguradas que deseen emitir stablecoins de pago a través de una filial, así como para entidades no bancarias (por ejemplo, fintechs), bancos nacionales no asegurados y sucursales federales no aseguradas que deseen emitir stablecoins de pago como emisores de stablecoins de pago autorizados por el Gobierno federal (PPSI).
Reserva del 100 % y reembolso obligatorio: De conformidad con la Ley GENIUS, los emisores deben mantener activos líquidos de alta calidad, como efectivo o bonos del Tesoro a corto plazo, y deben respetar el reembolso al valor nominal en un plazo de dos días hábiles, lo que refuerza la protección y la estabilidad de los consumidores.
Requisitos de capital y operativos: La OCC propone un capital mínimo de 5 millones de dólares para los nuevos emisores, junto con requisitos de liquidez adaptados y normas rigurosas de gestión del riesgo operativo, que incluyen la ciberseguridad y la supervisión de terceros.
Prohibición de rendimiento y medidas contra la evasión: Para hacer cumplir la prohibición de la Ley GENIUS sobre los intereses o el rendimiento de las monedas estables de pago, la OCC introduce una presunción refutable de que los emisores están infringiendo la prohibición si canalizan el rendimiento a través de filiales o terceros relacionados. El objetivo es evitar que se eluda la prohibición legal de pagar rendimiento o intereses a los titulares de monedas estables.
Áreas aplazadas para la elaboración de normas separadas: Las cuestiones relacionadas con la Ley de Secreto Bancario, las obligaciones contra el blanqueo de capitales y las sanciones de la OFAC se abordarán en una futura normativa conjunta con el Departamento del Tesoro.
Mirando hacia el futuro
Esta propuesta normativa es solo el principio. Con un plazo de 60 días para comentarios públicos y la coordinación prevista entre las agencias bancarias federales, es probable que el panorama normativo de las stablecoins evolucione rápidamente en los próximos meses.
Estén atentos a nuestro próximo análisis en profundidad.
